分享到:

股票的内在价值与投机价值

1股票的内在价值和投机价值 本文讨论的股票指股份有限公司的普通股票。 股票是特殊商品,但与普通商品一样也有使用价值和价值的矛盾。股票的使用价值就是代表价值,其价值则决定于它所代表财产的实际价值和增殖价值。如果股票所代表财产的价值丧失(如企业破产),股票就失去了价值;如果股票的使用价值丧失(如股票毁损失效),其价值就丧失了物质承担者,无法以物质载体表现。股票同样也存在价格和价值的矛盾,同样遵循价格围绕价值上下波动规律在市场中运行。 但是,股票价值和普通商品价值至少有以下重要区别:①普通商品的价值和使用价值不可分离。虽然在其价值的实现过程中存在买方和卖方相分离的矛盾,但其内在价值与它的使用价值始终结合一起。而股票的价值与使用价值一开始就相互分离,它所代表的财产作为公司法人产权已凝聚一起,其使用价值即一纸凭证游离于法人产权之外,它的价格可以因为除实际价值之外的其它种种原因而膨胀、萎缩,这是股票投资具有很强投机性的重要原因之一。②普通商...  (本文共5页) 阅读全文>>

西安建筑科技大学
西安建筑科技大学

以企业价值为导向的投资分析技术研究

证券投资技术分析是目前在我国沪深股票市场广为流传且具重大影响力的投资工具,但证券投资技术分析理论一直被认为缺乏坚实的理论基础,为此长期以来围绕技术分析的有效性一直存在很多争议,现实中表现为利用技术分析所获取的收益极不稳定。本文从证券市场的投资与投机概念出发,以证券投资中技术分析理论为研究对象,分析了技术分析方法理论基础上的缺陷,结合实例说明了技术分析方法的投机性;进而对价值投资的理论基础、实际应用和应用原则进行了探讨,得到如下结论:1、证券投机行为由于其自身高风险的特性往往会给投资者带来无法承受的负面后果。因此,理性的对待投资清醒的认识到投机行为的后果,保证本金的相对安全,对于一个普通投资者而言是至关重要的。2、证券投资技术分析方法的基本假设条件:市场行为包括一切信息、价格以趋势方式演变、价格波动具有可重复性的存明显与客观现实相悖,其理论基础存在一定缺陷,这些缺陷将造成投资结果很强的不确定性。3、从影响股价波动的原因、投资收益来...  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

作为新兴市场的A股价值投资研究

2008年,国际金融风暴席卷全球,广大投资者在恐慌中无奈的抛出价格已经大幅缩水的股票时,可有位老人—“股神”巴菲特旗下公司却在贪婪的大举买进股票,虽然老人的异常举动也遭受了一定时间的损失,一度引起了广大投资者对价值投资的质疑,但时间能证明一切,2009年的年末,老人在盘点又一个丰收年时,又有谁能再怀疑价值投资的力量?2005-2009年是中国股市不平凡的五年,经历了三年的特大牛市,也经历了史无前例的超大熊市和2009年一年的超跌反弹,面对股市中剧烈的振荡,众多投资者尤其是广大中小投资者束手无策、损失惨重,但是投资不是投机,价值投资应是一种比较长久稳定的投资方式,“股神”沃伦·巴菲特就是该投资策略的忠实拥笃。价值投资策略的核心是:股市不是有效市场,不能及时反映公司全部信息,所以当公司的内在价值低于当前市场价格,即存在一定比例的安全边界时买入,在市场价格高于内在价值时卖出,以获得超额收益率。上证50指数是根据科学客观的方法,挑选上海...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

广东工业大学
广东工业大学

基于模糊数分析的股票内在价值估值研究

股票的内在价值是由其所代表的上市公司的基本面和该公司的未来发展状况所决定的。由于公司的成长性是动态的,受其影响,股票内在价值的估值自然地会表现出一定的不确定性。为研究股票内在价值估值问题,本文引入模糊数的相关概念,运用模糊数来分析股票的内在价值。通过对公司的成长性进行分析,引入投资者风险偏好系数,得出股票内在价值的三角模糊数表示C=(a,c,b),隶属函数为μp(p)。为了说明市场因素对股票内在价值的影响,我们必须研究股票市场投机价格的特质。本文从定性分析和定量分析两方面研究了货币供应量对股票市场价格的影响。我们的研究结果表明货币供应量是影响股价走势的重要因素,但不是唯一决定因素,货币供应量对股价的影响受到投资者宏观经济预期的制约。考虑市场投机性因素的影响,本文运用模糊数来研究股票的市场投机价格,得到市场投机价格的梯形模糊数表示P=(m,m,M,M),隶属函数为μp(p)。根据经济学相关理论,股票的市场价格总是围绕其内在价值波动...  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>

河南农业大学
河南农业大学

价值投资理论当中的内在价值模型研究

中国证券市场是一个新兴的快速发展的市场,已经过了10余年的发展,经历了从萌芽到异常震荡再到逐步成长的发展阶段,也使人们对股市的认识经历了一个从陌生面对,到财富神话,到幻想破灭,到重新思考的过程。在我国宏观经济条件不断改善的整体环境下,股票市场的走势却发生了严重的背离,显然,中国股市没有很好的体现其国民经济“晴雨表”的作用。在这种境况下,股民、机构投资者、专业分析师、学者都试图找出解决我国股市问题的根本方法。但是相对而言,我国证券市场还不够成熟和规范,在国际环境、国家政策、经济形势、行业发屏前景及大众心理等多种因素交互影响下形成了一个非常复杂的系统。推动中国证券市场走向成熟化、效率化,使其健康运行,这是当前摆在广大投资者面前的一个全新命题。证券市场走向成熟,需要引导投资者从预测短期价格趋势转向研究股票内在价值,即要求投资者树立起理性投资的投资理念。我国证券市场正处于一个重要的转轨时期,其运行格局即将发生深刻的变化。倡导价值投资理念...  (本文共52页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

中国股市泡沫与价值投资策略研究

股市泡沫问题是近年来国际国内理论界的争论热点,而价值投资策略在2000年后由于网络股泡沫的破灭再次声名鹊起。本文是基于投资者的视角思考股市泡沫的运行规律,建议采用价值投资策略应对,从而把两大领域的主题联系在一起,希望能对广大投资者和所有关心中国资本市场的各界人士有所裨益。全文在界定股市泡沫的基本概念之后,揭示了股市泡沫的产生与运行机理,从宏观层面分析股市泡沫对经济的正负向影响,并结合中国股市泡沫现象及其产生原因的解释,指出股市泡沫除产生的市场环境外,与投资者的投资心理、采用的投资策略紧密相关。本文通过全面论述价值投资策略的主要内容、历史绩效,分析价值投资策略取得超额收益的原因,指出正是由于股市泡沫的存在孕育而生了价值投资策略。通过进一步分析得出,在中国股市发展的现阶段,价值投资策略是推进股票市场有效性建设以及应对股市泡沫的最佳选择。  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>