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基于资产配置模型的养老基金投资管理分析

养老保险作为一项重要的社会制度,直接关系到社会的稳定和经济发展的持续性;近年来,人口老龄化压力不断增大,养老基金个人账户部分“空帐”运营问题也引起广泛关注;而且随着养老基金规模的扩大,对投资运营的规范性也提出了较高要求;再加上我国资本市场的波动性和人民币升值的内外压力,养老保险基金的健康持续运营和保值增值的重要性日益突出。本文从我国养老保险基金运营和经济发展的现状出发,对国际养老保险基金投资管理模式进行了剖析,并在研究我国养老保险制度改革和目前收益水平的基础上,利用马克维茨投资组合理论,选择适当的投资工具,对我国养老保险基金的投资收益率做了研究,并提出相应的建议和调整措施,以有效的实现养老基金的保值增值,更好的应对人口老龄化所带来的养老基金支付压力。此次研究采用了定性分析与定量分析相结合的方法,通过对1998年以来的一年期存款利率、五年期国债利率以及上证综合指数和深证综合指数的加权平均收益率作为分析的数字基础,利用马克维茨的投资  (本文共85页) 本文目录 | 阅读全文>>

辽宁大学
辽宁大学

中国基金制养老基金投资运营研究

论文《中国基金制养老基金投资运营研究》研究的是我国基金制养老基金投资运营的理论与实践问题。本文所说的基金制养老基金是指基本养老基金中的个人账户基金和全国社会保障基金。我国现在实行的是现收现付制与完全积累制相结合的部分积累制,个人账户养老基金和全国社会保障基金具有全部基金制的性质。全部基金制的特点是以收定支,养老基金收益人根据其在职期间的个人账户积累价值来决定其退休后的退休工资,在一定意义上具有个人储蓄的性质,所以保证这部分资金的保值增值,有效地抵御通货膨胀的压力成为当务之急。并且随着人口老龄化和隐性债务问题的日益严重,养老基金在未来的几十年内将面临着支付的高峰,作为社会保障制度的调剂和补偿资金,全国社会保障基金的保值增值也同样具有重要性。所以说研究基金制养老基金的投资运营就成为一个重要的议题,养老基金投资运营成功与否直接关系到养老保险的偿付能力,甚至关系到整个社会保障制度的改革能否顺利进行。论文对个人账户养老基金和全国社会保障基...  (本文共193页) 本文目录 | 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

城市养老基金投资运营探讨

随着人口老龄化和通货膨胀的不断加剧,政府对养老金问题越来越重视。在刚结束的十二届全国人大四次会议上,李克强总理特别提到了个别地区出现养老金发放困难的情况。李克强总理强调要下调五险一金的存缴比例,更好地给人民带来福利。下调存缴比例的提出对我国养老基金投资运营提出了更高的要求。养老基金投资运营分为中央和地方两个投资主体。中央养老基金投资是国家专项资金划拨,自负盈亏。地方政府的投资与人民利益直接挂钩,地方政府的投资资金来源大部分是人民缴纳的养老保险,政府负有兜底责任。所以关于地方城市养老基金的投资运营的研究具有非常重要的价值。本文首先研究了养老基金投资运营的研究成果和相关理论,接着以智利为代表分析了外国养老基金投资运营的优秀经验,同时建立了城市养老基金投资运营的研究框架,以苏州市为例研究了苏州市养老基金投资运营的投资方向、资产配置、风险控制和投资监督。最后根据前文的相关研究成果,运用相关理论,建立模型,给苏州市养老基金投资运营提出了改...  (本文共74页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

基于经济周期的社保基金资产配置模型研究

按照国际上通用的老龄社会的划分标准,我国早在2004年就步入了老龄社会。然而,我国人均GDP目前尚不足3500美元,而发达国家都在人均1万美元以上,这种“未富先老”的局面,增加了养老保险和医疗保险的支付压力,扩大了地方社保基金的缺口。预计我国社保基金缺口将在2035年左右达到高峰,每年大约会产生近1000亿元人民币的“赤字”。在这种紧迫的形势下,社保基金合理、高效的投资和管理就显得尤为重要。本文以社保基金的资产配置为主要研究对象,在国内外社保基金及资产配置理论、经济周期理论等相关领域研究成果的基础上,简要介绍并分析了社保基金与金融市场各部分,即货币市场、股票市场、债券市场、风险投资和商品期货市场之间的紧密关系;随后,依据通货膨胀率和经济增长率的变化方向,将经济周期划分成四个阶段,并构建了2010年上半年和下半年的经济周期预测概念模型,同时,通过对社保经济与商品期货市场关系的理论和实证分析,创新性的将商品期货作为社保基金投资的可选...  (本文共149页) 本文目录 | 阅读全文>>

西北大学
西北大学

中国基本养老金资产负债管理研究

养老金制度是世界上绝大多数国家作为保障、改善和提高国家公民退休后生活水平的公共政策,是一项基本的国家制度。自1891年世界上第一个养老金制度在德国建立后,经济学家、社会学家对养老金制度的相关研究就从未间断,不仅是因为其深刻的经济与社会影响,更是因为世界各国加速的人口老龄化、随世界经济整体发展而逐年增加的养老金支付,较早离开工作岗位的人数增多,以及为避免高通胀而采用适度从紧的财政政策等因素,都使得各国、各种形态的养老金制度正在遭受严峻的考验,中国也不例外。中国养老金制度自1951年建立,经历了经济体制改革、遭遇了人口老龄化的冲击,多次变革后,根据世界银行的建议,建立了多支柱的养老保障体系,已由完全现收现付制转变为部分积累制。然而隐性债务的日渐显化、统筹层次低、养老基金调剂与平衡困难、单一的投资渠道、基本养老金保值增值难以实现、养老金支付未体现完善的指数化调整规则等等养老金制度运行当中的窘境,都迫使我们寻找能够真正解决养老金运行困境...  (本文共233页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

久期在养老基金战略资产配置中的应用

随着国家法定基本养老保险、企业年金和个人储蓄性养老保险所构成的养老保险体系的不断完善,以及全国社会保障基金的建立,我国养老金资产的规模不断扩大,参与资本市场程度的不断加深,并且越来越倾向于采用基金化形式,越来越注重聘请专业人士来管理资产。很多的研究资料表明,来源于战略资产配置对总回报的贡献度占非常大的比例,因此加强对养老基金资产配置的研究有非常重要的意义。本文将度量固定收益证券的利率变动风险的久期,延伸到了对股票和负债的分析,并将其应用在养老基金战略资产配置中,提出要使养老基金资产和负债的久期相匹配,以此解决养老基金的战略资产配置问题。本文以养老基金的战略资产配置为主线,共分三部分就久期在养老基金战略资产配置中的应用展开论述。首先在第一部分,对资产配置的理论和养老基金战略资产配置的研究的成果和资料进行了梳理。第二部分,对养老基金所特有的特点作了介绍,并以此说明养老基金应该采取与共同基金所不同的战略资产配置策略。第三部分,根据英国...  (本文共45页) 本文目录 | 阅读全文>>