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浅析证券市场民事赔偿机制

证券市场的民事赔偿制度 ,被看作保护中小投资者利益的最有效的法律手段 ,也是最后的救济手段。与证券市场成熟的发达国家相比 ,虽然我们的立法和研究相对滞后 ,但是这一制度已经开始启动 ,相应的立法体系亦基本具备。  一、现行法律规定有关投资者索赔的诉讼 ,可以适用的实体法有《中华人民共和国民法通则》 ,《中华人民共和国公司法》 ,《中华人民共和国证券法》。其中 ,《民法通则》是关于民事赔偿的一般原则和规定 ,《公司法》是关于公司的经营者给公司造成损害时 ,必须向公司承担民事责任。《证券法》则更详细列举了侵权行为民事责任的种类 ,主要有 :( 1)发行人擅自发行证券的民事责任 ;( 2 )虚假陈诉的民事责任 ;( 3)内幕交易的民事责任 ;( 4 )操纵市场的民事责任 ;( 5 )欺诈客户的民事责任。有关投资者民事赔偿制度 ,在程序法上的规定主要有 ,《中华人民共和国民事诉讼法》和《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民事诉讼法〉若...  (本文共2页) 阅读全文>>

《当代财经》2003年02期
当代财经

证券市场开放、发展与经济增长——新兴市场国家证券市场开放效果的初步考察

近20年来,许多新兴市场国家向外国投资者开放国内证券市场,把允许外国投资者购买本国证券作为一种获得国际资本的方式,通过吸引国际资本来弥补经济增长过程中的资金短缺。随着信息技术的发展和全球经济的日益融合,新兴市场国家金融自由化达到空前发展。1994年墨西哥货币危机,特别是1997年亚洲金融危机发生之后,鉴于在危机发生期间国际资本外流对货币稳定造成的负面影响,包括我国在内的一些尚未开放证券市场的国家开始十分谨慎地考虑本国证券市场开放的时序和策略。一般认为,证券市场开放是一把双刃剑,一方面市场开放有一定风险性,如市场开放与金融危机的关联性;另一方面市场开放意味着有利于证券市场发展,吸引国际资本,推动经济增长。本文通过对现有国外对证券市场开放效果实证研究证据的总结,进一步考察市场开放与开放国证券市场发展和经济增长的关联性,以及市场开放对证券市场发展、私人投资增长、宏观经济环境(通货膨胀、汇率)和经济增长的影响程度。对证券市场开放影响程度...  (本文共4页) 阅读全文>>

《金融与经济》2003年07期
金融与经济

提高我国证券市场效率的对策探讨

一、证券市场效率一般指的是证券市场调节和分配资金的效率,即证券市场能否将资金分配到最有效使用资金的企业。 研究证券市场效率,不仅要准确地把握证券市场效率的内涵与外延,而且要建立起一套完整的指标评估体系,测度我国证券市场效率高低与否的指标体系大致可以从数量和质量两个方面来设计: (一)容延度:测度证券市场效率的量性指标。测度证券市场效率高低,首先必须建立起一套完整的、能用数字分析的量性指标体系,即证券市场容延度。它包括:证券市场容量和证券市场广延度。 (二)内涵度:测度证券市场效率的质性指标。所谓内涵度是指证券市场内在素质的提升程度。与量性指标相比,质性指标具有更丰富、更深刻的含义,我认为主要可以从以下几个方面考虑: (1)市场内稳机制。 (2)市场敏感度。 (3)市场融资能力。 (4)市场排险能力。 (5)创新能力。 (6)市场竞争力度。 (7)市场有序度和可控度。 (8)市场运行成本。 (9)市场开放度。 二、我国证券市场效率...  (本文共2页) 阅读全文>>

《企业经济》2003年11期
企业经济

我国证券市场持续发展的基本途径

一、证券市场的业务及品种创新1.加快完善开放式基金市场从2001年9月21日首只开放式基金华安创新成立至今,先后已有17家开放式基金机构成立。关于开放式基金的投资价值一直是各方人士讨论的焦点。特别是中国股市近2年的下跌使得部分成立较早的开放式基金已跌入面值。截至2003年1月29日,华夏成长,国泰金鹰,华安创新,富国动态,南方稳健,鹏华行业的累计净值分别为1.0370、0.9290、0.9760、0.9569、0.9866、0.8977。除了华夏成长,其余均跌破面值,投资开放式基金的意义普遍受到质疑。但是,笔者认为,开放式基金有其明显的优点,其避险保值功能依然发挥良好。(1)开放式基金的优点。把社会分散的闲置资金集中起来,把小额的个别资本(资金)转化为巨额的社会资本(资金)。开放式基金的优点:其一,内含市场选择机制,投资者可完全根据基金表现自由认购或赎回;其二,一般无预定的存在期限,表现优异者可以无期限的存在下去,而封闭式基金均...  (本文共2页) 阅读全文>>

《特区理论与实践》2003年05期
特区理论与实践

论我国证券市场的监管体制

笔者曾撰文《论我国证券市场的监管体制》,文中指出,我国应建立以法定型监管为主,自律型监管为辅的监管体制①。1998年12月颁布的《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)正是确立了这样一种监管体制。《证券法》第8条规定“在国家对证券发行、交易活动实行集中统一监督管理的前提下,依法设立证券业协会,实行自律性管理”。《证券法》确立的新的管理体制无疑对证券市场的规范发展起着积极的促进作用,但新的证券监管体制在实际运作过程中仍存在一些问题。针对这些问题,笔者拟从以下方面论我国证券市场的监管体制。 一、我国证券市场监管体制的成因 构筑一个国家的证券市场监管体制,必须考虑两种因素:一是证券市场的发育程度;二是政府对证券市场的干预程度。不同的监管体制将是这两种因素综合作用的结果。美国的法定型监管体制是这样,英国的自律型监管体制是这样,后起的证券市场国家或地区(如日本、我国的台湾地区)的混合型监管体制(即以法定型监管为主,自律型监管为辅)也...  (本文共3页) 阅读全文>>

《中国金融》2003年04期
中国金融

证券市场:规范中夯实基础 稳定中推进发展

2002年中国证券市场回顾2002年是中国证券市场发展历史上重要的一年。在这一年里,在党中央和国务院的正确领导下,证券市场的各项规范措施陆续出台,整个市场步入一个全面走向法制规范的新时期,市场化、国际化的进程也大大加快。1.市场规模继续扩大,市场运行基本平稳2002年,中国证券市场规模进一步扩大,上市公司继续增加,投资者队伍不断壮大,债券市场获得长足发展。根据沪深证券交易所的相关统计,截至2002年末,沪深两市上市公司总数达到1224家,同比增加69家;总股本5875.46亿股,同比增加654.45亿股,增幅为12.59%;投资者开户数达到6884.08万户,同比增加233.67万户。交易所国债市场现货成交8708.69亿元,同比增长80.80%;国债回购成交24419.66亿元,同比增长57.67%。尽管从市价总值、筹资额和市场成交量来看,股票市场出现了一定程度的调整,但总体看来,2002年市场运行较为平稳,股指波动幅度远小于...  (本文共3页) 阅读全文>>