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证券投资的非线性理论研究及其在中国证券市场的实证分析

非线性证券投资理论的研究和运用,有助于中国证券市场的规范和发展。本文利用现代非线性理论特别是分形、混沌理论研究证券市场的行为规律及相关资产的定价问题,同时对中国证券市场的相关非线性特征问题及证券投资基金的投资管理问题进行实证研究。第二、三章 分析了证券投资的传统理论框架,从证券投资的发展起源到目前国际证券投资界的主要四大分析流派进行研究,分析它们的理论优势及缺陷。提出并分析利用非线性理论研究证券市场的必然性,叙述相关的非线性经济学基础及国内外相直的研究现状。第四、五、六章 分析证券市场规律性与随机性现象,对市场行为提出新的理论解释。提出并论述分形布朗运动是股价行为的高度逼真,提出分形维纳过程的概念并利用它推导出不付红利股票价格所遵循的含有分形维纳过程的微分方程。将维纳过程推广到分形维纳过程,在此基础上推广Black-Scholes模型,同时提出衡量不同证券市场奇特度的指标(H值)及相应的新观点。第七、八、九章 分析了遵循随机时间  (本文共116页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南农业大学
西南农业大学

中国证券市场的效率与风险研究

中国证券市场作为中国经济体制改革的重要工具和载体,诞生于中国经济从计划体制向市场体制转轨的宏观背景之下,已经成为社会主义市场经济框架中一个不可或缺的组成部分。中国证券市场的产生和发展是经济改革的内在要求,在中国经济20年来的改革与发展中发挥了非常重要的作用。然而,由于中国的证券市场脱胎于计划经济体制,先天地带有一些计划经济所遗留下来的体制性缺陷,加之发展时间短,速度快,在各个层面上都存在一些较为突出的问题,严重制约了证券市场作用的充分发挥。迄今,中国证券市场仍然处于较低层次的发展阶段,其突出的特点是低效率和高风险。较低的效率影响了证券市场资源配置职能的发挥;而证券市场积累起来的较高风险如果不能得到有效的控制,必将对整个金融市场的稳定和宏观经济的发展构成威胁。在国际证券市场研究中,对效率与风险的研究始终处于核心地位,因为证券市场的效率高低代表着证券市场不同的发展阶段,也决定着证券市场的风险性质和风险水平,而效率与风险又决定了证券市...  (本文共113页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

中国证券市场“内部人”交易的信息披露模式研究

本文运用博弈论和信息经济学的模型分析方法,研究中国证券市场“内部人”交易及其信息披露问题。全文包括三大部分,共八章。第一部分提出本文将要研究的问题及其理论与方法,包括第一章和第二章。其中第一章介绍了“内部人”交易及信息披露问题产生的背景;第二章介绍了有关研究“内部人”交易和信息披露的经济理论、方法和模型,为深入研究“内部人”交易与信息披露做了理论和方法的铺垫。第三章和第四章为本文的第二部分,研究了“内部人”交易与证券市场的关系。其中第三章通过建立序贯交易模型,研究市场交易机制对“内部人”交易的影响,得出不论在何种市场交易机制下“内部人”交易都会导致市场价格逆向选择的结论。第四章采用凯尔一阶段批量交易模型的扩展形式来分析“内部人”交易对我国证券市场各参与者的影响,表明允许“内部人”交易有利于中小投资者。第三部分是全文的重点,包括第五至第八章。将“内部人”信息披露划分为一般的(包括财务和非财务)信息披露和“内部人”交易信息披露,并分...  (本文共116页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

中国证券市场开放研究

1982年1月,中信公司在日本发行100亿日元债券,揭开了中国证券市场开放的序幕。20多年来,中国证券市场开放取得了显著的成绩,但也存在许多问题。同时,国际上由于过快开放证券市场而引发的金融危机时有发生。这就促使我们进一步思考:在我国特殊的国情背景和国际义务的双重制约下,证券市场开放究竟会带给我们哪些利益和风险?在中国证券市场开放中,应该采取何种政策和步骤来确保国家金融安全和宏观经济稳定?如何将证券市场开放与国内金融体制改革结合起来,在市场开放的进程中提高民族证券服务业竞争力?这些问题的研究在我们制定证券市场开放的政策中具有十分重要的现实意义和理论价值。本文将证券市场开放划分为证券服务自由化和资本项目自由兑换两个主题。首先对这两个主题所涉及的基础理论进行简要介绍,接下来考察主要国家证券市场开放的经验,并对中国证券市场二十年来的开放历史进行总结,然后分别针对“证券服务开放”、“证券市场融资开放”和“证券市场投资开放”三个领域,对其...  (本文共132页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

中国证券市场内幕交易实证研究

论文从经济和法相结合的角度,首次就中国证券市场的内幕交易作了系统性研究,构筑了一个新颖而全面的研究框架和体系。一、首先对内幕交易的概念作了明确,以内幕信息为中心,对内幕交易构成要件进行了分析。第一,从美国、欧盟、日本、香港和台湾等国家和地区有关规定出发,结合中国有关法律法规的规定,指出重大性和非公开性是构成内幕信息有两个基本要素,内幕信息的存在是利用内幕信息行为的前提,利用内幕信息是联结内幕人员与内幕信息两个静态要素的动态要素或联结点。第二,将内幕人员分为公司内幕人员、政府管理内幕人员和市场内幕人员、非法获取内幕信息的人员等四类,明确了利用内幕信息进行交易、泄露内幕信息、内幕人员利用内幕信息建议他人买卖证券等内幕交易行为的三种行为样态及一些国家利用内幕信息的适用例外。第三,分析了内幕交易构成要件理论不成熟和不完善之处,同时指出,中国有关内幕交易法律法规不完善之处将对中国反内幕交易的实践——内幕信息的认定以及内幕交易的规制产生不利...  (本文共118页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国社会科学院研究生院
中国社会科学院研究生院

国际资本流动与中国证券市场国际化

随着经济全球化趋势的加快,国际资本流动发生了许多新的变化,这些新变化给国际资本流动的重要场所——国际证券市场的格局带来了重大影响,使得证券市场国际化成为当今世界各地证券市场发展的一种潮流。中国在20多年的改革开放中,国民经济保持了持续、快速的增长,成为世界上对国际资本最具吸引力的国家之一。中国证券市场为中国经济的发展与改革注入了巨大活力,也为多渠道引进国际资本发挥着积极作用。在中国加入WTO后,中国证券市场将在更高的战略架构、更广的业务领域,更深的合作层次来加快国际化进程,提高中国证券市场国际化水平。本文把研究中国证券市场国际化与国际资本流动相结合,以新的视野,秉持普遍联系的观点,综合、系统、动态地考察在国际资本流动的背景下,中国证券市场国际化的有关问题。论文有七章,按逻辑框架可分为三个部分。第一部分,包括第一、二章,是对国际资本流动与证券市场作用机制做出分析。在第一章中,对国际资本流动的概念、基本特性和类型给予了说明,介绍了国...  (本文共156页) 本文目录 | 阅读全文>>