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经济新常态下我国外汇储备管理优化研究

随着我国经济发展进入新常态,以及近期人民币面临贬值压力的背景下,我国外汇储备的变动呈现出与以往不同的特点。2016年12月16日结束的中央经济工作会议指出,“要在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,“要把防控金融风险放到更加重要的位置”。由此可以看出,中央对近期人民币持续贬值以及与之相联系的外汇储备减少问题已经高度重视。因此,对经济新常态下我国外汇储备管理优化的问题进行研究,具有重要的理论意义和现实意义。一、经济新常态下我国外汇储备的现状改革开放以来,我国外汇储备经历了一段持续增长的时期,尤其是2006年至2014年期间的累积速度之快与累积数额之多,引起了国内外的广泛关注。根据央行公布的数据,2014年6月底,我国外汇储备规模高达39932.13亿美元,约占全球外汇储备总量的三分之一。但是从2014年下半年开始这种强劲的增长势头突然逆转。2015年8月创下单月939.29亿美元的最大降幅。截止2016...  (本文共3页) 阅读全文>>

《北方经贸》2018年06期
北方经贸

试论经济新常态下我国外汇储备管理优化

外汇储备对于汇率的稳定及国际融资能力的加强具有非常重要的作用。在经济新常态背景下,我国外汇储备已由原来的增长过快慢慢放缓,进入外汇储备增速的“新常态”。据相关统计资料表明,我国自2012~2014年,连续三年GDP增速未超8%,2015年,我国GDP增速再创新低,仅为6.9%。[1]由此可以看出,经济新常态的出现与持续会在很大程度上影响我国外汇储备的增长速度,为此,有必要探讨经济新常态下我国外汇储备的优化管理。一、概述(一)基本概念“新常态”一词,最初是由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安于2010年第40届瑞士达沃斯世界经济论坛的年会上所提出的,是为说明在爆发国际金融危机之后,现全球经济已呈现出一种低增长的状态。[2]“新常态”是指受结构性问题的影响,全球经济将会在很长一段时间内均呈低增长状态,而不会像之前普通危机之后经济可快速复苏的情况。(二)经济新常态的特征经济新常态的特征主要体现在以下三方面。第一,在经济新常态下,经济的增...  (本文共2页) 阅读全文>>

安徽财经大学
安徽财经大学

经济新常态下我国外汇储备适度规模问题研究

在1978年之前,我国外汇储备严重匮乏。随后我国进行改革开放,对外汇管理体制进行改革,加入WTO等等,促进了我国外汇储备规模迅速上升。2006年,我国外汇储备总量排名世界第一。充足的外汇储备能体现一国经济实力,有利于该国经济的发展,但过量的外汇储备会造成外汇资源闲置,增加该国通货膨胀压力等负面影响。因此,一国外汇储备总量需要适度。海内外学者认为我国外汇储备规模总量已经远远高于外汇储备适度规模。我国经济逐步进入新常态状态下,我国外汇储备规模总量增速放缓。我国外汇储备规模在2014年6月上升到峰值39932.13亿美元,随后开始下跌,打破了持续上升的趋势。虽然我国外汇储备总量仍然排名世界第一,但认为我国外汇储备规模不足的声音再次响起。经济新常态下,我国外汇储备适度规模到底是多少值得我们研究。第一章对本文研究背景、内容、方法和意义进行了介绍。第二章分析了海内外学者有关外汇储备适度规模的研究模型和研究理论,在对比各种模型理论优缺点的基础...  (本文共41页) 本文目录 | 阅读全文>>

《中国商论》2016年34期
中国商论

全球经济共同体下中国外汇储备管理的思考

1全球经济共同体下我国外汇储备现状分析自国际金融危机爆发以后,以美国为首的发达国家的央行开始实行量化宽松的货币政策,我国作为新兴国家,对其“放出”资金照单全收。这让我国因大量流入外汇而带来人民币升值喜悦的同时,也在逐渐影响我国经济的正常发展。其实从一组鲜明的数据中就可以看出我国经济正在被光鲜的外汇储备数字背后下的危机所迫害。2009年~2015年上半年,我国贸易顺差额达到15384亿美元,经常账户顺差13490亿美元。但是,2008年的14938亿美元的对外净资产到2015年6月不但没有增加,还少了298亿美元,仅剩14640亿美元。不仅如此,在此期间,我国需负担11.6%的平均对外负债成本,而换来的是今有3.43%的外资收益。这样“赔本赚吆喝”的行为让我国每年不收利息地把资金送给发达国家使用提高他们的生活质量,而中国自身却背负债务,影响了我国的经济发展和民生问题。在2016年初,人民币发生重大跌幅,而美元从12月开始加息,虽然...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国金融》2017年24期
中国金融

外汇储备管理主导权何去何从

近期,中国外汇储备管理主导权的就代表了国际上的购买力,对于外汇储采取了鼓励出口创汇的一系列政策,并问题再次成为争论的焦点。中国备的需求不如非储备货币发行国那样强在较长时期内执行了强制结售汇制度,外汇储备由中央银行还是财政部管理,烈。因此,其积累外汇储备的方式和管这是中国外汇储备由中央银行主导的历是外汇储备管理体制中的关键问题,也理体制就会体现出这种特点。三是各个史背景。是牵涉到宏观调控、预算管理、金融市国家国内外金融市场的资金成本对比以从中央银行角度来说,外汇储备是场等多方面的重大问题。及财政承受能力,影响外汇储备管理主一笔特殊的对外债权。进出口企业获取导权的归属。其原因是,财政部获得外的外贸顺差向商业银行结汇后,商业银国际上外汇储备管理主导权模式汇储备的方法,主要是通过发行特别国行再把外汇卖给中央银行,由此形成了债或者票据进行筹资,然后购买外汇。外汇储备。中央银行从商业银行购买外从世界范围看,外汇储备管理主导若本国资金成本较高...  (本文共3页) 阅读全文>>

《清华金融评论》2014年05期
清华金融评论

外汇储备管理改革需要有新的顶层设计

2011年10月11日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.3483元,首破6.35,再创汇改以来新高。当前,对中国外汇储备管理体制进行改革已经成为各界的共识。不同的学者、不同的部门从不同的角度提出了不同的改革方案或建议。从内容上看,这些改革方案和建议存在较大差异。实际上,外汇储备管理问题牵涉面非常广泛,外汇储备管理体制的改革涉及到对外经济领域以及国内经济领域许多的问题。最重要的是应认真分析并积极处理好外汇储备管理与货币政策、汇率政策、国际收支结构调整、人民币可兑换进程以及外汇领域相关立法的关系。外汇储备管理体制与货币政策之间的关系众所周知,中国外汇储备的特殊形成机制直接导致外汇占款成为基础货币投放的主渠道,一定程度上影响了中国货币政策的独立性,也使得中国货币政策、流动性周期受到美元周期的影响。为了对冲其影响,人民银行从2002年开始使用公开市场操作手段对冲外汇占款的影响。对...  (本文共6页) 阅读全文>>

《国际金融研究》2015年04期
国际金融研究

关于中国外汇储备管理主导权的探讨

当前,关于央行与财政部在外汇储备管理体制中所扮演的角色问题,成为理论界和实务界争论的热点。近期,王永利(2014)撰文指出,针对货币总量过于庞大的现状,中国应控制货币总量的低效扩张,要控制央行外汇占款的增加。对此,他提出了发行特别国债购买外汇储备的方案,从而切断基础货币投放与外汇占款的关系,逐步形成以财政部为主导的外汇储备管理模式。针对我国数额巨大的外汇储备,为了解决市场主体的购买力问题,他还建议通过在一定的范围内降低存款准备金率,由商业银行用释放出的存款准备金购买特别国债。本文认为,由于这一问题是深化财政金融体制改革中的全局性问题,必须谨慎、理性对待。以下就人民银行、财政部在我国外汇储备管理中的作用进行探讨,并与持有上述类似观点的专家学者商榷。一、中央银行、财政部储备管理职能的概况与国际经验从全球看,部分国家采用财政部主导外汇储备管理的模式,部分国家采用央行主导外汇储备管理的模式,甚至还有部分国家由财政部、中央银行联合主导外汇...  (本文共9页) 阅读全文>>