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民间金融市场利率:自主性还是反应性?——基于省际非平衡面板数据的实证分析

1引言民间金融因其在中国经济运行中的重要作用[1~3]一直受到学术界的积极关注,大量学者围绕民间金融的形成机制展开研究并形成了民间金融生成理论的两分法——“自主性”和“反应性”,前者认为镶嵌在熟人社会网络之上的民间金融所具有的信息优势与担保优势是其形成发展的主要因素,后者强调民间金融的兴起是对转型经济体政策扭曲和金融抑制的理性反应。民间金融生成理论的两分法意味着截然相反的监管启示,若民间金融具有完全的“自主性”,那么熟人社会的本地化特征将使得民间金融更多地受到内生于一定区域经济社会环境下资金供求的影响,而较少受到诸如正规金融制度、经济金融政策等外部冲击的影响,因此对其进行政策规制的重点应是依据效率原则确立其交易边界以控制风险;相反,若民间金融具有完全的“反应性”,那么民间金融对政策扭曲、金融抑制以及宏观经济运行等外部环境的冲击会非常敏感,则对其进行政策规制的重点应是积极引导民间金融进入正规金融市场,探索建立有效的民间金融与正规金...  (本文共7页) 阅读全文>>

权威出处: 《预测》2017年06期
《投资研究》2017年07期
投资研究

社会资本、民间金融与中小企业融资

一、引言中小企业及县域经济是中国经济的未来及新的增长点,也是我国经济增长方式由要素驱动转为效率驱动和创新驱动的关键。但近年来,随着外部经济形势的恶化与我国经济结构的转型,中小企业及县域经济融资难问题进一步恶化,高利贷这个千年难题又死灰复燃,并引发了温州民间金融破产等一系列事件,致使我国实体经济与金融体系严重脱节。在资本稀缺和存在金融管制的背景下,一是以银行为代表的大中型金融机构无法有效在众多的中小企业中甄别出优质、低风险的贷款者,导致道德风险和逆向选择的发生;二是大中型金融机构无法有效降低中小企业信贷所带来的信息成本和信贷成本。显然,大中型金融机构的发展无法满足全部中小企业的融资需求,而中小金融机构和民间金融的发展在一定程度上弥补了大中型金融机构在中小企业融资市场中的不足,中小金融机构(尤其是地方性金融机构,如城商行、农商行、农信社等)和民间金融通常是基于地缘、血缘、亲缘关系而建立起来的金融组织,在信息收集与处理、交易成本、担保...  (本文共12页) 阅读全文>>

《广东蚕业》2017年12期
广东蚕业

浅议我国民间金融的发展趋势

1互联网对民间金融发展的作用在互联网时代,互联互通已经成为一种重要的发展方向,特别是网络经济的快速发展,使民间金融有了更多的发展渠道,对于促进民间金融的科学和健康发展都将具有十分重要的价值。深入分析互联网对民间金融发展的重要作用,突出表现为两个方面:一方面,互联网的快速发展使民间金融更具有便捷性,这其中至关重要的就是互联网使民间金融可以通过互联网金融平台进行规范运作,能够实现随时随地开展业务,可以有效地利用互联网共享、开放、透明度高的优势,依托云计算技术和大数据对用户进行深度了解,从而提供个具有针对性的优质服务,这将对于促进民间金融的科学发展具有十分重要的价值;另一方面,互联网的快速发展也将引起国家对民间金融的高度重视,特别是由于互联网金融属于民间金融的重要载体,能够降低门槛、提高效率,对于解决中小企业融资难、激发民间资本活力、促进实体经济发展等诸多方面都具有十分重要的价值,因而国家也必将大力推动民间金融与互联网金融的融合,使民...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国管理科学》2018年03期
中国管理科学

民间金融与中国宏观经济——理论机制与实证分析

1引言金融发展和宏观经济关系的研究一直是经济管理领域的研究重点,但现有研究主要集中于正规金融的宏观经济效应分析[1-3]。实际上,不管是发达国家还是发展中国家,除了正规金融之外,还广泛存在民间金融。就中国而言,改革开放以后民营经济迅速发展,并为经济的高速增长做出重大贡献。然而,中国民营企业以中小企业为主,普遍具有信息透明度低、缺少抵押品以及经营不稳定等特点,加之政府长期的利率管制、信贷约束等政策,使得中小企业难以从正规金融获得足够的资金。而与正规金融相比,民间金融的信息、交易成本、担保机制、灵活性与适用性等优势更好的满足这些企业的融资[4],这使得民间金融逐渐成为中国中小企业的主要融资渠道,进而促进经济发展。但是,民间金融在推动中国民营经济发展的同时,其高利率也不断引发违约风险,给中国经济社会建设带来了较为严重的负面影响。由此,深入研究民间金融和中国宏观经济的关系对中国经济发展的政策制定、金融市场风险管控等方面具有重要理论和实践...  (本文共8页) 阅读全文>>

《合作经济与科技》2018年12期
合作经济与科技

广东民间金融发展探讨

一、广东民间金融发展现状2017年,广东民间投资呈现出较高的增长速度;与此同时,新业态、新技术成为广东民间投资的主要流向。广东省经信委相关负责人介绍,2017上半年,广东民间投资对整体投资的贡献率为57.2%,而且民间投资结构也不断优化。采矿业、住宿餐饮业、批发零售业的投资出现负增长,而民间高技术制造业投资同比增长18.8%,高于民间制造业投资增速10个百分点。以东莞地区为例,位于东莞的金融服务创新区在民间金融发展中发挥着不容忽视的集聚效应,当前,位于创新服务区中的创新企业达到了100多家,小微企业金融服务区中的融资服务机构也达到了300家以上,并在当地小微企业发展过程中提供了50亿元以上的融资。截止到2017年,东莞南城区具有79家小额贷款机构、16家支付公司、48家基金机构、36家互联网金融机构。从整体来看,东莞地区的民间金融发展已经形成规模效应,也反映出广东良好的民间金融发展环境与民间金融发展活力。当然,由于民间金融发展尚...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财经界(学术版)》2018年13期
财经界(学术版)

社会资本视角下的民间金融发展研究

改革开放以来,我国的正规金融体系得到长足发展,由货币市场、股票市场、债券市场等共同组成的正规金融市场逐渐成熟。与此同时,民间金融也日渐活跃,并对我国中小微企业融资起到了异常重要的作用。改革开放经济发展的历史表明,没有民间金融,就不可能有现如今发达的中国民营经济。我国民营企业的发展主要得益于民间金融的信贷支持。民间金融与正规金融互为补充,满足了民间小额贷款的需求,实现了自身的长期稳定发展。然而长期以来,我国政府对于民间金融的存在和发展始终采取打压和限制的态度。实践证明,这种做法并不成功,甚至在某种程度上产生了适得其反的效果。民间金融的形式多样,在社会资本运作中需要准确的分析金融的主体、分枝标准内容,合理的判断民间金融发展的重要类别。准确的分析民间金融发展各个地区之间的区别,分析其背后可能存在的历史文化不同特性,逐步呈现有效的、独特的民间金融发展形式。一、民间金融的发展理论依据我国的民间金融发展上缺乏有效的理论基础,需要深入的剖析民...  (本文共4页) 阅读全文>>