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完善虚假陈述民事赔偿制度势在必行——从制度供求关系角度分析

自1990年上海证券交易所成立至今,短短数十年间,我国资本市场发展迅速。作为全球新兴的经济体,我国的A股市场市值规模与国民生产总值大致相当。但是,我国资本市场先天不足,市场化程度低,相关法律制度不完善,违规成本极小,致使违规现象时常发生,其中尤其以大股东和公司高管的掏空和会计舞弊行为的频繁发生最为严重,这严重损害了广大中小投资者的合法权益。如果将违规当事人的行政和刑事责任作为违规的焦点,过度强调对当事人的行政或刑事惩罚,而对中小股民等弱势群体的损害赔偿视而不见,那么势必造成中小股民对资本市场丧失信心。本文通过对虚假陈述民事赔偿制度供给短缺的现状分析,认为现阶段我国需加大对虚假陈述民事赔偿制度的供给力度,通过健全和完善相关司法制度,为投资者提供高效、便捷的诉讼支持,以遏制资本市场虚假会计信息泛滥的局面。一、我国虚假陈述民事赔偿制度的立法现状及评价(一)现行法律法规对虚假陈述民事责任的规定我国目前主要通过《会计法》《证券法》《公司法...  (本文共3页) 阅读全文>>

《法制与社会》2014年20期
法制与社会

证券侵权民事赔偿制度研究

一、我国证券侵权民事赔偿制度的实现方式在我国司法实践中,证券民事赔偿制度到底如何得以实现呢,它的实现方式有哪些呢?主要是包括责任的主动实现和被动实现,“法律责任的主动实现是指当事人主动履行了应当承担的法律责任,双方在和解的基础上达成协议实现法律责任,而被动实现则是指依靠国家强制力的介入,通过法院的判决、裁定来实现法律责任。”在证券侵权发生后也存在着这两种权利的实现方式,但是考虑到证券行业的复杂性及专业性,让投资者尤其是众多小额的中小投资者主动去与实施证券欺诈行为的发起人,发行人或中介机构去协商解决侵权赔偿问题是实践中是不可行的,所以在证券侵权赔偿领域,投资者若想获得权利救济,一般只能走诉讼之路。因此接下来将重点阐述我国证券民事诉讼制度的相关问题。二、境外证券民事诉讼方式比较研究一般来说,诉讼方式根据提起诉讼的人数多少可分类为单独诉讼、共同诉讼、群体性诉讼。如今的证券侵权赔偿诉讼多采用第三种诉讼方式,即群体性诉讼。“群体诉讼是指当...  (本文共3页) 阅读全文>>

《时代金融》2017年24期
时代金融

证券虚假陈述民事赔偿制度研究

2017年3月21日中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)向ST墨龙(即“山东墨龙石油机械股份有限公司”)下达了编号为:鲁证调查字(2017)003号的《调查通知书》,对ST墨龙进行立案调查。5月12日,中国证券监督管理委员会向公司董事长张恩荣、总经理张云三发出编号为:处罚字【2017】52号的《行政处罚事先告知书》。调查结果显示,ST墨龙自2015年至2016年期间的一季报、半年报、三季报的营业收入、成本、净利润等主要业绩指标涉嫌虚假记载,公司7名董事、3名监事以及部分高级管理人员受到重罚。事件发生后,全国多家律师事务所通过各种渠道召集与该事件有关的投资者进行集体索赔。证券虚假陈述案件在国内并不罕见,自1998年至今,国内证券虚假陈述案件多有发生,共计约110多件。上市公司虚假陈述将大大增加投资者的投资风险,对股票市场产生严重不良影响,虚假陈述赔偿制度就显得尤为重要。那么目前我国虚假陈述民事赔偿制度的现状如何?有哪些问题...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财会月刊》2006年06期
财会月刊

论上市公司虚假陈述民事赔偿制度

随着国内上市公司会计信息失真现象的不断涌现,社会各界已不再满足于信息披露义务人及相关责任人仅被处以行政和刑事处罚,他们认为有关方面还应承担民事责任。2003年1月9日,最高人民法院发布了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《规定》),这标志着我国证券市场民事赔偿制度真正开始落实。尽管如此,笔者认为上市公司虚假陈述民事赔偿制度还存在理论上的不足,其具体原则之间也存在一些值得商榷的地方。一、上市公司虚假陈述民事赔偿制度具体原则之间的冲突1.维护中小投资者的正当权益和保护各利益相关者的正当利益。据不完全统计,截至2003年年底,在境内各地关于中小投资者起诉控股股东代表、管理当局负责人和有关中介机构的案件中,被立案的共有1600多件,而由其他利益相关者如债权人、供应商和职工等作为起诉人的案件则较少。目前在境内的证券市场中,中小投资者是主体,且处于相对弱势地位,而中小投资者的投资信任度不足是造成近三年境内证...  (本文共2页) 阅读全文>>

《福建行政学院福建经济管理干部学院学报》2005年S1期
福建行政学院福建经济管理干部学院学报

试论证券民事赔偿制度的建立和完善

一、证券民事赔偿制度建立之意义《中华人民共和国证券法》自1999年7月1日实施以来,对于规范我国证券发行与交易行为,维护投资者的合法权益,保障证券市场健康有序的发展起到了非常重要的作用。然而,由于证券法中民事责任制度上的诸多缺漏,导致证券法未能充分有效地发挥保护中小投资者合法权益、遏制违法行为、规范证券市场发展的功能作用。尽管2003年最高人民法院出台了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》,对虚假陈述引发的民事诉讼已有可操作的细节,但对内幕交易、市场操纵等引发的民事诉讼还是被悬在空中,对投资者的利益保护仍然存在许多不确定因素。因此,建立与完善我国的证券法中民事赔偿制度已经到了势在必行的地步。尤其是当前中国已加入WTO,证券业将面临进一步的开放,此时建立和完善证券法中的民事赔偿责任制度具有更为迫切与更为重要的意义。1·证券民事赔偿制度的建立符合证券立法的根本宗旨,是切实保护投资者合法权益的有力举措。《证券监管...  (本文共3页) 阅读全文>>

《山西高等学校社会科学学报》2003年09期
山西高等学校社会科学学报

虚假陈述民事赔偿制度研究

随着资本市场的发展壮大和我国法治的进步 ,证券侵权行为的民事赔偿已渐渐成为理论界和实务界关注的问题。证券侵权行为包括虚假陈述、内幕交易、操纵市场等不法行为 ,其中的虚假陈述是证券市场上一个最基本的违规行为 ,在包括内幕交易等其他证券案件中 ,大多会存在涉嫌虚假陈述的内容或因素。同时 ,虚假陈述也是现今法律规定较为健全的 ,因此对虚假陈述民事赔偿制度的研究有着急迫的现实意义。本文试图对此作一个简单的综述。一、虚假陈述法律规定的比较研究虚假陈述的概念最早起源于英国普通法的合同法和侵权法中。作为对信息公开制度的保障 ,英国公司证券法吸纳了传统普通法中的基本观念 ,使之与证券法独特的监管目的相融合 ,比较完善地形成了英国的虚假制度。英国1986年金融服务法中详细规定了对证券市场中虚假陈述的监管。美国法继承了英国法中的观念 ,对虚假陈述早在 19世纪初州立证券法中就有所涉及。但最重要、最系统的对不实陈述的规定集中在 1933年的《证券法》...  (本文共4页) 阅读全文>>