分享到:

浮动汇率制度下货币政策的独立性

蒙代尔——弗莱明模型认为,固定汇率制下,一国货币政策不影响产出,只影响储备水平的变化;浮动汇率制下,一国货币政策能够有效地影响产出。克鲁格曼则提出了开放经济下货币政策的独立性、汇率完全稳定与资本自由流动三者不可兼得  (本文共9页) 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

汇率制度选择对中国货币政策独立性的影响研究

货币政策保持独立性是中央银行灵活使用宏观经济调控手段实现国内经济目标的有效保障。一国经济周期和中心国家经济周期不一致时,货币政策缺乏独立性会削弱央行宏观调控能力。当前世界经济正处于结构调整时期,深入探索人民币汇率制度选择对中国货币政策独立性的影响,对中国选择合适的汇率制度和增强央行宏观经济调控能力有重要现实意义。蒙代尔-弗莱明模型、不可能三角假说和两难选择不足以合理解释人民币汇率制度和中国货币政策独立性的关系。因为中国采用多种货币政策工具,同时中国存在结构性国际收支失衡。本文认为分析中国货币政策独立性时应区分利率政策独立性和数量型货币政策独立性,并考虑中国国际收支失衡对货币政策的影响。这样能够较充分地阐释汇率制度选择对中国货币政策独立性的影响。在蒙代尔—弗莱明模型和不可能三角假说的基础上,本文构建理论分析框架,探索不同汇率制度下,美国货币政策变动和中国国际收支失衡对中国利率政策和数量型货币政策的影响。理论分析表明,当一国存在结构...  (本文共167页) 本文目录 | 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

人民币汇率制度变迁下货币政策独立性研究

在中国经济发展越来越迅速的今天,GDP、外汇储备、进出口贸易额等名列世界前茅,这些都表明中国已然具备了大国的经济特点,然而就是在这样的环境下,中国货币政策的独立性却屡遭质疑,在发展过程中出现了货币政策与稳定汇率的几次冲突。那么事实是否真如人们想象中的那样货币政策独立性与汇率制度存在两难境界并且货币政策独立性已逐渐变弱?还是如某些学者所说货币政策的独立性依然保持着,本文正是在这样的思考下展开的写作。本文首先根据三元悖论理论指出固定汇率制度、货币政策独立性、资本自由流动三者之间不能共存。而易纲在三元悖论的基础上得出货币政策独立性、固定汇率制度、资本流动这三个政策目标不是只能选择其中两个,更多的情况是三个目标之间相互制约。目前中国仍然存在着资本管制的现象,但对资本的管制越来越松,而汇率制度名义上是有管理的浮动汇率制度,实际却并不一定如此,因此在分析中国货币政策独立性之前应该首先分析中国的汇率制度究竟是否如官方所说的有管理的浮动汇率制度...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

盯住汇率制度不可维持性与退出策略的研究

十九世纪以来,在国际金融研究的领域中,对汇率制度选择的争论一直没有停止过。20世纪90年代,一些发展中国家和新兴市场经济国家频繁暴发的金融危机,使得人们再一次对汇率制度的选择进行了激烈的讨论和深入的研究。研究发现,在国际资本高度流动的情况下,这些国家实行的盯住汇率制度是导致货币危机的根源。因此,在开放的经济条件下,盯住汇率制度是否可以维持以及如何退出盯住汇率制度是一个值得研究的问题。笔者研究发现,在开放的经济条件下,盯住汇率制度是不可维持的。本文分别从汇率制度演化的历史视角和货币危机理论与现实的视角研究了盯住汇率制度的不可维持性。首先,从国际货币体系安排演化的历史视角,对盯住汇率制度的不可维持性进行研究。笔者采用当今国际上三大主要的汇率制度实际分类法,分别对汇率制度进行分类,然后详细研究国际汇率制度演化的历史趋势,并重点研究了20世纪90年代以来的国际汇率制度演化的历史趋势。研究发现,在世界经济一体化深入,国际资本流动日益频繁的...  (本文共274页) 本文目录 | 阅读全文>>

广西师范大学
广西师范大学

人民币汇率制度与我国货币政策独立性研究

在全球化已经具有不可逆转之势的今天,我国GDP总量、进出口贸易额、外汇储备等宏观经济总量指标在全世界范围内名列前茅,这表明中国已经具备了大国的经济特征。而正是在这样的情况下,中国货币政策的独立性’却屡遭欧美发达国家的质疑。在中国经济持续发展的过程中,也出现了汇率制度变动与货币政策独立性的几次冲突。我国汇率制度的选择是否确实会影响货币政策的独立性,如果会产生影响,那么它是以怎样一种方式来影响我国货币政策的独立性的?在当今越来越开放的市场环境下,资本管制必然趋向逐步放松。在资本流动性加强的情况下,怎样协调人民币汇率制度与货币政策?中国的货币政策的独立性如何体现?相应的体制机制如何加强顶层设计?本文正是基于对上述问题的思考提出论题并展开写作的。本文首先阐述了汇率制度选择与经济发展的关系及影响汇率制度选择的因素,进而指出当前汇率制度存在的主要问题,并从汇率制度分析的角度观察其与我国货币政策独立性的联系。紧接着文章从理论和现实的角度分布论...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

浮动汇率制度下货币政策的独立性与中国汇率制度的选择

在围绕浮动汇率与固定汇率的理论之争中,尽管双方争论的焦点和论证的角度在不同历史时期的表现有所不同,但是综观该问题的理论渊源可以发现,从五十年代的弗里德曼和米德,到六十年代的蒙代尔——弗莱明模型,再到九十年代克鲁格曼的“三元冲突”,浮动汇率制的支持者们均认为:在浮动汇率制下货币政策具有其独立性,这也是迄今为止相当部分经济学家和政策制定者的共识。但是,本文认为该共识存在着一个问题,即未能充分考虑货币替代这样一个因素,其中一个主要的原因在于:在五、六十年代,整体经济结构呈现出“正三角形”的态势,即以实质经济为主,金融经济只占很小的比例,外汇市场上的货币兑换主要是为国际贸易服务,国际资本流动尚不具备很大的规模,因此在这一时期,货币替代还不是一种经常性的、普遍性的大规模现象。然而在当前阶段,随着金融资产的种类和数量不断扩张,世界经济结构已经发生了巨大的变化,呈现出“倒三角形”的态势,即以金融经济为主,实质经济只占很小的比例,外汇市场上的成...  (本文共57页) 本文目录 | 阅读全文>>