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金融稳定视角下财政政策、双支柱调控框架协同配合研究

一、 引言2008年的国际金融危机之后,各国学者与监管当局对当时的金融监管框架进行了反思,并逐渐形成了一些新的共识:一是原本只关注单个金融机构金融安全的微观审慎政策显然忽略了金融风险在时间维度上的顺周期性与空间维度上的传染性;二是在盯住金融机构资本充足率的同时,还加强对金融机构流动性风险的重视;三是金融监管政策必须要重视对金融风险的逆周期调控。正是在这种背景下,宏观审慎政策得到了前所未有的重视。与此同时,一些新的问题又引起了学术界的争议,这些争议焦点在本质上都是一个问题:宏观审慎政策该如何与货币政策搭配?在国际金融危机之前,基于杰克孙霍尔共识,物价稳定与金融稳定两个政策支柱是相互分离的,这背后隐藏了一个重要思想:“物价稳定”是货币政策最为核心的职责,货币政策主要通过执行“物价稳定”的职责来达成“经济增长”“金融稳定”。然而2008年国际金融危机证明,“物价稳定”并不等同于“金融稳定”,中央银行必须重新反思货币政策与金融稳定两个政...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财会研究》2018年12期
财会研究

大规模减税费 优化支出结构 积极财政政策加力提效

中央经济工作会议提出,2019年宏观政策要强化逆周期调节,继续实施积极的财政政策。全国财政工作会议在北京召开,落实中央经济工作会议部署,总结2018年财政工作,研究安排2019年财政工作。刘昆部长指出,明年实施积极的财政政策,在稳定总需求的同时,坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇,认真贯彻落实“巩固、增强、提升、畅通”八字方针,围绕巩固“三去一降一补”成果、增强微观主体活力、提升产业链水平、畅通国民经济循环。财政工作会议提出积极的财政政策主要体现在,实施普惠性减税和结构性减税相结合的更大规模减税降费,在优化支出结构与提高资金使用效益的前提下增加支出规模。更大规模减税降费,重点减轻制造业和小微企业税收负担,支持实体经济发展;对小微企业和科技型初创企业实施普惠性税收减免;减轻居民税负,全面实施修改后的个人所得税法,落实好6项专项附加扣除政策。清理规范地方收费项目,加大对乱收费查处和整治力度;加强收费项目清单“一张网”建设,健全乱收费...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国总会计师》2019年01期
中国总会计师

积极的财政政策如何加力提效

回望2018年的财政政策,四个字(二)优化收入分配,提升消寻新的利益增长点。跃然纸上——“减税降费”。如果要费的需要2019年中国经济依然处于换挡期说得更具体一些,可以总结为:从积市场经济必然导致收入分配差距和结构调整期,机遇和挑战并存,要爬极财政到更加积极的财政政策。转眼拉大,形成不同的收入阶层,甚至出现坡过坎,既要接续过往有效投资,又要之间,已经跨入了2019年的大门,那利益固化、收入阶层传承。目前,中国开启新的要素配置和要素流动局面以推么2019年的财政政策会呈何走向?其经济运行中的突出问题是个人收入集中进动能转换。同时,还要继续化解重大实,2018年12月21日举行的中央经济率上升速度超过经济增长率,因而基尼风险。为此,必须持续扩张财政支出,工作会议已经给出了答案——积极的财系数值已超过警戒线。因此,政府必须运用赤字增量来拉大当期总需求,承接政政策要加力提效。加大收入分配调节力度,其中最重要的产出扩张、压低部分产品产量下...  (本文共2页) 阅读全文>>

《经济研究参考》2018年60期
经济研究参考

推动积极财政政策进一步“聚力增效”的对策建议

第一,进一步明确财政政策的定位,促其效应最大化。财政政策要发挥的作用应区别短期和长期来分析,短期立足于宏观调控,按照积极财政政策的内涵,通过减收和增支来调节供需总量和结构;长期立足于供给侧结构性改革,以降成本、补短板为主,通过出台定向调控政策来支撑改革。同时,立足于财政自身的改革,通过为政策提供体制机制的保障,稳步迈向现代财税制度,成为国家治理强有力的基础和重要支柱。第二,实现财政收支有机配比,施策更有针对性。应对财政收入超GDP增长,一方面要进一步减税降费,促进我国宏观税率稳步下降;另一方面按照取之于民、用之于民的原则,从支出侧采取疏导措施,将增量部分主要用于与民生相关的基本公共服务支出,加快支出进度,从而切实扩大需求并改善供给,保障宏观经济稳定。同时,在推动区域经济发展的背景下,下更大力气扶植实体经济发展,早日形成稳定的“减税—增收”的良性循环,降低政府对土地收益的过度依赖,进而优化一般公共预算与政府性基金预算以及中央与地方...  (本文共2页) 阅读全文>>

《清华金融评论》2019年01期
清华金融评论

实施更加积极财政政策 防范财政金融风险

财政政策与货币政策,是政府宏观调控的两大主要经济手段。面对国内外复杂的形势变化以及我国近些年宏观经济形势变化,我国有实施更加积极财政政策的必要。积极的财政政策应是扩张性而着力发挥其功能的财政政策。只有实施更加积极的财政政策,同时化解地方政府债务风险,才能防范财政金融风险。财政政策与货币政策,是政府宏观调控的两大主要经济手何为“积极财政政策”段,在推动国民经济持续健康发展,实现稳定经济运行的目标首先,积极财政政策包括但不限于总量扩张取向。财政政策中,要发挥重要的作用。2008年之后,我国实行积极财政政策和是一国重要的经济政策,通过财政支出与财政收入及相关管理,适度宽松的货币政策,在通过扩大内需确保经济增长、成功抵御体现调节经济与社会生活的财政方针与原则。1998年亚洲经济危世界金融危机冲击的同时,也有效地促进了经济结构的优化和经机爆发之后,我们需要有适度的政策刺激与扩张,应对国际经济济增长质量与效益的提高,支持民生改善,取得显著成...  (本文共3页) 阅读全文>>

《新理财(政府理财)》2019年Z1期
新理财(政府理财)

2019财政政策展望

财政政策将作为2019年经济平稳发展的主要抓手2018年中央经济工作会议着眼大据财新智库统计数据显示,由于经济增第二,可供调入预算资金来源短缺。势,分析了国家目前经济形势和速下行与通胀水平回落,按照目前市场预民生银行《2018年全球与中国宏观经济发展前景,全面部署了2019年经济期,2019年中国GDP实际增速大致将由形势展望》显示,2015-2017年,中央与地工作,强调宏观政策要强化逆周期调节,2018年的6.7%降至6.4%、PPI同比将由3.9%方财政调入资金占决算赤字的比重在要求财政政策要加力提效。在此背景下,降至1.7%,CPI同比将由2.1%升至2.5%。30%以上。调入资金来源包括:历年财政新一年的财政政策需主动适应“逆周期那么,2019年中国名义经济增速可能会下资金结余、盘活存量财政资金、地方政调节”要求,通过进一步深化财税体制改降3%。在此情形下,如果财政收入占名义府性基金结余等。2018年这几项可供调革,找...  (本文共3页) 阅读全文>>