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股权激励对公司绩效的影响

一、股权激励对公司绩效的影响股权激励主要是指企业利用自身的股权奖励给企业员工,奖励对象一般都是企业内部的高级管理人员。通过奖励股权可以把高管与企业的经济利益紧密地联系在一起,让高管从经营利益不断提升过程中享受到真正的福利,充分的激发管理者的工作积极性,实现管理者与企业的共同成长。股权激励对于公司绩效的影响主要包括以下几个方面:第一,保证公司绩效激励作用的充分发挥。使被激励者拥有公司的部分股份(或股权),用股权这个纽带将被激励者的利益与公司的利益紧紧地绑在一起,使其能够积极、自觉地按照实现公司既定目标的要求,为实现公司利益最大化而努力工作,释放出其人力资本的潜在价值,并最大限度地降低监督成本。第二,发挥公司绩效约束作用。约束作用主要表现在两方面,一是因为被激励者与公司已经形成了利益共同体,如果经营者因不努力工作或其他原因导致公司利益受损,比如出现亏损,则经营者将要分担公司的损失;二是通过一些限制条件使被激励者不能随意离职,如果被激...  (本文共2页) 阅读全文>>

《数量经济研究》2017年02期
数量经济研究

股权激励的盈余管理效应及对公司绩效的影响

引言自Berle和Means(1932)提出“企业所有权与经营控制权分离”的重要命题以来,股东与经营者之间的利益冲突问题就一直是学术界普遍关注的焦点。Jensen和Meckling(1976)认为,在两权分离的情形下,经营者与股东的利益目标不一致容易引发大量的代理成本。根据现代企业代理理论,减少代理成本的最直接、最有效的方法就是签订报酬-绩效契约,通过股权激励来协同股东与管理者之间的利益冲突,提高企业价值(Jensen and Murphy,1990)。此后,有关上市公司股权激励效应问题的研究逐渐增多,大致可分为三个方面:一是股权激励与公司绩效的关系研究,二是股权激励与代理成本的关系研究,三是股权激励与投资效率的关系研究。事实上,股权激励降低代理成本和提高投资效率的治理作用最终都体现在提高上市公司绩效水平上,如詹雷和王瑶瑶(2013)的实证研究清晰地阐明了“管理层激励不足—过度投资—减损企业价值”的逻辑框架。陈文强和贾生华(20...  (本文共23页) 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

国企高管创新协同激励论

作为国家创新的主力军,国企的创新效率仍然不及华为、中兴等民营企业。这与国企高管创新激励研究不够有关,即多从微观、中观或宏观的一个系统内各个因子相互关系进行研究,对高管创新协同激励因子的因素、层次、过程等协同机制进行系统的研究仍然不够。本文将高管创新协同激励系统与公司治理、市场机制的理论相结合,在内生性、外生性、综合性三个视角上对治理机制与创新绩效之间关系展开研究,进而分别从内部治理机制、外部环境机制和综合机制三个维度研究高管创新协同激励系统配置的特性,提出高管创新激励系统与内外部环境的协同问题,研究高管创新激励系统与公司治理、市场机制、创新政策的分工、融合、互动、共赢的协同效应。在分析比较各种治理机制的边际成本和边际收益的基础上,不仅完善高管与股东会、董事会、监事会的协同创新关系,而且动态调整和优化组合治理机制,充分放大高管激励与公司治理、政府调控、市场机制的协同效应。优化各种治理机制之间的协同创新关系,拓展基于协同视角的高管创...  (本文共275页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
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上市公司股权激励效应及作用路径研究

自《上市公司股权激励办法(试行)》颁布以来,越来越多的上市公司宣布实施股权激励计划。根据Wind数据库统计,截至2015年12月31日,我国共有675家上市公司宣告并实施了股权激励计划,并呈现出宣告并实施股权激励计划的公司数量逐年增多、民营上市公司实施股权激励更为普遍等特点。随着实施股权激励计划的上市公司不断增多,有关上市公司股权激励效应问题也逐渐成为理论界和实务界普遍关注的焦点。但由于样本数据有限等原因,国内学者大多采用(0,1)虚拟变量法或配对法来检验上市公司的股权激励效应,并未从股权激励水平(或高管激励比例)的角度检验我国上市公司的股权激励效应问题。本文选取2007年1月1日至2013年12月31日期间宣告并实施股权激励计划的上市公司为样本,在理论分析的基础上,以股权激励计划所涉及的股票期权和限制性股票的数量占公司总股本的比例衡量股权激励水平,以授予高管的股权激励数量占激励总量的比例衡量高管激励比例,一方面,通过考察股权激...  (本文共136页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东大学
山东大学

股权分置改革的公司治理效应研究

本文在股权分置改革背景下,从利益相关者的利益一致性角度,研究股权分置改革所产生的公司治理效应。所要解决的主要问题是,股权分置改革对上市公司治理机制会产生什么样的影响?所谓“股权分置”,是指在中国资本市场发展初期特殊的背景下,上市公司的一部分股份上市流通,一部分股份暂不上市流通,这一状况为中国所独有。股权分置条件下,上市公司的治理结构存在重大缺陷,改善上市公司的治理机制进而完善资本市场的微观基础,是股权分置改革的理论基础,也是改革的根本目的和出发点。在对相关文献进行综述之后,本文先从理论上探讨股权分置改革可能对公司治理机制的影响,然后对股权分置改革的公司治理效应进行实证检验。从逻辑上推理,股权分置改革对上市公司的各方利益相关者会产生诸多影响,与改革之前相比,公司治理机制将会呈现出新的特征。股权分置改革对上市公司内部治理机制的影响,主要是使上市公司股东之间的利益关系机制以及经营者的激励机制发生新的变化,上市公司利益相关者之间的利益一...  (本文共169页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

中国上市公司治理结构与成长性

发展中国资本市场是国家战略任务,而上市公司作为我国社会主义市场经济中最重要的微观主体,是中国资本市场的基石,成为推动并决定国民经济发展速度和水平的中坚力量。然而我国上市公司却频频因为各种治理问题严重阻碍了其成长性,有的甚至中途夭折、过早退出历史舞台,已经影响到我国资本市场乃至整个国民经济的健康发展!公司治理结构作为上市公司运行的基础,对上市公司的稳定、持续和健康发展具有决定性的作用,对上市公司的成长具有重要的影响。因此,本文选择我国上市公司治理结构与成长性作为研究课题对于有效构建具有中国特色的上市公司治理结构、整体提高我国上市公司成长性具有时代紧迫性和重要的理论与现实意义。本研究采用理论与实践相结合、规范研究与实证分析相结合的研究方法,以经济学、管理学、实证会计学以及计量经济学理论为指导,在充分把握公司治理和企业成长领域内相关的理论和实证文献资料的基础上,以转轨时期中国上市公司为研究对象,动态地对我国上市公司治理结构与成长性的内...  (本文共229页) 本文目录 | 阅读全文>>