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完善我国管理层收购的对策

一、明确管理层收购主体的合法地位管理层收购在实施中出现的国有资产流失,违规操作等问题,很大的影响因素是政策和法律法规滞后、缺乏统一尺度而产生的分歧。从法律角度来看,应该完善有关法律法规体系,明确主体地位,使M B O有法可依。(一)完善有关法律法规体系首先清理整合已出台的关于管理层收购的零散法律规定,明确M B O作为一种产权变革形式的法律主体地位和适用范围。(二)制定有关法律法规实施细则规范管理层收购的具体操作。对管理层收购主体的合法地位、资金来源的合法渠道、收购定价体制、管理层收购的产业、企业适用范围,收购过程中国有资产保护等重要问题给予明确规定。(三)明确管理层收购主体的合法地位我国管理层收购与相关法法律存在诸多冲突,必然需要如《公司法》、《证券法》、《商业银行法》、《国有资产法》等多部法律法规的共同协调,为管理层收购提供法律空间。借鉴西方国家为管理层收购实施进行法律完善。例如,英国在20世纪80年代初国有企业民营化的过程...  (本文共1页) 阅读全文>>

西南农业大学
西南农业大学

管理层收购运行中的风险及调控研究

本文就我国管理层收购过程中所存在的问题和风险进行探讨。本文研究的目标是:一是阐述管理层收购运行过程中存在的风险和问题:二是分析管理层收购的影响,并说明风险和问题产生的原因;三是研究解决这些问题和风险的基本对策。文章研究的基本思路是:通过对前人的理论进行总结运用,形成支持本文的实证和政策运用的理论框架,在理论体系的指导下,研究管理层收购这一改变企业体制的形式在中国发展的历程,对当前管理层收购所存在的风险进行实证分析,并在深入分析问题形成原因的基础上提出切实可行的对策方案。文章是以我国管理层收购作为研究对象,主要采用规范分析与实证分析相结合的研究方法。文章的基本结论及政策措施如是:1.研究结论(1) 管理层收购是一种有效的融资购并方式。通过管理层收购,能够有效地降低企业的代理成本,改变公司的治理结构,整合公司的业务,提高公司的股价及业绩,促使二级市场上的投资者提高对公司未来趋势的看好,实现被长期低估企业家的价值,并可获得纳税上的好...  (本文共60页) 本文目录 | 阅读全文>>

山西财经大学
山西财经大学

中外上市公司管理层收购(MBO)对比研究

本文在对国内外管理层收购发展状况以及管理层收购理论成果进行回顾的基础上,运用比较研究方法,对中外上市公司管理层收购差异及原因作了具体分析,从而找出目前我国上市公司管理层收购存在的问题,并提出适合我国管理层收购的政策措施。本文通过对中外MBO的典型案例进行对比研究,说明英美等发达国家的MBO在降低公司代理成本、改善治理结构、提升经营绩效等方面存在很大优势,得出了国外MBO对我国的一些借鉴经验:政策环境的支持、融资方式的多样、定价方法科学规范等。在此基础上,本文从收购背景、政策环境、定价方法、融资体制等四个方面对中外上市公司MBO做了全面系统的对比分析,指出了两者的差异及原因,找出了我国的MBO存在着政策法制环境不完善、收购主体存有法律障碍、信息披露不及时、融资渠道单一和收购价格不合理等问题,并结合我国特有的经济环境,提出了相应的对策措施。这些对策主要包括:从培育和发展中介机构、完善市场竞争机制方面来完善我国上市公司MBO的市场体系...  (本文共75页) 本文目录 | 阅读全文>>

西安建筑科技大学
西安建筑科技大学

我国管理层收购实施问题及对策研究

近年来,随着国有企业改革不断深化,MBO在我国逐步兴起,尤其是国有公司“抓大放小”战略的实施,使MBO成为各级地方政府“放小”的重要形式之一。MBO对于解决我国国有企业出资人不到位问题、推进国有企业产权多元化等提供了一种新的思路,是一种有意义、有价值的探索和创新。但是由于我国的MBO是20年企业产权改革逐步探索过程中的“舶来品”,在实践过程中产生了许多问题,其根本原因是我国管理层收购实施环境不成熟。因此,借鉴国外的经验教训,完善我国国有中小企业实施MBO的环境,循序渐进地推进国有中小企业以MBO方式完成改制具有重要的现实意义。本文在对MBO的基础理论以及国内外MBO实施模式对比研究的基础上,选取我国四个MBO典型案例,具体剖析成功做法和存在的问题与不足,并详细解析我国实施MBO的影响因素,最后提出完善我国MBO实施环境的对策建议。本文围绕中外MBO异同点展开,主要从五个方面进行分析和研究:第一部分主要研究了国内外MBO理论研究及...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
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国有企业管理层收购(MBO)问题及对策研究

管理层收购(Management Buy-out,简称MBO)兴起于20世纪70年代的欧美国家。自2002年以来,MBO作为一种特殊的企业并购形式和全新的国有企业改制方式被我国国有企业广泛采用,并且在调整国有经济结构,优化国有资产配置,降低代理成本,加速中小企业改制,提高管理层的积极性和经营管理水平,以及促进中国企业家阶层的成长等几个方面有着十分重要的意义。但是,由于我国资本市场不健全、法律制度不完善以及相关配套制度尚未建立,而且作为一种制度创新,MBO在我国仍是新生事物,运作的过程中还存在许多有待规范和完善的地方,因此,现阶段我国管理层收购仍然面临着定价问题、融资问题等诸多问题。而在这些问题中,由于事关是否存在国有资产流失,事关国有企业管理层收购是否最后能够顺利完成,也就使管理层收购的定价问题和融资问题尤为敏感,也最为重要。本文首先通过对我国国企管理层收购的定价存在的问题进行分析,指出目前在定价方面我国实施的国有企业MBO大都...  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津工业大学
天津工业大学

我国管理层收购(MBO)中的主要财务问题及其对策研究

管理层收购是一种制度上的创新,是产权改革——金融手段——资本市场三者相结合的产物。从本质上讲,财务的创造和财富的分配有着密不可分的关系,企业管理者都十分重视激励机制在企业内部分配制度中的重要作用。管理层收购作为一种有效的激励机制,可以把企业的所有权、控制权、管理层有机结合起来,最大限度地激励企业的管理者,是完全符合现代企业激励理论的。近几年来,随着国内相关政策和法律法规的出台,管理层收购在我国也有了较快的发展。从1999年的四通集团开中国管理层收购先河之后,管理层收购的案例在我国开始大量出现,且呈加速之势。但由于我国相关管理制度还不完善、中介机构不够发达以及证券市场尚处在发展阶段、股票二级市场价格与企业实际价值偏离度较大等原因,我国广泛开展管理层收购存在一定的难度,在具体实施时也存在很多问题。为此,本文主要对收购涉及的定价问题、融资问题和财务监管问题进行了探讨。在定价问题上建议:管理层收购的定价应以未来收益为重点、建立价格竞争机...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>