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企业价值评估中折现率的确定方法

从资产评估理论和实践出发,总结并分析确定折现率的三种方法:风险累加法、β系数法和加权平均  (本文共2页) 阅读全文>>

长安大学
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企业价值评估中折现率的确定研究

随着我国市场经济的进一步繁荣以及企业并购活动的方兴未艾,企业价值评估在经济领域的作用与日俱增,它广泛地在企业并购、财务管理、战略投资决策等领域发挥着重要作用。在各种评估基本方法中,收益法最能体现企业的持续盈利性特征,它是衡量企业客观价值最为恰当的方法。然而在我国的企业价值评估领域,长期以来对成本法的应用过于频繁,对收益法的研究和应用处于滞后状态,对运用收益法评估企业价值的相关参数研究更是显得不足。但是,收益法相关参数对评估值的影响却是巨大的,其中尤以折现率为甚。做为收益法评估企业价值的重要参数,折现率对价值评估结果的公允性有重大影响。折现率的细微调整,将直接导致评估结果的巨大差异。所以,如何全面、正确地界定企业风险,合理地进行折现率计算,成为了企业价值评估中的一个核心问题。本文围绕收益法评估企业价值过程中折现率的确定这一主题,全文利用了多种分析方法,首先从折现率的本质入手,对折现率的构成以及易与其发生混淆的其他概念间的区别进行了...  (本文共77页) 本文目录 | 阅读全文>>

河北经贸大学
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收益法评估企业价值中折现率的确定

企业价值评估方法中,最受理论界与实务界推崇的是收益法,预期收益额、收益期、折现率是收益法的三大参数,其中折现率是技术性、争议性较大的一个参数。“失之毫厘,谬以千里”,折现率的大小对企业价值评估结果影响巨大,而在评估实践中折现率取值任意性大成为限制收益法使用的因素之一,本文在使用收益折现模型评估企业价值的背景下,对目前我国应用较多的四种折现率模型(资本资产定价模型、加权平均资本成本模型,风险累加模型,行业平均净资产收益率法)进行了国外与国内、理论与操作等层面的研究。当然,没有哪种模型是万能的,每一种模型都有自己最优适用范围,本文较深入的剖析了折现率的内涵与外延,对四种折现率模型进行了多角度分析及适用性评价,以期实现评估实务中对折现率模型的优选,提高评估结果的精确度。本文共分五个章节,第一章为绪论,主要介绍文章研究背景,研究意义,国内外研究现状等;第二章为折现率相关理论,阐释折现率的内涵、易混淆概念辨析,确定原则等内容;第三章为折现...  (本文共42页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北大学
东北大学

专利评估技术参数的确定方法研究

在专利技术评估的初期,我国的技术市场尚处在发展起步阶段,既缺少专利技术评估方法中市场法所必需的可比专利技术的市场价格,又缺少收益法运用所必需的市场参数,所以往往采用成本法来评估专利技术。但是随着我国社会主义市场经济的建立,人们更看重的是专利技术能否带来未来的收益,在这种情况下,如何来评估专利技术,采用哪种专利技术评估方法进行评估,如何科学地确定评估方法中各相关参数,使专利技术评估的结果更具有实用性和权威性,是目前我国专利技术评估工作亟待解决的问题。在专利技术评估过程中缺乏调查研究,参数选择确定不合理,造成专利技术评估价格与实际价格差异太大,这也从侧面上影响了专利技术评估行业的重要性,减弱了专利技术评估的作用。本文以专利技术评估中几个重要的技术参数为研究对象,对这些参数的确定方法及相关问题进行了分析和评价研究。本文把多用于企业价值评估的加权平均资本成本模型应用到专利评估折现率的确定中,前提条件是被评估专利技术在企业无形资产组合中占...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

长安大学
长安大学

物有所值定量评估折现率测算

为了解决政府在基础设施建设当中资金匮乏的问题,国家大力鼓励和支持PPP模式开展。是否使用PPP模式应当进行物有所值评估。公共部门基准比较法中需要对PPP模式以及传统模式下政府成本现值分别进行估算,折现率的大小对现值有较大的影响。目前没有形成一套固定合理的折现率确定方法,折现率的数值与实际有偏差,使物有所值定量评估结果不甚合理。本文基于物有所值定量评估以及折现率相关理论,结合财政部发布的第四批PPP示范项目相关的数据,分析了两种模式下的风险情况,认识到传统模式以及PPP模式下政府面临的风险不同,PPP模式风险较小,PSC值的折现率应当比PPP值的折现率更大。通过对比分析物有所值定量评估确定折现率常用的三种方法,引进风险对于折现率确定的影响,确定包含风险的资本资产定价模型。分析物有所值定量评估折现率与企业价值评估折现率的区别和联系,借鉴企业价值评估折现率各参数的确定方法测算新模型参数。其中,无风险报酬率应当根据PPP项目的合作期限选...  (本文共62页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东经济学院
山东经济学院

知识产权折现率研究

当代社会,知识产权成为了经济全球化时代的生产要素和技术创新竞争优势的基础。我国已经认识到“知识产权已经成为影响后发国家现代化进程的关键因素”,并且着手实施“知识产权战略”,这就对知识产权资产评估工作提出了新的更高要求。在知识产权评估中,收益法是最受青睐的评估方法。但在这一方法中面临着折现率选取这一瓶颈,只有掌握较为精准的折现率才能得到更为合理的评估结果。因此,折现率的确定对知识产权评估意义重大。然而折现率的确定方法尚待完善。因此,本文首先结合国内外文献对知识产权评估方法及折现率的确定方法进行了梳理评述,并以此为基础围绕折现率展开了深入探讨;其次,本文一方面从折现率的内涵、影响因素和确定原则的角度对折现率作了详尽分析,并且将其与知识产权的经济特性结合起来,另一方面对收益法的传统和改进模型作出了细致评述,从而证明了折现率在收益法应用中的重要性;最后,通过评析总结收益法的各种评估模型,本文根据折现率的内在特性提出了基于时间序列预测的折...  (本文共53页) 本文目录 | 阅读全文>>