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基于违约概率和回收率负相关假设的信用风险模型研究

信用风险,又称违约风险,是指由于金融合同中订约方信用品质的不可预测改变而引起的损失,包括信用降级、不能支付债务和清算。随着企业债券市场的快速发展,全球金融管制的放松,新型金融衍生产品的不断推出,人们越来越认识到信用风险在资产定价及风险管理中占有越来越重要的地位,随之,产生了大量的信用风险模型。最突出的表现就是新、旧巴塞尔协议中信用风险管理方法的不断深入。我国已经加入WTO,本身竞争能力就较弱、身背沉重包袱的银行等金融机构将会面临更加激烈的跨国竞争。同时,尽管我国的企业债券市场发展迅速,但相对经济发达国家的债券市场还相对较为落后。所以,研究信用风险模型对提高我国金融机构的竞争能力,为发展债券市场有着重要的理论与现实意义。本文在较为全面地阅读国内外相关文献的基础上,在第1章和第2章对现有的信用风险模型进行了深入的研究。由于简化形式模型比结构化模型更能表达出违约的突然性并且更加符合实证研究结果,所以本文研究的信用风险定价模型属于简化形  (本文共143页) 本文目录 | 阅读全文>>

《数量经济技术经济研究》2018年06期
数量经济技术经济研究

基于完全信息的测算信用等级违约概率的新方法

研究目标:为充分利用历史数据的信息测算违约概率提供一种新方法。研究方法:从违约强度与违约概率的关系出发,提出计算违约概率的新思想。以银行贷款为例,在分析贷款的起止时间与违约概率考察期间的时序关系之后,通过创新性地构造特征函数的方式,描述了考察期间贷款数目的...  (本文共16页) 阅读全文>>

《今日财富》2017年04期
今日财富

债券风险利差的简约化模型分析

信用风险利差是对信用风险进行度量和管理的一种工具。债券是信用风险的重要载体,研究债券的信用利差不仅对违约事件和违约概率有一定的预测作用,而且直接有利于信用风险管理和信用产品定价。用结构化...  (本文共2页) 阅读全文>>

《系统工程学报》2008年04期
系统工程学报

基于结构化模型的违约概率期限结构研究

研究国内信贷市场上违约概率的期限结构问题.首先,基于结构化模型基本原理,提出了累积违约概率和边际违约概率模型;然后,利用国内某银行的数据,测算了1~20年期边际违约概率曲线以及年度累积违约概率和年度边际违约概率;最后,通过情景分析的方法研究了波动率σ和违约...  (本文共5页) 阅读全文>>

《经济数学》2007年02期
经济数学

价格与隐含远期违约概率

如同根据布莱克-斯科尔斯模型从欧式看涨期权市场价格中反求隐含波动率一样,从信用违约互换的价格中提取隐含违约概率在理论上和实践上都存在很...  (本文共5页) 阅读全文>>

哈尔滨师范大学
哈尔滨师范大学

随机利率下对含有信用风险的企业债券定价

我国金融市场在2008年金融风暴爆发之后,通过描述性统计发现,稳定期金融证券市场收益率相对较高;金融危机期收益率有所降低.同时,危机期的波动高于稳定期的波动.结合证券收益率水平以及波动两种因素,认为金融危机对我国证券市场具有一定的负面影响,体现了危机时期的动荡效应.为了解决各种金融危机中的风险控制和盈利问题,公司债券作为一种融资的金融工具正越来越受到金融工作者及企业财务高管的重视.从而如何对含有信用风险的企业债券定价,已经是金融行业进行金融风险管理必须解决的问题,也是人们关注的热点之一.本文在约化方法的基础上,将违约看作具有不确定性的动态随机强度过程,以一年期国债收益率作为无风险利率,同时考虑公司债券的信用利差,并且利用公司债券的信用利差计算公司的违约概率,进而建立了一个基于信用利差的企业债券定价信用风险模型.综合考虑含有对手信用风险的企业债券和不含对手信用风险的企业债券定价问题,为含有信用风险的企业债券提供一种更为现实的定价方...  (本文共38页) 本文目录 | 阅读全文>>