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“僵尸企业”国外研究述评

一、引言近年来,我国部分行业过度投资,产能严重过剩,“僵尸企业”(zombiecompany)数量大幅增加,极大地削弱了资源配置效率和行业“新陈代谢”动力,成为经济结构转型升级过程中的重要难题。2015年中央经济工作会议将“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”设置为五大结构性改革任务,而清理“僵尸企业”对于完成上述改革任务具有至关重要的作用。在此背景下,“僵尸企业”的相关话题迅速地成为国内舆论关注的热点(参见图1)。事实上,“僵尸企业”并非中国独有的经济现象。日本从20世纪90年代中期到21世纪初期的“僵尸企业”是受到研究者关注最多的对象。Fukuda和Nakamura(2011)的实证研究发现,日本的“僵尸企业”所占比例在1995—2002年期间呈现总体增长趋势,达“僵尸企业”国外研究述评3到10%左右。Bruche和Llobet(2014)认为,欧债危机爆发后,欧盟国家也出现了“僵尸企业”问题。Papava(2010)则...  (本文共17页) 阅读全文>>

北京外国语大学
北京外国语大学

“僵尸企业”破产重整法律问题研究

"僵尸企业"是病的企业,是实质上具备破产条件,但由于政府、银行出于社会稳定和债权人利益的考虑,在形式上维持生存的企业。"僵尸企业"的存在浪费着大量优质的社会资源、挤压着良性企业的生存空间,是我国进行供给侧结构性改革的一大障碍。破产重整是处置"僵尸企业"的较好出路之一,但"僵尸企业"又具有不同于普通企业的特殊性。利用破产重整手段解决"僵尸企业"必须要在我国破产制度的基础上进行多元化的制度创新。本文根据"僵尸企业"的特殊性,分析我国破产重整制度解决"僵尸企业"存在的问题,并借鉴国外关于"僵尸企业"重整的立法制度经验为我国完善破产重整制度、依法处置"僵尸企业"提供建议。本文第一部分介绍了 "僵尸企业"的概念,首先从国外学者对"僵尸企业"的最早定义开始,分析不同时期、不同国家和地区对"僵尸企业"定义的演变和完善,并结合我国学者、政府对"僵尸企业"的识别标准来明确我国"僵尸企业"的界定标准和其特殊性。其次,梳理了我国"僵尸企业"出现的历史...  (本文共39页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京大学
南京大学

基层政府干预处置“僵尸企业”问题研究

我国"十三五"规划中,明确提出"着力推进供给侧改革","去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板",其中,"去产能"的重要任务之一就是加快对"僵尸企业"的处置。"僵尸企业"近年来为大众所关注,2016年,《中国僵尸企业研究报告——规划、原因和对策》发布,这是国内首个全面研究"僵尸企业"的报告。随着大众对"僵尸企业"认识的加深,如何处置"僵尸企业"也为越来越多人关注。政府在处置"僵尸企业"过程中应当扮演什么样的角色,通过什么样的方式,合理合法有效处置是关键。同时,政府在干预处置"僵尸企业"的过程也是政府与市场关系的处置过程,更加是政府、企业、市场、银行等多方的博弈过程。宏观经济政策上要求加快"僵尸企业"处置,基层政府面临干预处置"僵尸企业"的现实问题。本文探讨了美国、日本、巴西等国外处置"僵尸企业"的经验,以及国内浙江省政府处置"僵尸企业"的探索,并对"僵尸企业"的产生原因、类别、危害性以及政府在产生过程中扮演的不同角色做了深入剖析...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>

《IT时代周刊》2015年12期
IT时代周刊

砍掉“僵尸企业”需要智慧

中国有“僵尸肉”,也有“僵尸企业”。最近,“僵尸企业”在财经圈引起巨大波澜。所谓“僵尸企业”,是指那些“长期亏损、扭亏无望”的企业,主要是国有企业,比如钢铁企业等产能过剩的企业。“僵尸企业”即便持续亏损,也因为有政府的支持,能获得银行贷款,苟延残喘地活着。据《21世纪经济报道》报道,266家“A股僵尸”,2015年三季末负债总额合计高达1.6万亿元,资产负债率达68.65%,而剔除43家金融企业后,A股市场整体的资产负债率是60.95%。奇葩的是,这类“僵尸企业”还大量募集资金。2012—2014年,266家僵尸企业从资本市场募集资金高达2500亿元,获得政府补助达356亿元。其中,中国铝业、中国远洋两家企业负债总额均超千亿元。除了从银行借款续命,还有“僵尸企业”通过增发募集资金。2012年至今,这266家“A股僵尸”中,有12家增发募资超50亿元。但是,增发募资和进行重组,并未能改善公司业绩,甚至每况愈下。如此规模庞大的僵尸企...  (本文共1页) 阅读全文>>

《新理财(政府理财)》2015年12期
新理财(政府理财)

“僵尸企业”路在何方

“僵尸企业”已是众矢之的。或称其为“中国经济最大的癌症”,不仅消耗大量社会资源,还会反趣健康经济,感染正常行业;或分析预测“僵尸”国企债务不断增长,可能拖累经济增速最低降至3%;或指出“僵尸企业”不处置,经济结构调整与转型就是一句空话。国家领导层也多次提到清理“僵尸企业”,本月初,国务院总理李克强再次强调,要对“僵尸企业”、“绝对过剩产能”的企业狠下刀子。 分类略有不同 “僵尸企业”目前还没有一个比较公认的定义和范围界定,一般来说,“僵尸企业”有这些特征: 大量存在于产能过剩行业,长期亏损、资不抵债、扭亏无望、单纯依靠外部输血而免于破产倒闭等。但不同人士对其的定义又各有侧重。 本刊记者就此采访了国务院国资委研究中心专家彭建国,他个人认为,“僵尸企业”多指还在生产经营但低效无效、长期亏损、资不抵债、扭亏无望的企业,因消耗大最社会资金、资源让人们感到“可怕”。这类企业本应无法生存,却因为种种原因不能“死"、不让“死”,扭曲地存在着。...  (本文共4页) 阅读全文>>

《中国有色金属》2016年05期
中国有色金属

因企施策加快“僵尸企业”出清

当前,关于“僵尸企业”问题已经成为舆论热点,引起广泛关注。“僵尸企业”已是埋藏在行业之中、影响其健康发展的一个心头之患,需要积极稳妥地予以“出清”。什么是“僵尸企业”?在“僵尸企业”。这些“僵尸企业”当前情况下,笔者倾向的一种导致部分国有有色企业集团特看法是那些长期亏损、扭亏无别是中央企业负债率高企、严望,且难以自主退出市场的企重亏损。中央企业收入占国有业。那么,就有色金属行业而企业的40%左右,资产占国有言,是否存在“僵尸企业”?企业的55%左右。但自2012这些“僵尸企业”主要埋藏在年以来,中央有色金属企业盈哪?如何才能积极稳妥地予以亏相抵后,基本处于亏损状态;“出清”?这些问题值得我们2014年,盈亏相抵后,中央有研究和深思。色金属企业亏损160亿元,占同期行业规模以上亏损企业亏“僵尸企业”有色行业的损额的40%;自2012年以来,心头之患但经营效益差距较大。2015年前11个中央有色金属企业的资产负债率逐年上随着世界有色...  (本文共2页) 阅读全文>>

《机械工程师》2016年02期
机械工程师

去产能金融命题:国务院要求压缩退出钢铁等僵尸企业贷款

1月27日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,研究金融支持工业增效升级的措施。其中一条措施为对长期亏损、失去清偿能力或环保、安全生产不达标且整改无望的企业及落后产能,坚决压缩退出相关贷款,支持化解过剩产能。煤炭、钢铁等“僵尸企业”大多是地方政府支持的国有企业,金融机构不断向“僵尸企业”发放贷款,但“僵尸企业”并未将贷款投向实体经营,而是用于“借新还旧”,由此导致信贷资源使用效率低下。由于“僵尸企业”的大量出现,导致金融与经济数据不同步,出现“货币热、经济冷”的现象,学术界也将这一现象称为“货币空转...  (本文共1页) 阅读全文>>