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金融期货套期保值的几个问题研究

近年来,随着中国证券行业的逐步放开,创新业务的推出也越来越多,包括国债期货、股指期货、融资融券和即将推出的期权等,这些业务的推出不仅丰富了中国金融市场的投资工具,也为投资者提供了避险和融资的渠道,还为证券公司和期货公司提供了又一个盈利渠道。而这些业务中以国债期货和股指期货为主的中国金融期货的套期保值理论与应用实践的研究越来越重要。本文以金融期货的套期保值理论为主线,以股指期货和国债期货的套期保值为条线具体展开论述,分别介绍了基于最小方差的套期保值和基于利率敏感性的套期保值,并对融资融券中的股指期货的应用和国债期货的应用方法做了研究,通过金融期货的套期保值贯穿了股指期货、国债期货、融资融券、转换期权等业务内容,并对融资融券中风险对冲和内含期权做了深入的探讨。因此本文可以分为三大部分:第一部分是从金融期货套期保值的研究背景、原理、国内外套期保值理论研究、套期保值效绩衡量等方面做阐述,其中从静态套期保值、动态套期保值和利率敏感性套期保  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国科学技术大学
中国科学技术大学

股指期货套期保值和套利策略研究

期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。股指期货是指以股票指数为标的的期货合约。股指期货距今已有将近30年的历史,2010年4月16日,我国推出沪深300股指期货。股指期货的推出将会对我国A股市场产生重要影响。它引入卖空机制,并为资产管理者提供一种管理市场风险的工具,而如何更好的运用这一工具,如何确定合理的套期保值比率还需要进行深入的研究。套利者为股指期货市场提供了流动性,是市场的重要组成部分,也需要对其策略研究。另外,股指期货自身是一种风险特别大的金融产品,其自身的风险管理也是需要注意的。本文主要针对上面的几个问题,展开研究。本文一共分为四篇,具体结构及内容如下:在第一篇中,我们将给出股指期货市场的背景知识。由于我国首次推出这一品种,有必要对股指期货以及指数现货的一些背景知识给出介绍。由于股指期货的标的是股票指数,首先介绍股票指数的编制方法,特别详细的介绍了沪深300指数...  (本文共178页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉理工大学
武汉理工大学

中国股指期货与股票指数的动态相关性及动态套期保值比率研究

为了适应和推进我国的金融体制改革、发展各种金融市场,并给投资者提供一种在股票市场中可以对冲风险的工具,中国金融期货交易所于2010年4月16日对以沪深300股票指数作为标的物的期货合约正式开始挂牌交易。沪深300股指期货合约是我国正式推出的首个金融期货,股指期货的产生开启了我国股票市场的一个新时代。对我国的股票指数和股指期货进行全面的、动态的研究具有很强的现实意义和一定的理论价值。本文从时变的角度、以我国股指期货和股票指数的动态相关性和动态套期保值比率为主题,对股指期货和现货的动态相关结构的构建、相关程度的度量、期货和现货收益波动率的度量和预测,以及对期货和现货的波动率与基差、波动率与时变相关性之间的动态影响关系,动态套期保值比率进行了深入的探讨和实证分析,力求动态的刻画我国股指期货和现货之间的相关性、探寻动态相关性的影响因素、度量股指期货和现货收益波动率以及探寻最优套期保值比率,为市场管理者和投资者提供参考,并为我国已上市的国...  (本文共166页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东师范大学
华东师范大学

中国股指期货市场功能实证研究与优化对策

股指期货是以股票价格指数为标的一种金融衍生品,自20世纪80年代第一张股指期货合约在美国诞生以来,股指期货在世界范围得到了快速发展,目前已成为世界上交易量最大的期货品种。2010年4月16日,我国正式推出了标的为沪深300指数的股指期货。股指期货的推出不仅可以为投资者增加新的避险工具,提高资金使用效率,而且有助于进一步完善我国的资本市场结构,丰富金融衍生产品种类,对我国金融市场的发展具有重要的意义。然而,股指期货作为一个金融衍生品市场,在我国的发展尚处于起步阶段,将经历一个较长的发展、完善并逐步成熟的过程。在这个过程中,加强对股指期货市场的跟踪分析,及时发现市场运行当中存在的问题,不断修正和完善相关制度,就显得尤为必要。在此背景下,本文以股指期货三大市场功能的实证研究为主线——价格发现功能、稳定市场功能、套期保值功能,深入考察我国股指期货市场的运行状况,并结合研究结论所反映出的问题,就完善我国股指期货市场的各项制度提出相关建议。...  (本文共216页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

股指期货的推出对我国股市波动性和流动性的变动影响及对策研究

2010年4月16日,我国金融期货交易所正式推出了以沪深300股票指数作为标的物的标准化股指期货合约。股指期货的推出使得我国股票投资者有了抵御市场风险的金融衍生工具,也为我国股票市场进一步发展、走向成熟奠定了很好的基础。目前国内尚缺少针对沪深300股指期货推出后对股票市场波动性、流动性和市场效率影响的系统性研究,因此沪深300股指期货的推出对我国股票市场影响这一课题具有很强的现实意义。本文对沪深300股指期货推出后对我国股票市场的波动影响、流动影响以及利用沪深300股指期货进行套期保值进行实证研究,讨论股指期货推出前后市场效率的变化,为投资者、政策制定者和市场监管者进一步了解市场机制、制定相关政策和市场监管提供了一定的建议。本文分为六章,第一章主要介绍研究背景和意义、文献综述、研究方法和创新点等;第二章主要介绍股指期货相关实务和理论,包括股指期货的定义、特点、国内外股指期货的对比以及沪深300股票指数的编制等;第三章研究沪深30...  (本文共142页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

沪深300指数期货套期保值及套利应用研究

2010年4月16日,沪深300指数期货正式上市交易,中国证券市场迎来一个崭新的历史阶段。股指期货作为重要的风险管理和资产配置工具,其具有的流动性、时效性和经济性在国外成熟的金融市场中得到了充分实践。本文第一章是引言部分,介绍了选题的意义和研究思路,并归纳了本文的创新之处。在第二章概述了股指期货的产生发展过程和股指期货的主要功能。接着论述了股指期货套期保值的基本原理并对其进行了分类。在这部分的最后,分析了股指期货套利的原理,并推导出了股指期货的理论定价模型,为后文深入研究沪深300指数期货套期保值及套利策略做好准备。本文第三章首先概述了沪深300指数及其期货合约。接下来对沪深300指数期货的套期保值应用进行研究,要使沪深300指数期货套期保值取得良好的效果,首先需要确定最优套期保值比率。本文根据组合投资套期保值思想,推导出了最优套期保值比率为β,随后详细论述了利用最小二乘法求解β的过程。接着,在研究相关文献资料的基础上,归纳出了...  (本文共53页) 本文目录 | 阅读全文>>