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私募股权退出机制经济法问题探析

私募股权基金是定向募集,投资于非公众公司股权的基金运作模式,是一种现代金融工具和投资制度安排,其在现代资本币场中募集资金助推企业成长的作用不容忽视。从其诞生之初,私募股权基金一直被认为是小众的精英游戏,其隐秘性无不伴随募集、投资,管理、退出的各个环节,而基于商业秘密保护或投资过程中的保密需要则使得这样的一种金融工具略带神秘色彩。但即便是定向募集,私募股权基金在退出环节为了实现溢价的需要也要寻求公开市场的退出,在各种退出途径中与公众发生联系。这样就使得本来十分小众的资本运作具备了公开性,进入了经济法的调整视野。然而由于行业自身的特殊性和发展不成熟等原因,我国私募股权投资基金行业在退出机制中频现“市场失灵”和“政府失灵”现象。针对“币场失灵”现象,如果仅凭单纯私法理念去对市场进行调节,难以达到买质社会公平,如果仅凭公法理念去加大政府对市场的管理,则有可能过分抑制私募股权投资币场的发展活力,因此,需要在经济法的视野下在现有法律框架下通  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东政法大学
华东政法大学

私募股权投资基金的法律监管问题研究

中国的私募股权投资基金发展迅猛,私募股权投资基金的运作面临法律空白的尴尬。国际上因2008年金融“海啸”引发了新一轮对金融监管的探讨,国内理论界和实务界也掀起对私募股权投资基金进行有效监管的热议。本文从私募股权投资基金的法律监管角度,立足中国私募股权投资基金的发展情况和监管现状,比较借鉴国外私募发达国家的监管经验,针对当前私募股权投资基金面临的因“无法可依”、监管缺失所带来的发展困境和问题,从宏观的监管思路到微观的具体立法及政策监管方面进行探讨,提出对策。从保护投资者的理念出发,倡导完善监管思路和策略,完善信息披露制度,改变政出多头令私募基金无所适从的局面等方面,对我国私募股权投资基金的法律监管提供一些建议。以期监管当局尽快理出清晰有效的管理思路,实施适度合理的监管举措,促进私募股权投资基金的长期健康发展。本文分五个部分分析和研究私募股权投资基金的法律监管问题。首先,引言简单介绍了私募股权投资基金的发展及它作为中国资本市场连接金...  (本文共53页) 本文目录 | 阅读全文>>

长春工业大学
长春工业大学

吉林省私募股权投资基金法律环境研究

随着全国私募股权投资基金企业如雨后春笋一般纷纷在祖国各地崭露头角,吉林省也确立了将本省发展成为区域股权投资基金集散地的发展目标。但由于在我国的经济生活当中,私募股权投资基金尚属新鲜事物、起步较晚,可借鉴的经验相对较少。国家一直尚未建立完整的治理私募股权投资基金的法律法规体系,形成有利于私募股权投资基金良好发展的良好法律环境。吉林省私募股权投资基金成长的法律环境也就相对不十分完善。介于目标与实际情况的矛盾,尽快完善法律环境,保障吉林省私募股权投资基金事业的健康发展就成了迫在眉睫、亟待解决的问题了。本文作者正是基于这种认识,综合了国外、国内其他地区的一些先进经验,并结合吉林的实际情况,分析了吉林省目前私募股权投资基金的发展状况。本文在全面概括、对比域内外发展私募股权投资基金的积极经验的基础上,对吉林省的私募股权投资基金的法律环境从设立、备案、投资运作、政策扶持和监管这五个维度进行了分析。从综述私募股权投资基金的法律环境的现状开始,通...  (本文共34页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

我国私募股权投资基金风险防范法律问题研究

私募股权投资基金目前已成为我国中小型高新技术企业的重要融资渠道之一。截至2008年底,我国私募股权投资基金管理的资本总额超过了两千亿元人民币,为推动我国经济体制转型以及金融市场体系的完善做出了重大贡献。然而,在成绩之外,我们也应当看到,与国外发展成熟的私募股权投资基金相比,我国的私募股权投资基金仍处于发展的初级阶段。2008年的金融危机之后,私募股权投资基金面临了前所未有的机遇与挑战:一方面,在金融危机的影响之下,我国的中小型高新技术企业融资难的问题进一步突出,越来越多的企业开始将目光投向私募市场——私募股权投资基金的市场空前广阔;另一方面,全球性金融危机的爆发为私募股权投资基金敲响了警钟。所谓千里之堤,毁于蚁穴。在风险聚集的金融市场,基金的良好运行容不得半点制度缺陷。因此,我国的私募股权投资基金要想获得健康的发展必须不断完善基金的运行制度。完善制度,加强监管是金融危机带给各国政府的重要启示。实践中,我国的私募股权投资基金制度存...  (本文共52页) 本文目录 | 阅读全文>>

广西大学
广西大学

我国私募股权投资基金发展研究

本文主要是结合国外较成熟的理论和实践经验,对我国私募股权投资基金的产生和发展状况进行了深入分析,并侧重于从私募股权投资基金的运行机制优化的角度提出了相关建议,加快我国私募股权基金的快速发展。私募股权投资基金作为一种新的集合投资工具,不仅可以提高资本配置效率和优化资本配置、调剂资金运行、健全投融资体制,还能够解决中小企业融资难的问题以及在促进产业结构的调整和优化等方面发挥重要作用。目前,我国一方面面临着全社会流动性过剩的问题,另一方面又不能有效解决中小企业融资难的问题。同时,在2008年爆发的金融危机中,我国传统经济发展方式暴露出了严重缺陷。从国际经验来看,大力发展PE能够优化资金配置和企业融资结构,促进高新技术产业的发展,更好的服务于实体经济的发展。但由于我国私募股权投资基金不但受到法律、政策和理念上的限制,而且我国私募股权投资基金在组织形式、资金来源、投资策略和退出机制等方面还存在诸多问题,严重制约了私募股权投资基金重要功能的...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南民族大学
中南民族大学

私募股权投资基金的治理研究

伴随着中国经济的高速发展,中国俨然已成为世界最为活跃的潜力巨大的私募股权投资资本市场之一。私募股权投资基金在中国的发展如何,相较于一般企业,其治理包涵哪些具体内容,存在的问题以及如何完善其治理,是本文重点要探讨的问题。本文正文共分为四个部分,第一部分简述私募股权投资基金的内涵,为后面的基本理论分析做好铺垫。首先提出了私募股权投资基金的基本概念问题,理论界目前对概念并未达成统一明确的定义,主要存在广义和狭义之分。之后,从私募股权投资基金的定义层面上,简要分析了其主要特点,资金来源不公开、运作专业性强、资本流动性低、投资权益性。最后,简单说明了目前私募股权投资基金的三种组织形式。文章的第二部分在前面说明了私募股权投资基金的内涵的基础上,接着探讨其治理的基本理论问题。首先是探讨了私募股权投资基金治理的特殊性,提出由于私募股权投资基金区别于一般的企业,其是“外部投资人”与“内部管理人”之间的“委托-代理”关系,因此其治理问题,存在特殊性...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>