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人民币汇率制度改革历史研究

一、人民币汇改历史第一阶至第三阶人民币汇改历史第一阶(自1949年起~1952年):自1948年末,创立央行即人民银行,开始统一的流通货币(人民币)。从1949年开始全国各港口解放的浪潮接踵而至,1949年1月中旬,初次报出人民币对美元的比价开始在天津公布:在旧币的基础上为一比八十。通过1950年的财经工作会议,统一的人民币汇率开始在全国实行,其中由中国人民银行也就是央行统一发布汇价。自1949年开始~1952年,在这段时期,主要体现在频繁变动的汇率,并且波峰以及波谷的差距越来越远,自1949年~1950年3月,汇率开始一直降低,1950年初~1952年末,汇率升降方向开始出现反转,有上升转变为下降。人民币汇改第二阶(自1953年初起~1973年2月上旬):自1953年初起,外贸统制制度占据主要地位,其中对对外贸易调节作用基本消失不见,此时的人民币汇率制度主要是作为会计尺度对编制外汇收支计划和进行多外贸易进行核算。在这样的国际国...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国外汇》2018年01期
中国外汇

加快推进人民币汇率制度改革

当前,宜加快推进人民币汇率制度改革。下一步的改革可将重点放在扩大每日的浮动幅度上。为了确保改革的顺利进行,有必要做好一些相关的政策安排。十九大报告明确提出,要深化汇率市场化改革。那么,当前阶段适合加快推进人民币汇率制度改革吗?下一步改革的重点又是什么?历史回顾上世纪80年代到90年代上半期,人民币汇率制度属于比较严格的“单一钉住美元”的安排。期间,随着通货膨胀水平和国内外相对价格的变化,人民币对美元的汇率不定期地进行了多次下调,从1美元兑1.5元下调至8.7元。1994年年初,在新一轮外汇管理体制改革方案中,我国提出了建立“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”的改革目标。在其后的3年里,人民币汇率适应国际收支顺差趋势,从1美元兑8.7元逐渐上浮至8.3元。然而1997年后,先是为了应对亚洲金融危机冲击,后来主要是为了维持出口竞争能力,主管当局基本放弃了1994年设定的汇率改革目标,转而通过持续的调控阻止人民币升值,...  (本文共3页) 阅读全文>>

《国际金融研究》2018年02期
国际金融研究

基于综合计量技术的人民币汇率制度演化分析

Jeffrey Frankel谢丹夏引言人民币汇率制度改革是中国经济金融改革的一个重要组成部分。始于2005年7月21日的汇率制度改革,至今已稳步推进了12年。这些年来,人民币汇率制度改革经历全球金融危机的冲击、人民币国际化的逐步实施、“8·11汇改”等重要事件,与2005年汇改前的汇率制度相比,人民币汇率在“市场化”和“透明度”方面已经有了很大的提升。研究和探讨人民币汇率制度的改革进程,不仅是对中国汇改经验的及时总结,还可以为继续深化人民币汇率制度改革以及为其他国家的相关改革提供有益参考。选择合适的汇率制度对一国经济至关重要。如果采用自由浮动汇率制度,则一国汇率可以在市场力量的作用下自动进行调整,可以更好地应对他国经济对本国的冲击;并且自由浮动汇率制度还可以保障本国货币政策的独立性,避免输入性通胀或通缩。而如果采用固定汇率制度,则可以提高一国货币政策的可信度,避免恶性通货膨胀。例如,阿根廷曾经采用的货币发行局(Currency...  (本文共11页) 阅读全文>>

《思想政治课教学》2005年10期
思想政治课教学

世界关注的人民币汇率制度改革

2005年7月21日19时,中国人民银行发布公告:经国务院批准,我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这一消息立刻引起了世界的关注。一、人民币汇率制度的历史沿革汇率制度是指一个国家货币当局对本国货币汇率的确定和调整方式做出的规定。选择合适的汇率制度,有利于降低国际金融体系的脆弱性,稳定发展本国经济,有效防止投机性攻击。按照汇率变动的方式,汇率制度可以分为固定汇率制和浮动汇率制。固定汇率制,就是政府通过行政或法律手段确定、公布、维持本国货币与某种参考物之间的固定比价,并将汇率的波动界限规定在一定幅度内的汇率制度。浮动汇率制则是一国货币当局对本币与外币的比价不加以固定,也不规定汇率波动的上下限,而是由外汇市场供求关系确定本国货币对外国货币的汇率水平。一国选择何种汇率制度,需要考虑多个因素:本国经济的开放度、本国金融的稳定度、本国对外贸易的地区集中度、本国经济发展的阶段差异与周期差异、外汇市场的干...  (本文共3页) 阅读全文>>

《世界经济与政治论坛》2018年06期
世界经济与政治论坛

人民币汇率制度弹性测算

一、引言我们现在越来越清楚地认识到,各国实际上实行的汇率制度和这些国家事先所宣称的汇率制度常常是不同的(Rogoff et al.,2003;Bersch and Klüh,2008;Levy-Yeyati and Sturzenegger,2016;Ilzetzki et al.,2017)。最近的一些研究表明,完全固定的汇率制度(包括美元化、货币局制度和货币联盟)与自由浮动汇率制度,并不是现实中各国实际实行的主要的汇率制度形式。与此恰恰相反,各种形式的、有限弹性的中间汇率制度安排则成为现实中各国实际实行的汇率制度的主要构成形式(刘晓辉和张璟,2018;Ilzetzki et al.,2017)。这种巨大反差使学界对汇率制度分类和汇率制度弹性测度方面的研究兴趣日益增长。粗略来看,既有研究大致分为两类(胡再勇,2010):一类研究利用汇*刘晓辉,西南财经大学中国金融研究中心;张震,江苏省社会科学院经济研究所;亢宇君,西南财经大学...  (本文共25页) 阅读全文>>

《经济评论》2017年01期
经济评论

人民币汇率制度改革影响了中国货币政策的有效性吗?

一、引言为顺应中国经济发展的需要,人民币汇率制度自1949年新中国成立以来,经历了一系列的变革。1979年前中国实行单一的固定汇率制,市场机制对汇率的作用微乎其微。为适应对外贸易的发展,1979年后人民币汇率进入双轨制,官方汇率和外汇调剂汇率并存,从而增强了市场对汇率的调节作用。但双轨制不利于外汇资源有效配置和企业之间公平竞争,1994年人民币官方汇率与外汇调剂汇率正式并轨,中国开始实行钉住单一美元的固定汇率制,人民币汇率一次性贬值1/3,并维持在8.27元人民币∶1美元水平上。此次汇率制度改革有利的一面是中国产品出口得以大幅增加,但同时美元波动不利于中国货币政策的实施以及经济、贸易的长远发展。2005年7月开始人民币不再钉住单一美元,而是以市场供求为基础,参考一篮子货币,依据人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节。2015年8月人民币中间价报价机制得以改革,增强了人民币兑美元汇率中间价的市场化程度。随着人民币汇率...  (本文共12页) 阅读全文>>