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全球证券市场国际化及经验

国从80年代开始国际证券触资,90年代开始设立B股市场,标志着中国证券市场国际化进入了实质性的起步阶段。然而自I 802年英国政府正式批准和承认伦敦证券市场交易所以来,全球证券市场国际化已经历了萌芽、起步和全面发展阶段,因此,研究全球证券市场国际化的进程,借鉴其成功的经验,对于推进中国证券市场国际化颇有意义。一、证券市场国际化的 萌芽阶段 这个阶段从19世纪晚期开始到本世纪六十年代以前,在此阶段证券市场国际化成为殖民经济的伴生现象,市场主体没有国际化的自觉意识,证券市场国际化的方式单 ,只有外国债券和股票直接挂牌两种方式。 19世纪后期,英国建立了一个庞大的殖民帝国,由于殖民经济具有国内经济所无法比拟的高额利润,大贸易公司和大商业银行把海外投资作为其重点,因此外国债券和外国股票成为英国证券市场上主要的交易对象,与“世界工厂”的超强地位相适应,伦敦证券交易所自然成为世界上最重要的证券集中交易场所,并成为整个19世纪唯一的“国际性”...  (本文共4页) 阅读全文>>

四川大学
四川大学

中国证券市场国际化研究

经济全球化加速了世界资本市场的一体化历程,推动了各国证券市场的国际化。加入WTO后,中国经济的对外开放程度进一步提高,证券市场的国际化步伐明显加快,中国证券市场的国际化问题已经成为当前资本市场发展的重要课题。目前国内学者对中国证券市场国际化从宏观层面的研究较多,主要涉及金融自由化与金融危机、国际化的机遇与挑战、宏观金融政策以及证券市场开放战略等方面的研究文献,但从中国证券市场国际化的微观条件方面进行系统研究的成果较少。由于证券市场国际化的核心是市场要素与国际惯例的接轨,必须深入研究中国证券市场的基本条件与国际化的发展规律,因此,本文将研究重点放在证券市场国际化的内外因素方面,主要剖析了中国证券市场国际化的基本矛盾、利弊条件以及国际化的利益与风险的辩证关系,同时结合证券市场国际化相关理论和主要国家证券市场国际化的经验教训,系统分析了中国证券筹资、证券投资、证券服务业和证券市场监管的国际化问题,并在最后提出了我国证券市场国际化的目标...  (本文共245页) 本文目录 | 阅读全文>>

《港澳经济》1998年09期
港澳经济

全球证券市场国际化及经验

中 国从80年代开始国际证券融 资,90年代开始设立B股市场,标志着中国证券市场国际化进入了实质性的起步阶段。然而自1802年英国政府正式批准和承认伦敦证券市场交易所以来,全球证券市场国际化已经历了萌芽、起步和全面发展阶段,因此,研究全球证券市场国际化的进程,借鉴其成功的经验,对于推进中国证券市场国际化颇有意义。一盆证券市场国际化的萌芽阶段 这个阶段从19世纪晚期开始到本世纪六十年代以前,在此阶段证券市场国际化成为殖民经济的伴生现象,市场主体没有国际化的自觉意识,证券市场国际化的方式单一,只有外国债券和股票直接挂牌两种方式。 19世纪后期,英国建立了一个庞大的殖民帝国,由于殖民经济具有国内经济所无法比拟的高额利润,大贸易公司和大商业银行把海外投资作为其重点,因此外国债券和外国股票成为英国证券市场上主要的交易对象,与“世界工厂”的超强地位相适应,伦敦证券交易所自然成为世界上最重要的证券集中交易场所,并成为整个19世纪唯一的“国际性...  (本文共4页) 阅读全文>>

华东政法大学
华东政法大学

外国公司跨境上市法律制度研究

起源于美国20世纪70年代的资产证券化使得金融全球化日益表现为证券市场国际化。允许外国公司跨境上市是一国证券市场国际化的重要手段。国务院在2009年4月发布了《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见》后,我国实质性地开启了推进上海证券市场国际化进程。基于这一背景,本文试图对证券市场发达的欧美国家的外国公司跨境上市法律制度进行基于比较方式的爬梳整理,然后采取历史和经济的分析方式探究欧美外国公司跨境上市法律制度演进的深层原因,最后通过比照我国与欧美国家证券市场国际化发展的不同路径,就我国证券市场国际化的立法方式和立法内容设计进行思考。基于这个思路,本文的研究分为六章四个部分层层展开。第一部分为第一章,主要对本文涉及的核心概念进行了界定,并对外国公司跨境上市法律制度形成的基础与欧美法律框架进行探究。首先,外国公司跨境上市是指外国公司跨境发行或上市的行为。它与证券市场国际化和国际证券市场等概念有...  (本文共240页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

中国证券市场国际化及其开放问题

在世界经济全球化和金融自由化日益发展的今天,世界各国证券市场的国际化发展趋势越来越强。中国的证券市场起步虽晚,但发展却很快。证券市场国际化正成为当前中国证券市场发展过程中面临的重要问题。因此,认识了解国际上关于证券市场国际化方面的知识和最新成果,学习、借鉴其经验、教训,从而探索、研究出一条适合中国证券市场发展的一条道路,具有深刻的现实意义。本论文共分四章。第一章“证券市场国际化概述”。该章分三节,对证券市场国际化进行了总体介绍。第一节介绍了证券市场国际化的发展。首先说明了证券市场国际化的含义及特点,指出证券市场国际化包括三个方面的内容,即证券投资国际化、证券筹资国际化和证券商及其证券业务国际化。然后分析指出证券市场国际化发展的趋势;第二节对证券市场国际化的原因进行了分析。指出客观存在的世界范围内的资本供给与资本需求之间的不平衡,而引起国际资本在全世界范围内流动是证券市场国际化的根本原因。同时,融资证券化的发展、国际间金融管制和外...  (本文共48页) 本文目录 | 阅读全文>>

《金融信息参考》1999年08期
金融信息参考

证券网上交易:一场深刻的革命

随着网络时代的到来,证券网上交易正日益成为全球证券市场一种新型的交易委托方式,网丰交易的开展将改变投资者、券商的活动方式,这对我国众多的券商来说,既是一种挑战,又是一个机遇。 一、网上交易,网络时代的新宠)L 所谓证券网上交易,通常是指投资者利用互联网网络资源,获取证券的即时报价,分析市场行情,并通过互联网委托下单,实现实时交易。交易的品种包括股票、债券和共同基金,以及指数的期权和期货。它具有成本低、不受地域限制、高效便捷的特点,在西方一些国家已经普及。证券网上交易的主要服务对象是散户投资者,它使得散户交易的条件和手段“大户化”了,同时也有利于早已参加联网的大户提高投资质量。 二、网上交易的优势 其一,网上交易是无形的交易市场,它利用四通八达的通讯网络,打破时空界限,将身处各地的投资者聚集在这个无形的市场之中。 其二,网上交易可以降低经营风险。网上交易可以通过设立两个网址、两套系统规避由于硬件设施发生故障而带来的风险;而且,由于...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国经济信息》1998年04期
中国经济信息

全球证券市场’98飘忽不定

}恻——一—一一--一-----.reseseseseses~eses~两 国际金融资本的迅速膨胀,推动了全球证券市场的进一步扩大和发展。1997年全球证券市场特别是股票市场大动荡的一年。其发展特点是市场波动不定,股价及债券价格暴跌暴涨。全球各个市场的发展不近平衡。西方主要国家的股市虽大起大落,但最终仍未脱离牛市轨道。而以东南亚为代表的新兴国家的股票市场则经过剧烈震荡后股价一泻千里,年终未能逃脱熊市局面,而进入98年后仍巨幅向下滑动。 由于各国经济的发展存在差异,因此决定了各国证券市场的发展也将不进一致。总体看来,1998年全球证券将仍然是波动震荡的一年,甚至继续大起大落,上半年尤为明显,下半年将相对平静,并可能恢复升势。 (一)香港股票市场。在东南亚地区中,香港作为国际金融中心,香港证券市场的发展在该地区各市场中具有举足轻重的作用。可以说,香港股市的变化直接影响其它股市的走向。 踏入98年以来,虽然至今只有短短几个交易日,但恒...  (本文共1页) 阅读全文>>