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上市公司会计造假问题的深层分析

经营者提供虚假会计信息的动机是由现代企业运行机制决定的。早在 2 0世纪 40年代 ,著名会计学家佩顿和利特尔顿就指出 :公司组织的所有权与经营权呈现分离的趋势 ,以致形成一个权责系统 ,其中每个人的判断和决定都不能完全独立和超然 ,公司管理当局为了取悦于利益集团某方或为某方卸责而不能完全依照客观事实决定财务报告的内容。由此看来 ,会计信息失真是一个世界范围内的现象 ,但这个问题在我国尤甚 ,笔者认为其原因如下。一、公司治理结构的缺陷为上市公司会计造假行为创造了良好的条件我国很多上市公司是通过国有企业改制而成 ,在股本结构上 ,不流通的国有股和法人股占总股本的三分之二以上 ,牢牢地掌握着上市公司的控制权 ,公众持股只占很少一部分且高度分散 ,形成国有股“一股独大”的现象 ,这样在股东大会上就容易出现大股东操纵股东大会的局面 ,公司重大事项的决议都由大股东一人说了算 ,董事会成员和经理人员的产生也是由大股东政府来任命。目前 ,在我...  (本文共4页) 阅读全文>>

《国际金融》2002年01期
国际金融

开放式基金对我国证券市场的影响

随着华安创新证券投资基金和南方稳健证券投资基金开始运作及华夏成长证券投资基金发售完毕,基金家族的新成员开放式基金正式加入了中国的证券市场。它的出现会对中国的证券市场产生一些什么影响呢?一、开放式基金对封闭式基金的影响 开放式基金是指基金发行总额不固定,可以根据市场供求状况随时发行新份额,投资者可以随时赎回基金单位的证券投资基金,基金的价格按照基金单位资产净值加减一定费用(加申购费或减赎回费)来确定。封闭式基金发行总额有限制,一旦完成发行计划,就不再追加发行。投资者不可以赎回,但基金单位可以在证券交易所或者柜台市场公开转让,其转让价格由市场供求决定。从二者的定义可以看出,开放式基金与封闭式基金的最基本差异在于二者规模是否能够变化。对于开放式基金,规模会随着基金的经营业绩而扩大或缩小,而封闭式基金在基金存续期内,基金的份额是不会发生改变的。封闭式基金有固定的存续期,而开放式基金从理论上来讲,则是永久性的。只要基金经营良好,就可以无限...  (本文共3页) 阅读全文>>

《改革与开放》2002年12期
改革与开放

证券市场“大调整”衍生新一轮投资机会

国内统一的证券市场发展只有不到12年的历史,但是它所取得的成绩是成熟的市场经济国家证券市场发展初期不可比拟的。这些成绩的取得,一方面是由于现代信息技术的发展,使国内证券市场的组织体系能在更高层次与国际资本市场对接,另一方面,国内经济体制改革也为这种对接提供了制度基础。 不过,国内证券市场的发展是伴随经济体制的转轨而发展的,传统的经济体制与以现代市场经济体系为基础的证券市场还存在较多的制度障碍,所以,国内证券市场还存在不少问题,整个证券市场的定位还属于“新兴的”证券市场,这一点已经得到学术界和管理层的认同。 正是由于国内证券市场的“新兴市场”特征,使得一些问题显得有其合理性,但是,毕竟整个市场经济体系在发展,各种市场力量在证券市场的竞争必然推动证券市场结构的调整,去年至今国内证券市场的调整超过了以往任何一次,可以称之为“大调整”,本文主要对这次调整进行全面的分析,并提示新的投资机会。一、“大调整”的涵义一兮育泊翻曰日.翻臼翔.口....  (本文共2页) 阅读全文>>

《企业经济》2002年11期
企业经济

我国证券市场的现状、问题及对策

在WTO的《服务贸易总协定》中明确规定:“参加方必须对证券业开放。”中美贸易谈判中,美方要求中国加入WTO后3年内允许设立合资证券公司,从事A股和B股、H股、政府债券和公司债券的承销、代理买卖业务,并从事基金的发起和管理。中国加入WTO后,国内券商面临着日益激烈的国外同行的竞争,与此同时也将获得更多的发展机遇,可谓机遇与挑战并存。在这种情况下,我国的证券业能否及时地解决现有的问题,争取在竞争中不断地发展壮大自己,这将关系到我国证券业的生死存亡。一、我国证券市场的发展现状我国证券市场,从1981年恢复发行国库券算起,已有21年历史。沪深两个证券交易所成立至今,也有11年多的时间。这些年来,我国证券市场的发展,总的来说是健康的,它在促进社会主义市场经济的发展,建立完善的市场体系,优化资源配置,促进生产要素的优化组合,转换企业经营机制和建立现代企业制度等方面都发挥了越来越重要的作用。我国证券市场发展所取得的成绩,主要表现以下几个方面:...  (本文共2页) 阅读全文>>

《人民司法》2002年02期
人民司法

《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》的理解和适用

《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》(以下简称《通知》),经最高人民法院审判委员会第1201次会议讨论通过,已于2002年1月15日下发。人民法院从此开始受理和审理证券市场因虚假陈述行为引发的民事侵权赔偿纠纷案件,逐步建立和完善证券市场中的侵权民事责任制度。为正确理解和执行《通知》精神,本文拟对《通知》出台的原因和背景、主要内容及理解以及人民法院受理证券市场侵权民事纠纷案件的意义作一介绍和说明。一、《通知》出台的原因和背景证券市场是我国社会主义市场经济体制的重要组成部分,它是随着改革开放和计划经济向市场经济转换不断深入而建立起来的,短短十余年便取得了发达国家需用上百年时间方能达到的成果。但是,无论从存在时间还是市场结构以及内在运行机制方面看,我国证券市场均处于初创阶段,与市场经济发达国家的证券市场相比,我国证券市场具有不成熟、不完善的特征,存在许多与市场经济要求不相吻合的问题。其中重要的问题之一便是...  (本文共4页) 阅读全文>>

《江苏商论》2002年11期
江苏商论

对我国证券市场发展中若干问题的思考

我国的证券市场经过近十多年的发展,经历了从无到有、从小到大的过程,完成了西方发达国家需要上百年才能完成的使命。据统计,就股票市场而言,截止到2001年底,我国共有上市公司1137家,遍及全国各省市、自治区和直辖市,总市值达4.35万亿元人民币,与1991年底的14家上市公司和109.19亿元的市价总值相比,分别增长了80倍和397倍,市价总值占国民生产总值的比重达50%。实践已经证明,我国证券市场的建立改变了企业融资结构、拓宽了融资渠道、缓解了资金短缺的矛盾,为企业转换经营机制和经济的快速而稳定地发展起到了不可估量的作用。一、我国证券市场发展中存在的主要问题虽然我国证券市场在国民经济中所发挥的重大作用有目共睹,但由于它是个新兴市场,发展的较晚,又是在经济转轨这种特殊的经济背景下产生的,它的发展不可避免地受到这个特殊时期的各项因素的局限和影响,出现了一些值得注意而且令人担忧的问题,从发展的眼光及国际间的比较看,与西方发达的证券市场...  (本文共2页) 阅读全文>>