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资产证券化产品评级

资产证券化产品评级的定义企业信用评级体系有一百多年的历史,经历过多次经济危机和金融危机的考验,整体来说是非常成功的。评级对于整个债券市场、信用市场和金融市场都是功不可没  (本文共3页) 阅读全文>>

《财经理论与实践》2017年02期
财经理论与实践

资产证券化信用评级制度与系统性风险分析

资产证券化的复杂性和高度杠杆化加剧了投资者与发行人之间的信息不对称问题,信用评级制度作为信息披露手段,在减轻信息不对称、促进风险资产定价和保护投资者利益等方面发挥着重要作用。但若缺乏有效的制度保障,资产证...  (本文共6页) 阅读全文>>

广东财经大学
广东财经大学

南京公用控股水务设施收益权资产证券化案例分析

近年来,随着我国城市化和工业化的不断推进,城市污水处理问题日益严重,提升城市水务系统,改善城市水环境已十分必要,但是水务设施建设需要庞大的资金投入,传统的融资方式已难以满足我国目前城市水务建设的资金需求。如今,国内已开始利用资产证券化这一新方式来满足水务建设的资金需要,但是水务设施资产证券化产品到底该如何来设计,需要注意哪些方面,有些什么地方需要改进,还值得我们很好的思考。因此本文选取我国水务设施证券化的典型案例——“南京公用控股污水处理收费收益权专项资产管理计划”,从产品设计的角度,通过运用案例分析法和比较分析法,对该案例基础资产池的构造、产品规模与结构、参与机构、交易结构、信用增级与信用评级、产品价值评估等六方面进行“六位一体”的深入分析。研究发现该案例存在着各期收益之间相互关联,票面利率高且固定、产品流动性不足以及法律意义上的破产隔离未真正实现等问题。最后,根据案例所反映的问题,本文提出应扩大基础资产范围、引入多个信用评级...  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>

江西财经大学
江西财经大学

我国银行信贷资产证券化产品发行利差影响因素的研究

2012年以来,我国信贷资产证券化试点正式重新启动,自此我国信贷资产证券化产品开启井喷式发展,逐渐在金融市场中占据一定地位。信贷资产证券化产品发行利差是发行利率相较于无风险利率的溢价部分,是信贷资产证券化产品投资人所承担的风险补偿,可以剔除宏观因素的影响,更加有效地反映信贷资产证券化产品之间的差异。对信贷资产证券化发行利差的研究,对优化信贷资产证券化产品定价体系,从而促进信贷资产证券化市场健康发展具有重大意义。然而影响信贷资产证券化产品发行利差的因素到底有哪些?这些因素对信贷资产证券化产品发行利差有什么影响?对不同类型信贷资产证券化产品发行利差的影响有什么差异?在此背景下,本文开展对我国信贷资产证券化产品发行利差影响因素的研究显得尤为重要。首先,本文从理论上介绍了信贷资产证券化的概念、运作流程、基本原理及定价模型。其次,在对我国信贷资产证券化产品发行情况进行描述后,阐述了我国信贷资产证券化产品的定价方法,并根据相关理论分析出影响...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

信用评级对资产证券化产品定价影响分析

2014年以来,政府为发挥资产证券化在推进我国多层次资本市场建设、增强金融对实体经济支撑、提高社会直接融资比例等方面的重要作用,制定了一系列措施促进资产证券化业务的发展。在审批制向注册制转变、企业资产证券化负面清单管理、可证券化基础资产不断扩大等政策刺激下,我国资产证券化业务进入快速发展阶段。然而在快速发展的同时也面临着税收体制不健全、法律体系不完善、定价机制不合理、二级市场流动性差、投资者数量不足等一系列问题,这些问题的根源在于市场发育不足下的定价机制不完善。资产证券化产品由于其自身结构复杂性,信用评级在提供产品定价信息方面发挥着重要作用,然而目前我国投资者在依赖信用评级的同时又对信用评级持质疑态度。因此,如何利用信用评级信息探析准确适用性强的定价模型、分析信用评级对定价的影响、验证信用评级的定价效率、挖掘影响定价的主要因子是目前亟待解决的问题,也是本文研究的主要目的。本文第一部分对国内外的研究现状进行了综述。国外关于资产证券...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南政法大学
西南政法大学

美国资产证券化中信用评级防御风险机制法律研究

信用评级是对受评对象的信用风险进行评价的制度,在世界资本市场中占据重要地位。2007年,世界性信用危机爆发,信用评级机构由于评级质量低下、未能预测市场风险而遭受质疑。信用评级制度是应市场需求而产生,旨在对可能发生的信用风险进行预测。尽管存在诸多问题,但是评级制度本身是有重要存在价值的。美国评级机构改革成果证明:通过评级失灵治理措施的采用,评级制度可以发挥其应有作用。美国治理信用评级措施值得我们借鉴。我国信用评级制度发展历史较短,评级法律规范欠缺、监管混乱,因此,应当制定评级机构专项立法、明确评级机构性质、指定专门监管机构。文章由四部分组成。第一部分美国信用评级制度法律地位。信用评级是为解决资本市场信息不对称问题产生的。信用评级能够为市场主体提供投资对象的有效信息,从而积累了声誉资本。美国政府将信用评级结果作为监管手段,通过立法形式确定了信用评级的重要地位。第二部分信用评级防御风险作用。信用评级制度通过各项制度设计可以对交易风险进...  (本文共56页) 本文目录 | 阅读全文>>