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近代中国国内公债简论

按照公债经济学的界定,公债是指“中央政府和地方政府举借的各项债务”。[1] (P212)为了更好地把握本文的研究对象,有必要对“公债”、“内债”及“外债”等几个相关的概念作一些说明。“公债”与“内债”、“外债”的共同点是,三者都是债务的一个组成部分。当政府向国内举债时,既产生公债,也产生内债,即此时的公债就是内债。同样,当政府向国外借债时,此时产生的公债也就是外债。可见,任何一项公债,不是属于内债就是属于外债。但从严格的科学定义上看,又不能仅将公债称为“内债”或称为“外债”。因为“内债”这一概念既包括政府举借的国内公债,也包括私人、单位所举借的内债。同理,“外债”的内涵也是由国外公债和国外私债两部分共同组成的,只有在一个国家仅存在公债而无私债的条件下,国内公债才能称为“内债”,国外公债才能称为“外债”。[2] (P264)简言之,结合近代中国公债史的具体情况,本文所说的“公债”或“内债”,是指近代中国历届中央政府(包括财政部、铁...  (本文共7页) 阅读全文>>

华中师范大学
华中师范大学

中国近代银行业的公债经营与制度变迁(1897-1937)

公债作为一种新的财政收入形式为中国近代政府所长期使用。晚清政府以“息借商款”形式为财政筹募资金开创了中国近代政府发行公债的滥觞。此后北京政府、南京国民政府更是多次以公债作为调节财政收支的重要手段。与此同时,近代政府公债的运行离不开金融市场的支撑。由于近代中国金融市场发展的不完善,特别是完备的金融债券市场的发展相对迟滞,政府大多数时候摒弃“公募法”,采取间接募集法由金融机构特别是华资银行业来负责公债的发行、承募及偿还。以近代金融史长时段演变轨迹来管窥近代公债的发行历程,银行业与公债演进构成了复杂多样的关系。近代政府公债无论是对于政府财政本身功能的拓展还是对银行的经营与制度变迁都产生了重要的影响。然而长期以来学界关注的是“公债”本身所呈现的问题,“就债论债”居多且多以政府层面和财政角度出发去阐释,对于“公债与金融”这一主题却没有引起足够的重视和关注。因此,本文更加关注于近代公债“观念”——“行为实践”——“制度变迁”的演进轨迹,力图...  (本文共533页) 本文目录 | 阅读全文>>

《兰台世界》2015年03期
兰台世界

论北洋政府维护国内公债债信的措施

一、北洋政府所面临之债信危机民国初年,国家财政延续清代做法,中央和地方财政两分,但中央不直接征税,而主要依靠地方征收后递解中央。民初,无论是南京临时政府还是北洋政府,对地方的控制能力都比较弱,各地拥兵自重,普遍对中央敷衍塞责,“各省在前清时协解中央款项年有定额。追国体改革,解款停顿,虽经本部累次电催,而协解之金终属寥寥无几”[1]94。因此,当时中央政府的财政开支及军费等主要依靠外债、内债和银行借款。民初,政府所面临的情况是民众对公债丧失信心。清政府发行的昭信股票、爱国公债和南京临时政府的军需公债都带强制摊派的因素,民众对之颇有怨言。由于国内公债发行缺乏严格的规章,民众认为,“虽曰军兴之际,不能以常例拘,然何不可规定日后种种用途”,而且人们对政府的信用也颇有怀疑,认为“当其急迫则呼吁惟恐无闻,及其充裕则消费又复无节,犹之败家子弟,乏则滥借,盈则浪用”。在此情形下,若政府“不得不求于募债”则“群情震骇”[2]。1913年,袁世凯政...  (本文共2页) 阅读全文>>

《国际经济评论》1991年02期
国际经济评论

印度政府国内公债的增长与结构

导言 目前公债已经成为经济领城中的一个重大问题。某些非洲和拉美国家的外债已超出其偿还能力,酿成严重的国际金融危机和政治间题。经济学家和决策者对此尚未找到解决方案。世界上许多国家,无论穷富,国内公债也在迅速增长。然而经济学家对国内公债的最佳水平及影响尚未取得共识。一种极端观点认为国内公债是人民对人民的债务,因而不必多虑。持另一种极端观点的是布查南等人,他们认为所有公债,不论内债或外债,对当前和未来社会几代人的福利都是有害的。在这两个极端之间对国内公债问题还有各种各样自由与保守的观点。一种一致的看法是,如果国内公债持续增长,进入持续增长状态,就会导致债务陷井、恶性通货膨胀和财政危机。 到1988年3月底,印度中央政府和邦政府的对内对外负债总额达25,161.6亿卢比,按1988/89年度市场价格计算约占国内生产总值的67肠。1970/1971年至1981八982年期间债务与收入比率大体保持在的肠左右。但从1982年3月以来这一比率稳...  (本文共7页) 阅读全文>>

《投资研究》1993年03期
投资研究

当前我国国内公债问题及对策

近年来我国国内公债发生了若干显著的变化。如何看待这些变化,不仅直接关系到今后我国公债政策的制订问题,而且关系到财政和经济的发展与改革的问题。 近年来我国国内公债出现的新特点: 第一,偿还期限大为缩短。国库券偿还期限由最初几年的五至十年缩短为三年偿还。尽管1992年国库券在三年期之外还推出了五年期券种,但仍未恢复到原先的期限。此外,其他国内公债种类,如保值公债偿还期三年,特种国债偿还期五年,相对来说偿还期限仍是较短的。 第二,利率大为提高。从最初的低于变为逐步超过同期银行储蓄存款利率。如1991年国库券年利率10%,而同期三年期银行定期储蓄存款年利率8.28%;1992年三年期国库券利率不变,而五年期国库券年利率10.5%,而五年期银行储蓄存款年利率9%。同时,伴随着通货膨胀率回落到远低于银行储蓄存款利率水平之下,收益率高于银行存款的各类国内公债券,一度成为城乡居民储蓄投资的最佳场所,前两年出现过前所未有的国库券发行时的抢购现象。...  (本文共4页) 阅读全文>>

《历史教学》1987年06期
历史教学

中国国内公债小史

官 公债是国家以信用方式吸收巨额款项的一种形式。在国内发行的 是内债,在国外借款是外债.它是资本主义生产关系和社会政治发展 的产物。 公债最早出现于中世纪后期的热那亚和威尼斯。在我国,外彼 比内债出现的早一些,单就内债言,最早在清末甲午战争前夕,当 时,“海防吃紧,需晌浩繁”①,为了给行将爆发的战争筹借费用, 清政府以息借商款的形式发行了我国第一次国内公俊。此次公债没有 明确数额,实发1102万两,月息7厘。四年后,即1898年戊戌维新期 间,清政府又发行了第二次公质,是为“昭信股票”。发行额定为一 亿两,实发仅一千数百万陈这次公债发行,清政府虽信誓旦旦,名 日“自强”,期以“众志成城,转弱为强”②,但无法隐瞒发行公 债偿付对日赔款的真实目的,改变“日本偿款数拒期迫”,而 “洋债仍无成说”③的窘迫局面。清政府最后一次发行公债是在宣 统二年(1910年),发行额为3。。o万元,实发额为1 160万元。这期公 债基本上由满清皇室以内...  (本文共2页) 阅读全文>>

《浙江大学学报(人文社会科学版)》2003年05期
浙江大学学报(人文社会科学版)

近代中国国内公债史研究

公债问题,是近代中国经济史上一个十分重要的问题,它对1949年以前历届政府的财政、金融和社会经济影响至深。对近代中国的外债(国外公债)研究,学术界开展得较早,中外学者关注较多,至今已是硕果累累。比较而言,对近代中国的内债(国内公债)研究相对缺乏,系统、专门的研究尚不多见。有鉴于此,本文拟对20世纪近代中国内债史研究的学术演变作一回顾,并对未来内债史研究的发展趋势作一展望,以期对近代中国内债史研究有所推动。一、概念的厘清按照公债经济学的界定,公债是指“政府为筹措财政资金,运用国家信用方式,向国内外投资者所借的债务”[1](p.97),作为一种财政范畴,公债的产生要比税收晚些。现代意义的公债制度是在封建社会末期随着资本主义生产关系的产生、发展而出现的。在最早出现资本主义生产关系的意大利产生了近现代意义上的公债。到了自由资本主义阶段,资本主义国家的对内对外职能的扩大,使得政府的财政支出急剧膨胀,只能通过大量发行公债筹集资金,以弥补财政...  (本文共8页) 阅读全文>>