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公司资产结构及资金使用结构的CAPM表现形式

公司资产结构及资金使用结构的CAPM表现形式胡则成(工商管理学院)冷明明(中国华运投资集团)摘要:1990年诺贝尔经济学奖得主之一威廉·夏普建立的资本资产定价模型(CAPM)在现代投资理论中占有重要地位。本文在他建立的模型基础上,得到了考虑投资者的资产结构及资金使用结构的CAPM的表示形式,其结果包含原有的CAPM。关键词:资本资产定价模型;资产结构;资金使用结构中图法分类号:FO35.11990年诺贝尔经济学奖的得主之一威廉·夏普建立了现代投资理论中具有重要理论意义和实用价值的资本资产定价模型(CAPM)。这个模型,可以用下列方式表达:E(Rj)=i+[E(RM)-i]βj(1)其中βj=[cov(Rj,RM)]/(σM2)(2)上述两式中,Rj表示第j种证券收益率,它通常是一个随机变量;E(Rj)表示第j种证券期望收益率;i表示无风险证券利率;E(RM),σ2M分别表示市场证券组合的期望收益率和方差,cov(Rj,RM)表示...  (本文共4页) 阅读全文>>

《老区建设》2003年12期
老区建设

企业应致力于提高资金使用的效益

当前,相当一部分企业经营效益不佳,个别甚至负亏经营,原因之一就是企业资金的使用效益低下。据不完全统计,全国县市一级中小型企业资金平均周转天数达213天,资金利润率不足10%。究竟是什么因素使得企业资金使用效益如此低下呢?主要有以下几个方面:一是企业成立时缺乏足够的自有资金,一味依赖银行投入,从而相应增加了资金使用成本。前一时期,缘于政企不分,商业银行市场行为不明等多种因素,企业投资主体缺乏多元性,上项目主要依赖银行。自有资金匮乏,加之盲目投产,往往造成沉重的债务负担,个别项目投产之日,便是关门之时。据反映,目前自有资金达40%的企业为数不多,少数企业甚至完全靠银行撑扶运行。这种企业资金构成中自有资金的先天不足,是导致企业资金使用效益低下的主要原因。二是企业资金使用不当,过多地投入非生产性项目,从而挤占了有限资金的有效营运。一方面,花大量资金高档次建办公楼、娱乐场所,超标准购车,脱离实际搞厂房、车间,把活钱变成了死钱。调查中,我们...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财会学习》2017年02期
财会学习

试析如何强化工会帮扶资金财务管理提高帮扶资金使用效益

~~试析如何强化工会帮扶资金财务管理提高帮扶资金使用效益@汪勤$武汉市困难职工帮扶中心工会作为党和职工群众之间的桥梁和纽带,代表和维护的是全体职工的利益。工会帮扶资金就是工会为了帮助困难职工解决其生活困难和工作难题所设立的,也是工会开展各类型帮扶救助和送温暖等活动的主要经济支撑。如何有效地...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中外企业家》2017年11期
中外企业家

科技资金使用的审计监督

科技资金一般来自于财政拨款,国家行政机构在面向企事业单位拨付科技资金时通常实施分类拨付,根据项目类型来对应确定各类经费的作用,而且也注重科技资金使用情况的审计与监督,正在逐步建立健全科技资金使用的审计监督管理制度,完善科技资金使用绩效的审核评估制度,旨在确保科技资金专项使用,提高科技资金的使用效率,让有限的资金能完全利用在科研开发、科学技术研究方面。一、科技资金使用中的问题科研企事业单位得益于科技资金的支持,利用国家拨付的科技资金开展科研,但是科技资金在现实使用方面存在很多问题,例如:一些单位科技资金预算有失客观、真实,出现小项目、大预算等问题,甚至违背法律法规、财务管理制度非法占据科研项目经费,无视项目经费预算超支运行项目,无故增加与科研无关的支出,其中包括会议费、差旅费等。同时,项目结余经费不能如实如数上交,实际的科技资金会计核算也有失标准与规范,而且预算编制与执行中存在多重漏洞。例如:预算编制无视成本控制,在忽略项目规模与...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国政府采购》2017年08期
中国政府采购

广西创新财政投入方式 提高财政资金使用效益

2017年以来,广西财政厅按照中央和自治区关于全面深化改革工作部署,加强组织领导,周密安排部署,科学组织实施,狠抓工作落实,扎实推进财政投入方式改革工作并取得明显成效。加快PPP推广应用进程。一是积极搭建合作平台。二是加强项目推介。三是完善制度办法。完善政府购买服务配套制度。一是加强组织领导。提请自治区人民政府同意成立了全区政府购买服务改革工作领导小组,进一步强化对政府购买服务改革工作的组织领导和统筹协调。二是完善制度建设。印发《关于印发政府购买服务信息公开管理暂行办法的通知》(桂财综[2017]29号),明确在全区逐...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国国际财经(中英文)》2017年06期
中国国际财经(中英文)

试析事业单位项目资金使用与财务管理

事业单位作为国家机构的分支部分,对促进当前社会一、新形式下事业单位财务工作中项目资金管理目标科研、教育、文化、卫生等社会事业的发展有着重要的作用。事业单位的财务管理部门主要承担着事业单位各项经国内社会和经济发展的趋势极大地影响了当前环境中事业费和资金的筹集、管理、使用、监督等方面的工作。对保障事单位的发展。根据国家财政部、中央编办出台的《关于做好业单位的资金、资产安全及事业单位社会服务职责的履行事业单位政府购买服务改革工作的意见》,到2020年底事有着重要的作用。目前,随着经济的发展和市场因素对事业业单位要实现整体上的改革工作,并实现公共服务提供能单位工作影响的深入,项目资金的目标也向着层级化和多力和水平的显著上升,并转换为由政府购买服务方式提供样化的方向持续发展。首先,项目资金使用过程中要保障事社会服务事项的经营管理模式。因此,面对改革的主导内业单位中各项资金和经费的使用科学、有效,财务部门在保容,能否加强当前事业单位对政府财...  (本文共2页) 阅读全文>>