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证券市场对保险公司投资管理的影响分析

作为一种契约型金融中介机构,保险公司的产品特征决定了其负债的期限结构与利率敏感性,而其负债特征又决定了资产的期限结构和品种结构,保险公司除了提供保险保障以外,还具有提供投资工具和进行投资管理的融资功能,既向客户出售长期投资工具,又将出售保单获得的资金主要用于购买证券市场的投资工具,从而使其能向证券市场提供大量的资金,成为机构投资者,这就构成了证券市场对保险公司投资管理产生影响的微观基础。一、从理论模型角度分析证券市场对保险公司投资管理的影响1 证券市场是保险公司盈利能力和竞争能力实现的市场载体和制度机制。设R为税前利润;i为投资收益率;P为已收保险费;C为给付支出;E为管理费用;n为单位经过年度,则人寿保险公司的利润模型为:R =P(1+i) n -C -E   (1)由于保费是预计给付支出和预计管理费支出以预定利率为贴现因子的现值,则:P =Cα+Eα(1+iα) n    (2 )式中Cα为预定给付支出;Eα为预定管理费用支...  (本文共3页) 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

我国保险资金运用问题研究

保险经营活动往往伴随着宏观经济环境的变化而发生周期性的改变。当保险市场上的风险保障需求超过保险公司对风险保障承保能力的供给时,承保业务收益是保险经营活动的主要利润来源;当保险市场对风险保障的需求小于保险公司对风险保障的承保能力时,保险公司争夺市场份额的竞争可能引起保险费率水平的降低,进而可能导致承保业务出现亏损,这时保险投资收益就会超过承保收益而成为保险经营的最主要利润来源。也就是说,保险公司的承保业务和资金运用业务作为保险公司利润的两个主要来源,在不同的经济发展阶段,发挥着不同的作用。总的来看,随着保险公司的相互竞争导致的费率水平压低,以及投保人对保险保障作用期望值的提高,保险公司的承保业务利润将会逐渐缩小,进而可能影响到保险公司的生存。这就必然要求保险公司转向资金运用业务寻求利润来源。同时,我国加入WTO之后,国内保险业逐渐对外开放,外资保险公司在中国的业务领域已经逐渐从承保业务扩展到了资金运用业务,包括QFII在内的资金运...  (本文共165页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北农业大学
东北农业大学

保险资金运用问题研究

近年来,我国保险业持续快速发展,2002全国保费收入3053亿元,同比增长超过30%,远远高于同期GDP的增长。其中投资型产品发展迅猛,使保险经营对保险投资的依赖性进一步加大。从长期投资回报看,债券和股票投资的收益率较高,使得保险资金运用以资本市场为取向成为必然选择。然而,我国保险业资金运用结构目前集中于银行存款和国债,两项占70.6%。银行存款中人民币大额协议存款占72.1%。随着银行利率近年来不断下调,保险资金收益率也逐年下降:2001年为4.3%,2002年为3.14%。去年保险公司可以运用的资金余额为5799亿元,资金运用效率偏低的问题越来越突出,已经直接影响到保险公司的偿付能力和经营的稳定性,关系到保险业能否持续、健康发展。与传统保险业相比,现代保险业不仅包括经济补偿功能,还包括资金融通功能和社会风险管理功能。这是对保险业功能的新界定,也说明保险业务和保险资金运用是现代保险企业具有同等重要地位的两大主导业务,而且保险资...  (本文共150页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南交通大学
西南交通大学

中外保险企业资金管理模式比较探索

保险企业资金管理有着极其丰富的内涵,这决定了影响保险企业资金管理因素的多样化。因而牵涉到理论与实践、宏观与微观等多方面的探讨。在这个课题中,我们既要研究政策法规对保险企业资金管理的影响,更要研究在现行政策法规背景下如何使保险企业资金管理为保险企业创造效益,在竞争中立于不败之地。结合西方国家保险企业资金运用与资本市场之间相互促进的关系,并针对我国资本市场现状,提出了保险资金直接入市为“双赢”战略。通过对中外保险投资环境与工具进行了系统的对比,重点分析了保险投资环境与工具对我国保险投资的局限性与制约作用。分析西方国家保险企业资金管理的经验与教训,结合我国实际,可以认识到,构建我国保险企业资金管理模式,应该从两个层面来把握:一是宏观环境,二是微观管理。宏观环境主要包括政策法规和金融市场,微观管理主要包括资金来源与资金运用的管理。面临业务拓展型向经营管理型转型期的中国保险企业,在现行政策法规与市场环境下,可着眼于提高可投资资产比例;规划...  (本文共97页) 本文目录 | 阅读全文>>

广西大学
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我国寿险资金投资问题研究

目前最困扰人寿保险企业的是寿险资金的投资问题,表现在:一方面由于资本市场发育的不完善,寿险公司缺乏有效的手段来匹配负债的敞口风险,另一方面由于政策上的限制,寿险资金的投资渠道有限,这两方面因素使得寿险公司的经营存在很大的隐患。因此本文从研究寿险投资的必要性入手,通过对寿险投资中存在的风险及相关国际经验的比较分析,对寿险投资渠道及相关风险控制提出对策。具体说来本文对这一问题的分析主要通过以下几个部分进行论述:第一部分:从理论的角度入手介绍人寿保险的特征、功能及寿险投资的原则与工具,然后在此基础上阐述我国寿险投资的发展历程及现状。第二部分:结合我国具体情况论述寿险投资对寿险公司经营的重要意义,即当前在我国进行寿险投资的必要性,同时分析我国当前寿险投资中所面临的主要风险。寿险投资的必要性从几个方面进行论述,一是从宏观角度谈关注寿险投资对我国资本市场发展的意义。二是关注寿险投资的必要性源自寿险本身的特点。三是寿险投资是化解利差损、提高经...  (本文共106页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
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保险资金运用的风险管理与控制问题研究

保险资金运用的风险管理是保险公司整体风险管理的重要组成部分。本研究符合保险公司的实际需要,研究有助于保险公司进一步完善保险资金运用的风险控制措施,同时也有助于保险公司从总体上控制经营风险。本文主要以保险投资学、金融投资学以及金融风险管理理论为理论基础,以金融数学中的有关理论方法为基本分析工具,从微观层次上研究了保险资金运用的风险管理与控制问题,研究内容涉及两个方面:即保险资金运用方式的风险管理与控制以及保险资金运用风险的综合控制。本文首先研究了利率风险度量的灵敏度方法和几个典型的利率风险模型。然后,从一般意义上研究了债券投资、银行存款以及证券投资基金的风险控制方法。其次,本文重点研究了保险资产管理公司的管理模式,分别提出了考虑单变量和多变量的最优激励合同模型,研究结果表明,对保险资产管理公司的最优激励合同不仅应基于保险资产净值增长率等变量,而且还应该把反映证券市场走势的变量如市场指数写入合同。文中还同时研究了保险资金运用的风险管...  (本文共223页) 本文目录 | 阅读全文>>