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我国企业债券融资发展理论研究

我国作为新兴市场经济国家,证券市场正在得到蓬勃发展。但我国证券市场是政府主导型的证券市场,肩负着推进经济改革和优化资金配置的双重使命,只有满足二者要求的市场形式才能得到政府扶持和鼓励。股票市场是国企股份制改革的直接助推器,对于实现政府现阶段发展经济与推进改革的目标,具有不可替代的重要作用,倍受政府青睐,因而得到了飞速的发展。相比之下,企业债券市场就未能在体制改革整体战略中占据一席之地,这一战略模式使得企业债券市场在整个证券市场体系中变得无足轻重。企业债券融资仅仅作为股票融资的一种补充而存在。企业债券融资发展的滞后,导致企业融资渠道狭小,过度依赖银行贷款,进而导致金融风险在银行大量积聚,而不能在直接融资市场得到一定程度的释放,其后果就是银行不良债权的大量增加。而同时,我国商业银行1995年以来,一直是存款大于贷款,并呈现加速增长的趋势,截至2004年底存差突破六万亿元人民币。2003年我国政府明确提出,要积极推进资本市场的改革开放  (本文共141页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南农业大学
西南农业大学

企业债券融资理论与实证研究

论文是关于企业债券融资理论和运用以及债券市场发展的研究。通过比较系统地探讨企业债券融资理论基础上,提出了我国债券融资的理论框架,比较了部分西方发达国家和新兴市场国家公司债券管理的经验和教训,系统地分析和总结了我国企业债券融资现状及存在的问题,深刻地剖析了问题及形成原因。结合我国企业债券发展的基础及所面临的环境,对闲置资金和社会资金总量、企业直接融资特别是企业债券融资发展作了定量与定性的分析预测。运用发展经济学的观点和理论,研究了促进我国企业债券走向与社会主义市场经济发展相适应的轨道所需要的制度体系和战略构想。一、论文的基本结论1、企业债券融资理论框架有着丰富的值得研究的内涵 企业债券是有价证券,是资金的代表,发行债券就是集中资金的过程,其实质就是进行社会资源的重新配置。企业债券具有作为一般金融工具特征和个性特征,个性特征表现为债券持有人对发债企业的收益和资产具有追偿权,债券具有契约和等级的概念。我国企业债券融资当前的实践模式体...  (本文共115页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江工商大学
浙江工商大学

我国企业债券市场与银行业协调发展研究

改革开放20多年来,我国金融体制改革不断深入,资本市场快速发展,我国的企业债券市场虽与国外发达国家相比,其发展虽仍明显处于落后,但仍取得了长足的发展。特别是我国对大力发展企业债券市场,无论是学术界还是政府决策都已经达成共识。企业债券市场在政府的大力推动下使其结构和功能都发生了日新月异的变化:发行品种不断创新,除传统固定利率品种外,浮动利率、利率互换、内刊期权债券等品种不断推出;在功能方面,企业债券不仅仅只显现了融资功能、投资功能,其利率功能、资本功能、衍生功能等也逐步凸现出来。而企业债券融资和银行贷款同属于债务融资,企业债券市场的发展,企业融资结构的变化势必会对银行业产生影响。那么我国银行业会受到那些影响,银行业又会怎么样的影响我国企业债券市场的发展,二者究竟是此消彼长还是和谐一致、相互协调、共同发展,正是本文要研究的。为此,本文先从历史的角度出发,研究最具代表性的两种金融体系美国和德国的企业债券市场,以及危机后的东南亚国家通过...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

福建师范大学
福建师范大学

完善企业债券市场的对策研究

企业债券市场是金融市场的重要组成部分,在美日等市场经济发达国家和地区,企业债券市场已经成为金融市场的核心。我国企业债券市场随着改革开放应运而生,但并未随着改革开放的顺利进行得到快速发展,企业债券在企业融资、资本运作、经济发展等方面的作用未得到充分发挥。这体现我国企业债券市场是发展出现问题。本文以马克思主义经济学为理论指导,结合西方经济学的企业融资理论,从国家政策、市场运行、法制环境以及政策建议等层面对我国企业债券市场的发行、流通、监管以及风险防范进行深入剖析,以期发现企业债券市场在发行、流通、监管过程中存在的主要问题和导致问题产生的主要原因。在借鉴美、日、德等世界经济发达国家企业债券市场的经验基础上,结合我国当前经济发展的实际情况,就解决企业债券市场存在的主要问题、完善企业债券市场体系提出针对性建议。  (本文共75页) 本文目录 | 阅读全文>>

江西财经大学
江西财经大学

我国信用制度变迁中的企业融资方式选择研究

20世纪50年代以来,企业融资问题逐渐成为主流经济学的研究课题,国外形成了包括传统企业融资理论。现代企业融资理论和新企业融资在内的比较成熟的企业融资理论。国内学术界系统研究企业融资问题,大约始于20世纪90年代,企业融资是当前我国学术界十分关注的重要课题。本文把企业融资与信用制度联系起来,将企业融资方式选择置于信用制度变迁的过程之中,基于信用制度变迁研究企业融资方式选择。循着这一研究思路,论文首先从企业融资理论分析入手,揭示了企业融资的实质,研究了企业融资基础理论和西方企业融资理论的发展;通过对企业融资信用制度条件的分析评价,明确了信用、信用制度的内涵,信用制度对实现资源合理配置,完成企业融资活动的保证;基于信用制度与企业融资的密切联系,深入探讨了我国信用制度变迁对企业融资方式发展的支持与约束;接着,分析了企业融资方式选择的成本与风险,并从对成本、风险的比较中进一步分析企业融资方式选择;然后,从宏观和微观角度对企业融资方式选择的...  (本文共189页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津工业大学
天津工业大学

滨海新区企业债券融资问题研究

在现代经济发展中,区域经济已成为各国和世界经济发展的重要支撑力量。而在市场经济条件下,区域融资体系作为区域金融体系的重要环节,越来越成为区域经济起飞和发展的关键。而区域范围内发行的企业债券作为区域融资体系中的重要金融工具之一,是区域内企业取得资金的重要来源。其在缓解区域内企业资金的短缺,加快发展区域金融市场,深化其投融资体制改革,拓宽区域内证券投资品种,增强其金融国际竞争力方面都发挥着巨大的作用。于是,笔者选择了被纳入国家发展战略的天津滨海新区,以其企业债券融资的发展作为主要的研究对象。本文首先介绍了滨海新区发展企业债券融资的研究背景、国内外相关研究文献的状况,对区域金融、区域融资和企业债券等基本概念进行界定,系统概括国内外有关区域金融、区域融资与区域经济发展密切相关的主要理论,以及企业债券融资的重要理论。接着,从区域经济发展的视角出发,以滨海新区融资体系中企业债券融资为研究对象,充分结合天津滨海新区特有的区域金融环境和区域发展...  (本文共71页) 本文目录 | 阅读全文>>