分享到:

试论经济新常态下我国外汇储备管理优化

外汇储备对于汇率的稳定及国际融资能力的加强具有非常重要的作用。在经济新常态背景下,我国外汇储备已由原来的增长过快慢慢放缓,进入外汇储备增速的“新常态”。据相关统计资料表明,我国自2012~2014年,连续三年GDP增速未超8%,2015年,我国GDP增速再创新低,仅为6.9%。[1]由此可以看出,经济新常态的出现与持续会在很大程度上影响我国外汇储备的增长速度,为此,有必要探讨经济新常态下我国外汇储备的优化管理。一、概述(一)基本概念“新常态”一词,最初是由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安于2010年第40届瑞士达沃斯世界经济论坛的年会上所提出的,是为说明在爆发国际金融危机之后,现全球经济已呈现出一种低增长的状态。[2]“新常态”是指受结构性问题的影响,全球经济将会在很长一段时间内均呈低增长状态,而不会像之前普通危机之后经济可快速复苏的情况。(二)经济新常态的特征经济新常态的特征主要体现在以下三方面。第一,在经济新常态下,经济的增...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国金融》2017年24期
中国金融

外汇储备管理主导权何去何从

近期,中国外汇储备管理主导权的就代表了国际上的购买力,对于外汇储采取了鼓励出口创汇的一系列政策,并问题再次成为争论的焦点。中国备的需求不如非储备货币发行国那样强在较长时期内执行了强制结售汇制度,外汇储备由中央银行还是财政部管理,烈。因此,其积累外汇储备的方式和管这是中国外汇储备由中央银行主导的历是外汇储备管理体制中的关键问题,也理体制就会体现出这种特点。三是各个史背景。是牵涉到宏观调控、预算管理、金融市国家国内外金融市场的资金成本对比以从中央银行角度来说,外汇储备是场等多方面的重大问题。及财政承受能力,影响外汇储备管理主一笔特殊的对外债权。进出口企业获取导权的归属。其原因是,财政部获得外的外贸顺差向商业银行结汇后,商业银国际上外汇储备管理主导权模式汇储备的方法,主要是通过发行特别国行再把外汇卖给中央银行,由此形成了债或者票据进行筹资,然后购买外汇。外汇储备。中央银行从商业银行购买外从世界范围看,外汇储备管理主导若本国资金成本较高...  (本文共3页) 阅读全文>>

《齐齐哈尔大学学报(哲学社会科学版)》2017年06期
齐齐哈尔大学学报(哲学社会科学版)

经济新常态下我国外汇储备管理优化研究

随着我国经济发展进入新常态,以及近期人民币面临贬值压力的背景下,我国外汇储备的变动呈现出与以往不同的特点。2016年12月16日结束的中央经济工作会议指出,“要在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,“要把防控金融风险放到更加重要的位置”。由此可以看出,中央对近期人民币持续贬值以及与之相联系的外汇储备减少问题已经高度重视。因此,对经济新常态下我国外汇储备管理优化的问题进行研究,具有重要的理论意义和现实意义。一、经济新常态下我国外汇储备的现状改革开放以来,我国外汇储备经历了一段持续增长的时期,尤其是2006年至2014年期间的累积速度之快与累积数额之多,引起了国内外的广泛关注。根据央行公布的数据,2014年6月底,我国外汇储备规模高达39932.13亿美元,约占全球外汇储备总量的三分之一。但是从2014年下半年开始这种强劲的增长势头突然逆转。2015年8月创下单月939.29亿美元的最大降幅。截止2016...  (本文共3页) 阅读全文>>

《清华金融评论》2014年05期
清华金融评论

外汇储备管理改革需要有新的顶层设计

2011年10月11日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.3483元,首破6.35,再创汇改以来新高。当前,对中国外汇储备管理体制进行改革已经成为各界的共识。不同的学者、不同的部门从不同的角度提出了不同的改革方案或建议。从内容上看,这些改革方案和建议存在较大差异。实际上,外汇储备管理问题牵涉面非常广泛,外汇储备管理体制的改革涉及到对外经济领域以及国内经济领域许多的问题。最重要的是应认真分析并积极处理好外汇储备管理与货币政策、汇率政策、国际收支结构调整、人民币可兑换进程以及外汇领域相关立法的关系。外汇储备管理体制与货币政策之间的关系众所周知,中国外汇储备的特殊形成机制直接导致外汇占款成为基础货币投放的主渠道,一定程度上影响了中国货币政策的独立性,也使得中国货币政策、流动性周期受到美元周期的影响。为了对冲其影响,人民银行从2002年开始使用公开市场操作手段对冲外汇占款的影响。对...  (本文共6页) 阅读全文>>

《国际金融研究》2015年04期
国际金融研究

关于中国外汇储备管理主导权的探讨

当前,关于央行与财政部在外汇储备管理体制中所扮演的角色问题,成为理论界和实务界争论的热点。近期,王永利(2014)撰文指出,针对货币总量过于庞大的现状,中国应控制货币总量的低效扩张,要控制央行外汇占款的增加。对此,他提出了发行特别国债购买外汇储备的方案,从而切断基础货币投放与外汇占款的关系,逐步形成以财政部为主导的外汇储备管理模式。针对我国数额巨大的外汇储备,为了解决市场主体的购买力问题,他还建议通过在一定的范围内降低存款准备金率,由商业银行用释放出的存款准备金购买特别国债。本文认为,由于这一问题是深化财政金融体制改革中的全局性问题,必须谨慎、理性对待。以下就人民银行、财政部在我国外汇储备管理中的作用进行探讨,并与持有上述类似观点的专家学者商榷。一、中央银行、财政部储备管理职能的概况与国际经验从全球看,部分国家采用财政部主导外汇储备管理的模式,部分国家采用央行主导外汇储备管理的模式,甚至还有部分国家由财政部、中央银行联合主导外汇...  (本文共9页) 阅读全文>>

《时代金融》2015年12期
时代金融

中国外汇储备管理体制的弊端与对策分析

一、中国外汇管理体制发展的历程自建国以来,我国的外汇管理体制大致经历的四个阶段。第一阶段是在1979年以前,此时我国对外汇资产主要采取“集中管理,统一经营”的管理方式,即一种高度集中的并以行政手段为主的统收统支的外汇管理体制。在这种高度集中的外汇管理体制下,国内企业是无外汇持有权的,一切的外汇收入必须缴售于国家所有。然而,随着改革开放政策的实行,这种统收统支的外汇管理体制已经不再适用,为了配合市场经济体制改革的需要,我国在1978年~2001年间先后又进行了两次外汇体制改革。随后,由于加入世贸组织之后,国际顺差连续大幅增加,造成了国内人民币升值的巨大压力,为了稳定金融市场,我国又再次进行了外汇体制改革,实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币调节、有管理的浮动汇率制。[1]由此可见,在新中国成立的60多年中,我国经济和金融形势都发生了翻天覆地的变化,而在此过程中,我国的外汇市场也经历了从无到有,从小到大的变化。随着与世界接轨程度的...  (本文共1页) 阅读全文>>