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高管报酬激励与企业绩效——来自中国上市公司的证据

本文利用我国上市公司高管人员报酬数据及财务数据,分析了上市公司高管人员的报酬现状及其报酬绩效联系。我们发现,上市公司高管报酬的变化与当年的会计  (本文共9页) 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

高管激励与外部审计需求

高管激励与外部审计是现代企业两个重要的公司治理机制。由于合约的不完全性固有缺陷,高管激励报酬合约不仅存在激励效应,而且在其制定和执行过程中还存在代理冲突增加效应。作为公司外部监督和担保机制,高质量审计可以缓解企业代理冲突问题,因此,研究高管激励与外部审计需求的关系,对完善我国上市公司高管激励机制,发挥证券市场审计的作用具有重要意义。本文首先运用规范研究方法,运用不完全合约理论和制度均衡理论对管理者激励和外部审计这两个合约的性质及其关联性进行分析。认为基于经典激励理论的现代企业激励合约是不完全的,合约的不完全性使得激励合约发生异化,并在合约制定、执行等过程中产生一系列的代理冲突问题;激励合约和审计合约分属于不同经济博弈域,具有制度互补性。然后以我国证券市场2002-2005年数据为样本,对高管激励报酬与审计需求的关系进行了实证检验。主要的实证结论包括:1、我国上市公司高管激励报酬安排中存在代理冲突增加效应,高管激励报酬高的公司对高...  (本文共188页) 本文目录 | 阅读全文>>

《财经政法资讯》2010年02期
财经政法资讯

绩效评价与激励专题资料索引(上)

股票期权与限制性股票股权激励方式的比较研究/李曜//经济管理,2008.23-24实际控制权性质、多元化进入方式与多元化经...  (本文共6页) 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

高管激励与公司绩效

国家一系列的国企改革政策与行动把建立合理的高级管理人员激励机制摆到了突出位置。本文对高管薪酬、高管持股与公司绩效之间的关系进行了详细分析,探索了合理的高管持股比例及股权激励形式,以期为企业建立更合理的激励机制提供理论指导。首先,本文从单一绩效与综合绩效两个角度考察了高管薪酬对公司绩效的敏感度,检验现有薪酬激励的有效性;其中综合绩效指标的选取采用主成分分析法,综合了单绩效指标——净资产收益率、每股收益、净利润所包含的绩效信息。然后在此基础上分析了高管薪酬与持股对公司绩效的影响。得到如下主要结论:1.高管薪酬对公司绩效的变化比较敏感,已体现出与公司绩效挂钩的特征。2.高管薪酬虽然与公司绩效具有显著的正相关关系,但是其变动对公司绩效的影响有限,持有股权将对公司绩效产生更显著的影响;3.高管持股与公司绩效间呈非线性关系。每股收益随着持股比例的增加先上升,然后下降,最后再上升。若想达到激励效果,可以使高管持有较少股权,处于(0,19.41...  (本文共45页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中科技大学
华中科技大学

中国上市公司高管报酬结构与企业业绩研究

近来年,我国上市公司的高管报酬已经成为公众关心和争论的焦点,这也引起了人们对于高管报酬和公司业绩之间关系的关注。诸多学者对于两者关系进行了研究,得出不尽相同的结论。过于关注高管报酬水平而没有进行报酬的结构性研究就是其中原因之一(谌新民和刘善敏,2003)。支付管理者多少报酬并不重要,重要的是如何支付他们报酬;报酬结构比报酬水平更能够促进公司价值的提高(Jensen & Murphy,1990;Mehran,1995).随着我国上市公司股权激励的逐步增加,高管的报酬结构已经形成了由货币报酬和股权报酬构成的多元化报酬结构形式。在实践操作中如何安排报酬各个构成部分的比例以达到最佳的激励效果已成为公司所面临的实际问题。因此,研究高管报酬结构与业绩的关系具有重要的理论价值和现实意义。本文从最优报酬结构、报酬结构与公司业绩、报酬结构的影响因素等方面,较为系统地研究了高管报酬结构的相关问题,并得出了如下主要研究成果。首先,提出了高管最优报酬结...  (本文共162页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南交通大学
西南交通大学

基于控制权的企业家激励研究

关于企业家激励的现有研究主要集中于委托代理模型和报酬激励两个主要方面。因此,研究控制权对企业家的激励,在理论上具有填补空白,丰富激励理论的意义;在现实中具有指导企业改革和完善现代企业制度的意义。企业家的需求具有复杂性和高层次性,其中对权力、地位和声誉的需求十分强烈。对企业的控制权将会带来地位、权力、声誉以及在职消费等控制权收益,更大的控制权会带来更多的控制权收益,失去控制权意味着失去巨大的控制权收益,因此,企业的控制权成为了企业家的激励因素。企业家的效用包括两个部分:货币报酬效用、控制权收益效用。我国上市公司企业家的现实货币报酬十分低,但是上市公司的高级管理职位依然是一个十分理想的职业。其原因就在于,企业家在获得货币报酬的同时,会获得可观的控制权效用,在企业家的总效用上,依然处于企业家市场的均衡水平。于是,对于我国上市公司的企业家,控制权收益成为了货币报酬的替代机制。本文的研究内容集中控制权对企业家的激励。具体研究内容包括:1....  (本文共146页) 本文目录 | 阅读全文>>