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基于“综合谈判力”的企业所有权安排

一、企业所有权安排——简要的理论回顾企业所有权一般意义上指的是“对企业的剩余索取权和剩余控制权”,剩余索取权是企业总体收入扣除固定合同支出后剩余的要求权,控制权主要是指企业契约中没有明确规定生产经营活动的决策权(张维迎,1996)。本文对企业所有权的理解是剩余索取权与控制权的统一,有时为方便问题分析,用剩余索取权进行简要替代,但这并不意味着以此定义企业所有权。1.西方主流企业契约理论科斯(Coase)1937年的经典文章开创了现代企业理论研究的先河,经过威廉姆森、克莱因、阿尔钦和德姆塞兹、格罗斯曼和哈特、哈特和穆尔等人进一步发展,逐步形成了主流企业契约理论。关于企业所有权安排,主流企业契约理论强调:资本所有者应享有企业所有权(剩余索取权和控制权),“资本雇佣劳动”是最有效率的,实行“股东单边治理”模式是最优的。威廉姆森(Williamson)从人的有限理性与机会主义行为出发指出,由于资产专用性的存在,使事后机会主义成为可能,这种...  (本文共6页) 阅读全文>>

西南财经大学
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财务治理理论研究

20世纪80年代以来,公司治理一直是国内外理论界研究的热点课题。受此影响,我国部分财务学者借鉴公司治理理论研究成果,提出了财务治理理论,希望从财务方面为解决公司治理问题提供参考。实践中,公司财务与公司治理问题常常交织在一起,为解决某单方面问题而采取的措施很难取得理想的效果,只有综合研究并提出全面解决方案,才能切实解决实践中出现的复杂问题。财务治理理论的提出和不断完善,正是适应了这一方面理论与实践发展的现实要求,迅速成为财务理论研究的新兴领域。本文综合运用现代财务理论、公司治理理论、企业理论及产权经济学等学科知识,以本金在企业不同层面运动所形成的特定财务关系为研究主线,通过对财务治理内涵、目标等基本理论问题研究,基于企业所有权安排逻辑,提出了财权配置一般框架,并初步构建了财务治理体系。本文力图构建一个相对完整的财务治理体系框架结构,期望能够对解决我国企业复杂的财务与治理方面问题有所裨益。本文总体上分为两大部分,共7章。第一部分主要...  (本文共253页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京师范大学
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利益主体选择与企业所有权安排

本文以企业的契约理论为基础,认为企业所有权安排是利益主体市场交易的结果。利益主体选择是构造企业所有权安排的基础。笔者以所设定的假设条件为基础,在分析资产所有者和经营者基于利益最大化的选择的基础上,得出在特定的技术环境和制度环境下,具体资产所有者的选择取决于自己经营能力和经营者经营能力的比较,以及企业剩余收益分享和债权收入的比较;具体经营者的选择决定于经营者现在的经营能力、以往的经营能力和资本筹集成本的比较。同时,不同企业在不同时期面临不同的技术环境和制度环境,资产所有者和经营者的选择又依存于企业面临的技术环境和制度环境;资产所有者和经营者选择,即具体企业所有权安排的实现又依赖于双方的谈判力。所以,企业所有权的最优安排是资产所有者和经营者在分析双方的经营能力、企业剩余收益分享、债权收入、资本筹集成本以及企业所面临的制度环境、技术环境的等因素的基础上,基于双方谈判力的较量而形成的。企业所有权的最优安排是资产所有者和经营者自愿选择的结...  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
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企业权力论

由于受到意识形态的限制、学科的专业化和学术分工以及缺乏新观念,权力作为“仍然占据着现代人的头脑的古老政治观念”,往往首先是作为政治学或法学概念出现而被排斥在经济学分析框架之外。或者说,人们在经济学分析领域往往将“权力”概念当作直接或暗含的研究前提,而不是研究对象本身。实际上,无论是在微观领域还是宏观领域,权力从最一般的角度决定了资源配置效率和实际利益分配。在宏观领域,许多转型国家由于市场体系相对不成熟以及权力约束机制不完善,导致权力寻租和权力市场化并介入资源配置,极大地影响了资源利用效率和财富分配。在微观领域,即使交易费用为零,资源最终配置结果并非与权力(权利)初始配置无关,即“权力(权利)中性科斯定理”并不成立。这是因为,权力(权利)本身就是一种间接激励机制,它和所有权的分配都与生产是不可分割的。这样看来,经济学无法回避权力问题分析,我们有必要建立经济学领域的权力分析框架。作为权力现象在企业内部的逻辑延伸,如何建构企业权力分析...  (本文共204页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
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企业财务控制权配置论

企业内部的权利安排一直是影响企业效率的直接原因,也是经济学家和企业家在变化莫测的市场经济中希望探询其规律的问题。从理论层面看,企业契约理论的兴起掀起了世界范围内对企业控制权的研究热潮。不过,多数研究都局限于经济学范畴,较少涉及对企业控制权的财务视角探讨;同时,财务学研究也陷入困境,人们一味强调操作性技术和方法,忽略了这些技术和方法下所隐藏的权利问题。从现实层面看,近20年来发达国家的企业接管浪潮、明星公司不断爆出的财务丑闻以及全球经济环境的改变等原因也在客观上造成了人们对企业财务控制权的关注;在我国,企业在强制性制度变迁条件下所形成的财务控制权配置依然存在诸多不足。因此,本论文以“财务控制权”作为连接企业理论与财务理论的桥梁,并以我国上市公司为例,试图在企业财务控制权问题之中寻找进一步提高我国企业效率的有效途径,具有重要理论价值与现实意义。本文共6章,第2~5章侧重于理论分析,旨在探索其中的一般规律性逻辑,试图构造一个关于企业财...  (本文共146页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东大学
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企业所有权结构变迁的原因

自科斯《企业的性质》一文问世以来,经济学家对于企业的研究越来越全面深入,现代企业理论迅速建立和发展。在企业理论的研究中,企业所有权结构及变迁是一个十分重要的问题,本文选取一个角度,从构成企业的基本生产要素—人力资本和物质资本出发来研究企业所有权结构的变迁。本文采取逻辑推理以及历史的分析方法来考察企业所有权的变迁过程,从对企业的构成要素的分析得出企业所有权结构变迁的原因。文章将人力资本和物质资本作为构成企业的两类基本要素,并对其所有者的谈判力进行具体分析,通过考察谈判力构成要素即要素相对稀缺度、生产要素贡献率、资产专用性、风险承担能力以及要素行为后果的可监督性等的对比变化,来具体分析人力资本要素所有者与物质资本要素所有者的博弈过程及发展趋势,同时综合考虑分工、技术、市场等客观因素的影响,对企业所有权结构的变迁进行逻辑推理。除此之外,本文还以要素所有者谈判力为基础,对企业所有权结构变迁的历史过程进行了考察,具体分析了从古典企业到现代...  (本文共50页) 本文目录 | 阅读全文>>