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实施股权激励对公司绩效的影响分析

如今越来越多的上市公司已经开始推出了股权激励制度,为解决现代公司所有权和经营权分离后所产生委托代理问题提供了政策保障,还有许多上市公司为了公司绩效正打算实施股权激励机制。一、股权激励实施现状分析在中国实施股权激励,已经取得了不错的效果,但仍然存在不少的问题,包括宏观结构问题和企业内部管理问题。(一)治理结构不合理导致激励过度目前实施股权激励的企业大多是国有控股企业,其特点是公司董事会成员会兼任公司高级管理人员,股权激励制度就很容易成为高级管理人员谋求个人利益的手段。我国监督制度的欠缺,独立董事机制还不能达到制约公司管理层的目的,此时,股权激励就很容易被设置为只对公司高层管理人员的一种过度激励,同时又没以相对应的业绩目标作为激励条件。所以,股权激励计划就无法对管理层起激励作用,很可能出现会公司高层为了获取自己经济利益,从而做出损害企业和其他小股东的利益的事情。(二)考核指标体系不健全经营业绩指标是我国公司对股权激励计划行权的考核主...  (本文共2页) 阅读全文>>

山西财经大学
山西财经大学

股权激励对我国创业板上市公司绩效的影响研究

股权激励机制作为一种员工的长期激励机制,于20世纪50年代在美国产生,对于股权激励的实施效果,国外多数研究认为股权激励与公司绩效具有显著正相关性关系。我国创业板市场在2009年底才正式推出,公司治理结构还不够完善,但近几年股权激励在我国创业板市场激烈开展,国外引入的股权激励机制是否适合我国创业板市场,对创业板公司的绩效具体影响如何,值得深入研究。本文结合我国创业板市场,从理论分析及实证分析两个角度研究了股权激励对创业板上市公司绩效产生的影响。本文通过理论分析推出实施股权激励机制可以提升公司绩效。首先,公司实施股权激励,可以将资本市场及公司的物质资源、人力资源进行重新合理的分配,提高资源配置效率,最终提高公司绩效与价值;其次,公司实施股权激励,使管理层与股东的利益目标函数一致,促进经营管理层积极工作,最终提升公司绩效。本文选取自2010年至2013年起开始实施股权激励的132家创业板上市公司,作为研究对象,对其进行因子分析法与面板...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东财经大学
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高管股权激励对公司绩效影响的研究

无论是在我国还是在西方资本主义国家,公司治理问题都是理论学界研究的热点,究其根源,在于现在企业制度下的经营权和所有权的分离。在委托代理关系下,股东聘请职业经理人代替自己管理公司,然而由于双方的利益追求不同,存在难以调和的利益冲突,从而造成股东和公司高管间的不信任,推诿扯皮,进而导致企业生产效率低下,管理层工作缺乏积极性,公司绩效长期无法增长等后果。为了规避这种现象,西方国家率先对高管进行股权激励,以此将高管的个人利益和股东利益“捆绑”在一起,克服管理层的短视心理,保证公司的长期稳定发展。在我国,虽然对股权激励研究的起步较晚,但伴随着我国资本市场的日益成熟,实施股权激励的上市公司数量也在逐年递增,尤其最近两年,众多公司公布自己的股权激励方案,对高管进行股权激励来取代传统的薪酬制度。我国股权激励的发展也进入到一个“黄金时期”。本文以海信电器作为研究对象,首先阐述了股权激励的相关内涵和三大理论基础——委托代理理论、人力资本理论和双因素...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

上市公司实施股权激励对公司绩效的影响

股份制公司的诞生一方面促进了资源的优化配置,公司将个体手中零散的资本汇聚到一起,通过经营生产获得收益;另一方面随着公司规模不断地扩大,职业经理人也应运而生,管理公司的专业人才却不拥有公司,这也就为公司带来了委托代理成本。1953年美国辉瑞公司推出了第一个经理人股票期权,随后日本、法国等发达国家的公司也纷纷效仿,西方成熟市场股权激励得到充分发展。在我国,随着改革开放脚步迈进,不少公司对股权激励跃跃欲试。从上世纪90年代万科的期股计划到各地的股权激励,终于在2006年迎来了《上市公司股权激励管理办法(试行)》,标志着我国公司治理正式拉开了股权激励的序幕。股权激励是一种长期的激励制度,通过赋予激励对象以一定条件获得公司股票或与股票相挂钩的收益的权利,使得激励对象在追求自身利益最大化的同时,达成促进公司发展的目的。一份股权激励计划要发挥其效用,是通过促进激励对象努力工作,发挥其技术特长。个人能力因素和努力程度这些主观因素决定了其对公司的...  (本文共80页) 本文目录 | 阅读全文>>

哈尔滨工业大学
哈尔滨工业大学

我国上市公司管理层股权激励与公司绩效的实证研究

中国企业在股权激励的实践上做了很多探索。20世纪90年代,深圳万科成为第一家实施股权激励的上市公司,中国企业开始了股权激励的试水。但是与中国证券市场的高速发展相比,上市公司股权激励机制的建设进程相对迟缓。随着2005年12月31日中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法(试行)》,以及新《公司法》、新《证券法》等法律法规的颁布与实施,上市公司实施股权激励的制度障碍被逐一扫除,中国上市公司管理层股权激励进入了一个全新的发展时期。中国上市公司实施股权激励的真正效果如何,影响实施效果的真正原因是什么,尚无定论。为进一步完善股权激励制度,使股权激励制度对上市公司的经营产生更积极的影响,有必要对股权激励实施效果进行更深入研究。通过对委托代理理论、人力资本理论等经典理论的回顾,在此基础上分析了股权激励制度影响上市公司绩效的内在机制,以公司治理的视角研究股权激励影响上市公司绩效的方式。在理论研究的基础上,依据国内的实际情况分析了股权激励制度对...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

上海社会科学院
上海社会科学院

股权激励对我国信息技术业上市公司经营绩效的影响研究

自股权分置改革以来,上市公司实施股权激励以提高业绩的做法逐渐在国内盛行。Wind数据库统计显示,截至2017年12月31日,我国共计有932家上市公司提出公告并实施了股权激励,历史数据还显示实施股权激励的公司数量逐年递增。理论界和实务界也由此开始关注上市公司股权激励产生的效应。国内外学者过去较多把焦点集中于股权激励对公司绩效的整体效果或经由中介要素产生作用的存在性,但较少有学者将这些效应的作用路径纳入作用机制,并分析各效应的贡献大小,以信息技术业上市公司为对象分析这种机制的研究就更少了。因此,本文考虑到我国股权激励制度在2006年股权分置改革完成后才开始步入正轨,2008年的金融危机又可能对数据规律性造成影响,最终选取2009年1月1日至2015年12月31日期间宣告并实施股权激励的我国信息技术业上市公司为样本,在理论分析的基础上,选取三条路径构成间接作用机制,重点检验和分析间接作用机制及直接作用机制中各路径做出的贡献大小。本文...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>