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上市公司股票期权激励有效性研究

为了使上市公司的股东和经理人的利益保持一致,股票期权激励制度得以运用。源于美国的股票期权激励在美国的实践中,既有硅谷高科技企业应用股票期权激励制度获得成功的案例,也有安然公司与股权激励有关的财务欺诈的丑闻,美国学界和实务界对股票期权激励制度进行了全面反思。为了解决我国上市公司缺乏长期激励的问题,股票期权激励制度被引入到了中国。尽管2006年我国已开始了规范性股票期权激励的实践,但发挥股票期权激励有效性的条件还不充分,理论界和实务界对经理人股票期权和股票期权激励机制的特性还缺乏足够深入的了解。文章从上市公司经理人股票期权激励机制的角度研究股票期权激励的有效性,从理论和实证两方面研究了经理人股票期权的脆弱性和股票期权激励机制的不稳定性,理论上分析了影响股票期权激励有效性的影响因素并检验了美国和中国股票期权激励的有效性,最后文章提出了提高股票期权激励有效性的对策。在绪论、文献回顾之后,文章的主体内容包括:资本市场的有效性是从股票期权激  (本文共174页) 本文目录 | 阅读全文>>

太原理工大学
太原理工大学

高科技企业科技人才股权激励研究

知识经济时代是人力资本竞争激烈的时代。对高科技企业来说,科技人才的创新能力和科研水平对企业的发展至关重要,是企业不断发展的动力和源泉。而高科技企业人才流失率很高,关键技术和创新人才的流失,给企业带来了重大的损失。股权激励在吸引和保留人才方面有重要优势,高科技企业以股权方式对科技人才进行激励,不仅能保持科技人才队伍的稳定性,还能提高企业的整体创新能力,促进企业业绩的提高。股权激励最早起源于五六十年代的美国。目前美国7000家上市公司中90%以上都实行了股权激励,而美国的高科技企业基本100%都实行了股权激励计划。随着2005年我国股权分置改革的进行,股权激励方式在我国企业中不断发展起来,据统计,在中国有30%的上市企业实行了股权激励,而高科技企业股权激励数量也在不断增加,随着人力资本重要性的提高,未来越来越多的企业会选择股权方式激励本企业优秀科技人才。本文旨在分析高科技企业科技人才的股权激励状况。首先以委托代理理论、激励理论、人力...  (本文共110页) 本文目录 | 阅读全文>>

河北经贸大学
河北经贸大学

中国海诚股票期权激励有效性分析

股票期权激励很久以来就被人们认为是一种长期性的激励机制,并且已经被西方经济发达的国家通过实践证明是有效的,它可以很好的处理存在在当今企业中的,由企业的经营管理的权利和所有者的权利的分离而产生的代理问题。在股票期权的有效性充分发挥的情况下,可以带动高层管理者的工作热情,鼓励高管努力工作,为企业创造更大的价值。自从我国引入股权激励制度之后,有大量的企业探索实施股票期权,但是由于我国企业股权结构、公司治理结构等方面的原因,股票期权激励运用的效果不够理想。本文主要研究中国海诚工程科技股份有限公司(以下简称中国海诚)的股票期权激励的有效性,结合股票期权的理论分析和中国海诚的实际情况,针对有效性分析的结果总结经验或者提出建议。本文以企业的经营业绩来体现股票期权的有效性,并且以财务会计指标衡量企业的业绩。通过横向和纵向的对比分析,得出中国海诚股票期权期权的有效性情况;针对以上的分析结果,作者结合中国海诚在股权结构和公司治理结构两个方面的现状总...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东建筑大学
山东建筑大学

我国上市公司股票期权激励有效性的实证研究

随着现代企业经营管理模式中所有者和经营者的分离,在委托代理的理论基础之上,为了更好的解决所有者与管理者之间目标不一致的问题,进而使得企业所有者和管理者形成一个利益共同体,股票期权激励制度随之应运而生。股票期权激励理论产生于上个世纪50年代,最早在欧美地区得到了广泛的应用,并在西方发达国家上市公司的实施过程中取得了巨大的成功。我国对于股票期权激励的研究较晚,于上个世纪90年代才开始引入股票期权激励理论,在借鉴欧美等地区的成功与失败经验的基础之上,众多学者和企业家们纷纷探索适合中国企业管理的股票期权激励应用模式。随着2005年伊始的我国股权分置改革的不断推进,和中国证监会于2006年颁布的《上市公司股权激励管理办法(试行)》,股票期权激励制度在我国广泛实施的法律环境保障已经初步形成,股票期权激励制度在我国上市公司中的广泛实施掀开了新的篇章。截至到目前,在不断改善股票期权激励制度的道路上,股票期权制度在我国得到了成功运行,并在一定程度...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京信息工程大学
南京信息工程大学

我国国有企业股权激励的有效性研究

作为一种解决公司治理中代理问题的重要机制,股权激励自20世纪50年代以来就在全世界范围内被广泛应用。与我国上市公司大规模推出股权激励方案相比,国有上市公司股权激励却推出进程缓慢。由于我国对上市公司实施股权激励方案的规定较国外而言相对严格,为了避免国有资产的流失,关于国有上市公司实施股权激励的规定就更为严格。关于这一机制能否在国企中应用的较好尚存争议,国企在激励力度、激励期限、激励条件等多个因素都受到严格监管的背景下,在实践中会遇到哪些问题?是否能够取得预期的激励效果?这些问题值得研究。本文选取我国首个获准实施股权激励的中央国有上市公司——烽火科技的两次股权激励案例进行分析。从股权激励的范围和力度、行权价格、获授与行权条件、解锁安排等方面分析烽火科技实施股权激励的真实动机,并进而分析股权激励的有效性,主要是从财务情况和非财务情况来进行分析。财务情况方面,主要是从股权激励实施前后短期市场绩效和企业的长期财务绩效来进行分析。运用事件研...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

云南师范大学
云南师范大学

我国上市公司股票期权激励与公司绩效相关性研究

上市股份有限公司由于其特殊的组织机制,所有权和经营权并不统一,因此一直都存在着委托代理等问题,如何解决上市公司股东和管理者之间的矛盾,一直都是各国学者和公司股东的研究热点。通过西方国家的实践,股票期权激励制度作为一种长期激励的方式能够有效克服上述问题。然而由于我国经济、文化、政治等一系列元素与西方国家有很大的差异,外来的股票期权激励制度还能否发挥积极的作用仍然存在着很多的疑问,因此有必要对我国上市公司实行股票期权激励的效果进行实证研究和分析,对其进行科学化、本土化的改进,以使其对我国上市公司的发展提供积极的助力。本文研究实证的主题是我国上市公司股票期权激励与公司绩效的相关性。首先对本文的选题背景和意义、研究内容、方法和国内外研究状况进行简要陈述,其次对股票期权激励的基本理论知识进行介绍,再次对国内外股票期权激励制度的产生和发展进行论述和分析,然后通过定性分析、比较分析和多元线性回归等实证分析方法对我国上市公司股票期权激励与公司绩...  (本文共71页) 本文目录 | 阅读全文>>