分享到:

现货与期货的区别

现货市场和期货市场是相互联系而又性能不同的市场  (本文共1页) 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

A股指数现货与期货市场间溢出效应研究

随着我国多层次资本市场的不断发展,权益工具也日益涌现。从最初仅有股票现货市场,发展到今日既有现货也有期货,既有融资融券也有多种场内外交易基金。虽然我国资本市场距离发达国家的成熟市场尚有不少路要走,但每一个里程碑都见证着一次稳步成长。本研究基于我国股票市场最具代表性的综合指数之一——CS1300,以及以我国股市现货指数为标的的期货衍生品——CS1300股指期货与FTSE China A50股指期货,并对三个市场间的溢出效应进行实证研究。本文首先针对溢出效应的相关文献进行总结,基于美日欧的研究基本认同股指期货在收益溢出方面的主导地位,而波动溢出方面的实证研究尚未达成一致,国内研究认为指数期现货市场的波动存在双向影响。其次,本文对溢出效应的概念以及股指期货与现货间存在溢出效应的理论基础进行说明。本文认为溢出效应存在广义与狭义的区别,狭义概念下的溢出效应更多源自于市场微观机制设计。因此,我们对三个市场的微观机制、基本特征与功能进行了阐述...  (本文共107页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

中国股指期货对现货市场的影响研究

股指期货市场是全球金融历史中影响最为深刻的创新之一。从第一支股指期货诞生以来,已经有20多年的时间了,全球股指期货市场发展极为迅速。截至2009年,股指期货市场的成交量已经占据了衍生品市场的龙头地位。目前,股指期货市场开始从发达的北美市场和欧洲市场向亚太新兴市场迅速扩展,中国、巴西、阿根廷、墨西哥等相继成功推出本土股指期货合约,由此,亚太新兴市场迅速崛起,与北美市场、欧洲市场并列,形成了“三分天下”的格局。1987年的股灾和巴林银行、兴业银行倒闭事件后,股指期货对市场所起到风险管理的作用引发了广泛的质疑,人们甚至认为股指期货会加剧现货市场的风险。然而,在2007年美国次贷危机引发的全球金融危机中,股指期货交易量放量增长,其波动性小于现货市场,通过套期保值和套利交易减小了现货市场的波动性,充分地发挥了风险管理工具的作用,从而扮演了现货市场“救市者”的角色。在2009年3月全球股市回暖前,股指期货率先上涨,引导现货市场成功地走出了阴...  (本文共152页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南大学
西南大学

沪深300股指期货套期保值风险的测度

股指期货是金融领域中最主要的避险工具及定价手段之一,它已成为一国金融市场走向成熟的重要标志。在经过了两年的精心准备之后,我国于在2010年4月16日推出了沪深300指数期货。那么该指数期货的推出是否真的能为投资者提供一条有效的避险途径呢?同时期货的交易是否能够明显降低现货市场的异常波动频率呢?由于利用期货进行风险管理的主要途径是进行套期保值,所以本文将沪深300指数期货的套期保值风险作为研究对象。从理论和实证两方面出发,研究沪深300指数套期保值的构建方法和风险测度。主要内容包括:(1)在总结前人对套期保值研究的基础上,分析和评价各类套期保值构建万法的特点和优劣。(2)总结我国股市运行的若干主要特征,特别是波动率方面的特征以及沪深300指数和沪深300指数期货走势的相互关系。(3)根据数值特征,从各类套期保值构建方法中挑选出适合我国股票市场运行现状的套期保值策略,构建套期保值模型。并预测套期保值之后资产组合所面临的可能风险。(4...  (本文共85页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

电力期货市场条件下发电商电能配置策略研究

随着国内电力市场改革的进程,电力期货有望成为新的期货品种。研究电力期货市场条件下发电商的电能配置策略具有必要性与紧迫性。目前国内外对该问题有不少基础性的定性研究,但关于电能配置的定量研究多集中在电能物理市场,将电力期货这类金融衍生品引入发电商电能配置的文献较少,仅有的几篇文献也存在某些参数假设粗糙、割裂了各市场联系等缺陷。针对这些现状,本文对电力期货市场条件下的发电商电能配置问题进行了系统性的研究。本研究采用定性研究与定量研究相结合的方法,首先对电力期货交易的机理做了分析,然后基于北欧电力市场数据做了电力期货市场价格特征的实证研究,在此基础上,本研究设计了一个发电商的电能配置模型并进行了仿真,最后在前文内容基础上对发电商的电能配置问题提供了相关的管理建议。本文得到主要结论如下:第一,电力虽然是一种独特的商品,但是在成熟的电力市场中,电力期货与现货价格的关系仍满足一般商品期货套期保值的经济原理。第二,以往的相似研究中,对于电力期货...  (本文共75页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

期货市场流动性研究

流动性是决定期货合约生存性的重要因素,也是期货市场基本功能得以实现的保证。“市场缺乏流动性”被理论界和实务界公认为当前我国期货市场面临的主要问题之一。对流动性问题进行研究有助于提高期货市场的运行效率,增强其国际竞争力。已有的文献表明,国外理论界对于流动性问题的研究主要是针对交易商报价驱动机制和传统的交易池市场进行的,而对于指令驱动交易机制和电子化交易市场的研究还在起步阶段;针对买卖价差的研究较多,而对市场流动性其他方面的研究及系统论述较少。进入新世纪后,发达国家市场的微观基础正发生深刻变化,关于金融市场流动性的研究也随之进入新的阶段,这使得针对中国期货市场的研究具有了世界性的意义。本文的目的就是研究以中国期货市场为代表的基于电子化指令驱动机制的期货市场的流动性机理及其影响因素。本文将期货市场流动性影响因素进行了归类分析,指出市场微观结构、期货合约设计、交易者特征、宏观环境因素是影响期货市场流动性的四大因素,分析了这四大因素产生影...  (本文共182页) 本文目录 | 阅读全文>>