分享到:

股份回购及对债权人和中小股东的保护

股份回购是公司通过公开或协议方式购回自身股份 ,从而减少公司发行在外股份的行为。本世纪 70年代初 ,美国公司为规避政府对现金红利管制的需要而发展了股份回购制度 ,由于这一制度具有内在的优越性而迅速被多国公司所采用 ,从而发展至今天 ,已成为国外上市公司所广泛使用的一种公司策略。那么 ,股份回购到底对公司债权人、中小股东有何消极影响呢 ?我们又应如何完善我国相应的关于股份回购的法律措施、法律制度呢 ?下面笔者将对此分别做出分析。一、股份回购与公司债权人的保护仅仅几百年以前 ,私有的营利性商业公司还没有出现。十九世纪初 ,大部分商业和贸易都是由个体企业和合伙企业来经营 ,而现在公司却是占支配地位的商业组织形式 ,无论是在发达国家 ,还是在发展中国家。这种惊人的历史性转变的原因何在 ?股东的有限责任制度有着实质性的经济利益〔1〕,美国著名的法学家罗伯特·C·克拉克一语中的 ,指出了公司制度得以推广的关键原因。法学家巴特勒这样评论有限...  (本文共7页) 阅读全文>>

《现代商贸工业》2009年08期
现代商贸工业

我国股份回购制度探讨

1股份回购的概念和价值功能(1)股份回购的概念。股份回购(StockRepurchase)是指公司基于特定目的,以公开或协议方式将已发行在外的自身股份重新购回,从而使公司减少发行在外股份的行为。(2)股份回购的价值功能。股票回购产生的根源主要是公司规避政府对现金红利管制的一种方式,随着社会经济的不断发展,新问题的不断出现,规避政府对现金红利管制已经不是企业进行股票回购的唯一动机,并且在国外的法律中也并不禁止股票回购。当前世界各国一般认为,在一个成熟资本市场,股份回购制度一般具有以下功能:股息避税。在美国现金股利要按普通收入所得税率纳税,而资本利就可以以较低的优惠税率纳税。股东从回购股票得到的现金只有在回购价格超出股东的购买价格时才须纳税,并且是按照较低的优惠税率缴纳的。股票回购使得股东能够以较低的资本利得税取代现金股利必须缴纳的较高普通个人所得税。②稳定或提高公司股价。一般而言,过低的股价会降低人们对公司的信心,使消费者对公司产...  (本文共2页) 阅读全文>>

《山东法学》1980年60期
山东法学

论我国公司债权人权益保护制度之完善

公司债权人是依其与公司的债权契约而对公司享有一定财产请求权的人,其依法享有到期请求公司偿还其本金及利息的权利。①与作为公司财产最终所有者的股东相比,二者的法律地位、权利义务的内容迥然有别。公司的股东是公司的投资者,仅以其投资对公司债务负责,与公司利害关系一致,依公司法规定享有所有者的资产受益、重大决策和选择管理者等权利;②而公司债权人除上述请求权外,对公司并不享有更多的权利。这就使公司债权人权益在公司法中处于这样一个不利的局面:一方面由于公司的有限责任制度使得债权人的请求权只能以公司资产为限,另一方面由于公司债权人对公司经营管理等行为不享有法定权利,使得债权人未来到期债权的实现处于不稳定状态。“债权人会因为公司的有限责任而落得两手空空。”③显然,确立完善的债权人权益保护制度实属必要,我国公司法在第1条就明确了保护公司债权人利益为公司立法宗旨之一,并具体规定了公司债权人权益保护的相关条款。然而,我国现存的公司债权人权益保护制度仍存...  (本文共4页) 阅读全文>>

《淮阴师专学报》1970年30期
淮阴师专学报

论公司债权人权益的保护

论公司债权人权益的保护邬正龙摘要公司制度的建立无疑是市场经济发展的需要,但运用这一制度的同时,不应损害公司债权人的利益。我国公司法对公司债权人的保护作出了许多有益的规定,但总体上是消极、滞后的,尚有许多不足,需要补充完善。关键词公司债权人权益保护中图法分类号D292公司作为现代市场经济运行机制中最活跃、最灵活的经济组织形式,它适应了社会化大生产条件下的商品经济对企业组织形式的客观要求,有效地实现了资本的联合与集中,降低了企业的组织成本,能够满足我国建立现代企业制度的需要。然而,社会经济理智、健康地持续发展,需要有良好的市场秩序,需要处理好各个利益主体之间的关系。在利用公司有效地促进经济发展的同时,就不应损害善意的公司债权人的权益。关于公司债权人权益的保护问题,一直是各国公司法十分关注的问题。对此,我国公司法也就债权人的权益保护问题设立了若干制度。然而,从总体上来说,我国公司法对公司债权人权益的保护基本上属于一种消极的、滞后的而不...  (本文共3页) 阅读全文>>

四川大学
四川大学

我国公司债权人权益保护若干法律问题研究

债权人利益的保护问题一直以来为各国公司法所关注,它不汉关系到公司债权人的利益,而且关系到整个社会市场的交易安全、交易秩序和市场信用问题。立法与公众意志、利益和幸福,与治国和维护社会秩序等方面密切联系在一起。完善社会主义市场经济体制必须健全和完善现代企业制度。公司债权人权益保护法律制度作为现代企业制度的核心,有一项重要的功能和作用就是有效平衡公司、公司股东与公司债权人利益。公司债权人权益保护制度设计完备与否,直接关系到公司债权人利益的保护效果。从债权理论的新发展来看,我国公司法有关公司债权人保护法律制度应在比较和借鉴市场经济比较发达的日本、台湾、德国等国家和地区保护债权人权益法律制度的基础上,从更为积极、主动的角度,用改革与立法、借鉴与传统的思维方式,结合我国政治、经济、文化、历史和法制的实际情况进行逐步完善公司债权人权益保护法律制度。将法律对债权人的保护从抽象、形式上的保护转向对债权人实体权益的维护,进一步完善现代企业制度,进一...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国政法大学
中国政法大学

公司债权人的保护

公司是现代企业基本形态,股东有限责任、公司法人格独立、分权与制衡的治理结构是公司法的三大支柱,公司法的精神,就是以公司制度为依托,建立起合理的利益分配机制,维护所有公司参与主体的正当利益。股东有限责任和公司法人格独立为公司制度的迅速发展奠定了基础,从而成为社会经济发展的强大推动力。但另一方面,股东有限责任和公司法人格独立也可能成为不正当规避、转移投资风险,损害公司债权人利益的工具。由于在公司的治理结构中,公司债权人与股东二者的法律地位、权利义务的内容迥然有别,公司债权人明显处于不利地位,这就使得股东有限责任和公司法人格独立所蕴藏的道德危险迅速膨胀,有悖公司法精神,阻碍社会经济的发展。因此,公司债权人利益保护成为公司法律设计的一个中心问题。现有公司法没有给公司债权人提供足够而有效的保护。通过民法上的契约、担保制度寻求公司债权人的保护,其作用也是有限的。本文写作的目的就在于在现有的公司债权人保护制度基础上,寻求一种更为有效、更有针对...  (本文共49页) 本文目录 | 阅读全文>>