分享到:

国内外股市波动溢出效应——基于多元GARCH模型的实证研究

通过对多个股票市场间波动溢出效应的研究,可以了解波动风险在市场间的传导路径和方向,以及在股市因外部冲击动荡前做出短期预测。本文以美国、日本、香港和我国沪市作为研究对象,采用多元GARCH模型对国内外股市波动溢出关系  (本文共9页) 阅读全文>>

江西财经大学
江西财经大学

国际金融危机背景下国内外股市波动溢出效应的实证研究

随着金融一体化、金融自由化趋势越来越明显,世界资本市场联系趋于紧密,一个金融市场的价格和波动不仅受到自身前期的影响,而且受到其他市场前期波动的影响,这就存在着溢出效应,包括均值溢出效应和波动溢出效应。溢出效应一直是学术界关注的一个热点问题。2007年美国次贷危机爆发,并演变成一场席卷全球的金融危机,对世界金融市场产生深远影响,世界各国股票市场一路狂跌,整个世界风声鹤唳。不仅发达国家如此,作为最大发展中国家的中国,其股票市值更是在甚短的时间内蒸发了70%。美国次贷危机为何会演变成全球大规模的金融危机,为何给全球带来了如此沉重的影响,又是通过怎样的渠道扩散至全球并产生影响,这需要全面而又深入的对其进行研究。由此可以看出,全面完整地研究各个市场间的相互联系,相互影响,对于维护金融体系稳定,保持经济持续增长有重要的意义和作用。本文以国际金融危机爆发为着手点,将时间分为国际金融危机爆发前(2005年4月29日——2007年7月31日)和国...  (本文共74页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南师范大学
湖南师范大学

国内外金融市场间的相依结构及风险溢出关系研究

随着经济全球化与金融一体化的发展,国际金融市场间的联系日益增强,相依结构日趋复杂化、多元化。2007-2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机,再次警醒着世界各国重新审视本国金融体系以及同国际金融市场间的关联关系。科学刻画金融市场间的相依结构及风险传导路径无论对于投资者的微观资产配置还是对于监管部门的宏观审慎管理和风险防范都有着重要的现实价值。基于此,本文以国内外主要金融市场作为研究对象,揭示其相依结构和风险溢出关系。从技术角度而言,金融市场间相依性的准确描述在很大程度上依赖于金融建模工具,其中如何测度多市场之间的相依性是一个核心问题,这对于风险评估和监管而言尤为重要。然而,长期以来金融建模大都考虑多元正态分布,并假设资产收益率的联合分布和边缘分布均服从正态分布。大量的实证研究却表明金融资产收益率分布是非正态的,它具有显著的尖峰、厚尾、有偏等“典型事实”特征,多资产间的相依性也表现出显著的尾部相依性以及非线性和非对称性相依性等...  (本文共169页) 本文目录 | 阅读全文>>

山西财经大学
山西财经大学

中国上市银行系统性风险非对称性及其监管研究

银行系统健康稳定的发展直接关系到金融市场甚至是整个经济体系的正常运行。无论是1929年美国经济萧条还是2008年以雷曼兄弟破产为导火索的美国次贷危机,以及近几十年爆发的大大小小的金融危机或是财务困境,都是银行体系风险不断积累、集中爆发、快速传染的结果。2008年次贷危机后,关于金融风险的研究很多都集中在美国金融市场,特别关注影子银行体系。但是在中国,商业银行体系在金融市场中还是占据着核心地位。目前,中国银行业正处于加快转型发展的关键时期,金融创新不断深化,银行系统也呈现出交易复杂化、交易对手多样化、产品业务同质化、信贷业务表外化以及关联性高度化等特征,这些变化使得银行系统性风险不断积累、加深和扩大。只有对银行系统性风险深入研究,全面评价银行系统性风险,才能找到应对之策进行有效监管。金融资产的风险通常是由资产价格的波动性引起的,现代金融理论的核心内容之一就是金融市场波动性的研究。另外,随着金融市场的快速发展,金融资产间的相关性也越...  (本文共291页) 本文目录 | 阅读全文>>

《商业文化(学术版)》2009年02期
商业文化(学术版)

中国股票市场投机性的原因分析

投机和投资是股票市场离不开的话题,投机与投资在本质上讲都是为了获得收益,市场上同时存在投机与投资是正常的。但是投机...  (本文共1页) 阅读全文>>

《经济论坛》2009年13期
经济论坛

中国股票市场羊群行为实证研究

羊群行为是市场参与者在信息不确定的情况下,行为受某些因素影响而与大多数参与者行为趋于一致的非理性...  (本文共4页) 阅读全文>>

《生产力研究》2009年17期
生产力研究

公平与信任理论对我国股票市场改革的启示

文章首先论证了公平与信任分别对投资者投资决策和市场机制尤其是股票市场的有效运行的重要意义,其次基于西...  (本文共2页) 阅读全文>>