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中国股票市场分割之内外资股价格差异研究

本论文以金融理论为基础,主要运用实证的研究方法,研究了市场分割状态下影响中国内外资股价格差异的因素,并在此基础上进一步研究了内外资股一级市场定价效率、流动性差异等问题。作为研究的前提,配对检验表明同一家公司内外资股IPO价格、上市首日抑价存在显著差异。通过对影响内外资股IPO价格差异因素的分析和实证,发现内外资股发行时间间隔、A股发行时的A股市场市盈率、供求状况和外汇因素等都对内外资股IPO价格差异有显著影响。本文从内外资股首日抑价差异、上市公司的A股发行价格与其内外资股发行顺序的相关性以及内外资股上市后相对抑价的走势差异分析了内外资股一级市场定价效率的差异性,并论证了外资股一级市场定价效率高于A股市场。内外资股交易价格自相关检验结果显示,内外资股交易价格在逐步缩小,并有在一个水平上稳定的趋势。对影响内外资股交易价格差异的因素进行分析和实证,结果表明信息不对称、流动性及系统性因素是影响内外资股交易价格差异的显著因素,而公司治理是  (本文共146页) 本文目录 | 阅读全文>>

《上海汽车》2018年05期
上海汽车

关于应对外资股比放宽等政策的思考

2018年4月10日,国家主席习近平在出席博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式并发表题为《开放共创繁荣创新引领未来》主旨演讲时宣布,中国决定在扩大开放方面采取一系列新的重大举措。其中与汽车工业直接相关的有,尽快放宽汽车行业等制造业外资股比限制,今年将相当幅度降低汽车进口关税两项。随后的4月17日,国家发改委在就汽车等制造业开放问题答记者问时表示,2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期,汽车行业将全部取消限制。关于相当幅度降低汽车进口关税,政府有关部门表示正在研究制定当中,确定后将尽快发布。至此,讨论了多年的汽车合资企业外资股比放宽问题,终于有了结果。长期以来,汽车行业的某些团体和企业一直对放宽汽车合资企业外资股比一事持反对态度。每当遇到政府主管部门研究是否要放宽外资股比时,这些团体或企业便会通过媒体或提交意见书...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国招标》2018年29期
中国招标

制造业基本放开 金融业将全部取消外资股比限制

大幅扩大服务业开放,金融领域取消银行业外资股比限制,证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的外资股比将放宽至51%,2021年取消金融领域所有外资股比限制;制造业基本放开,到2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。本刊从国家发展改革委获悉,《外商投资准入(外商投资准入负面清单)同时废止。特别管理措施(负面清单)(2018年版)》推出一在改革开放40周年之际,国家发展改革委、商系列重大开放措施,大幅扩大服务业开放,金融领务部联合发布实施2018年版负面清单,是贯彻落实域到2021年将取消所有外资股比限制。制造业基习近平主席博鳌论坛重要讲话精神和党中央、国务院本放开,汽车行业取消专用车、新能源汽车外资股对外开放战略部署,大幅度放宽市场准入、深入推进比限制……高水平开放、进一步完善准入前国民待遇加负面清单管理制度的重大举措。进一步开放的重大举措这新一轮的改革开放,为扩大吸引外资、促进市【这新一轮的开放,为扩大...  (本文共3页) 阅读全文>>

《铁合金》2017年05期
铁合金

部分行业将取消合资合作或外资股比例限制

商务部新闻发言人孙继文3月23日在例行发布会上透露,商务部正修订2015年版《外商投资产业指导目录》,部分行业将取消合资合作或外资股比例限制。孙继文称:中国现行的外商投资法律规定,绝大多数领域是完全对外资开放的,只在少数敏感领域对外商投资有股比限制。2015年版《外商投资产业指导目录》已将“限于合资、合作”条目数从之前的43条减少到15条。同时,商务部正会同有关部门对2015年版《外商投资产业指导目录》进行修订,将在2015年大幅度开放的基础上,进一步提高开放水平,缩减限制类措施,其中部分行业将取消合资合作要求或外资股比限制。商务部网站显示,上述目录的修订稿已于2017年1月6日结束向社会公开征求意见。他强调,中国现行法律规定中,没有对外国投资者强制性技术转让的要求。外方与中方合作者商务...  (本文共1页) 阅读全文>>

《新能源汽车新闻》2017年07期
新能源汽车新闻

动力电池外资股比放开 电池目录却成“守关人”

在新能源汽车成为热点的情况下,新能源汽车电池已经成为汽车产业链上最吸引资本注意力的行业之一,并已经成为国内众多上市公司赚业绩的重要项目之一。中国正逐步为汽车电子等领域的外资股比限制松绑。日前,商务部新闻发言人透露,新修订的《外商投资产业指导目录》(以下简称《目录》)将于近期正式发布,放开汽车电子和新能源汽车电池、摩托车等领域外资股比限制,已经确认被列入其中。这就意味着,传统的合资方式已经是过去式,外资企业可以自己撸起袖子“单干”。外资施压自主品牌《目录》修订稿中,明确表明了动力电池“蠢蠢欲动”,要在中国青岛建工厂。能量型动力电池属于“自由状态”,没尽管动力电池的技术水平差距不大,有特殊限制,意味着外资企业可以在但大多自主电池企业处于成长期,需要一定全国范围内进行能量型动力电池的独时间来发展。国内企业正在研究石墨稀材资生产。料与三元锂进行结合,如果研发成功,动力当前国内新能源汽车发展得如火电池的续驶里程、能量密度及循环寿命都如荼,...  (本文共2页) 阅读全文>>

《上海企业》2001年09期
上海企业

外资股上市公司管理成本的分析与计算

.bk__卜_iN。__I。_Ii 知、对股价异常波动的说明以及对有关资产运作事项一、外资股上市公司的管理工作——川肌。—。—、则。、。—川、穴)。T,、。、、。。。。。的及时披露等。而与披露工作相关的披露内容披露程及其相应的成本二从丁兰丁下二兰二P坚亡‘Y干Y巡—门旦—一严—一’一’—”一一序、披露形式都需按有关规定严格进行。这是由于该上市公司按资本市场所要求的规则进行规范化管工作的好坏对公司的股价有很大影响,如中报、年报披理是上市融资的必需代价,外资股上市公司更是如露的提前公告或推迟公告会给市场留下猜想空间,中此。境外上市的条件首先是公司的规范操作与信息的报或年报中关键数据的提前泄露会造成股价的波动和及时披露,而公司股票在二级市场的价格则由公司的部分知情者的炒作,特别是有关公司资产运作的市场经营业绩来决定的。过度的包装、宣传都是徒劳的,题谣传和不确定消息会造成股价的大幅波动,对公司的材炒作和不规范的披露都会严重影响公司的信...  (本文共3页) 阅读全文>>