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A股Alpha策略设计

Alpha策略是近几年市场中非常流行的一种量化策略。该策略通过买入一揽子股票现货组合同时卖空股指期货的方法,将股票组合的Alpha收益与Beta收益相分离,锁定Alpha收益,从而实现绝对收益。股指期货2010年4月16日上市后,国内开始出现Alpha策略。2012年至2014年的该策略得到了高速发展,其回撤小、收益稳定的特点深受投资机构和投资者的青睐。但2014年10月至今,Alpha策略受到国内股票市场风格快速轮动、股指期货交易手数限制、股指期货持续负基差的影响,多次大幅回撤、无法实现正向收益。本文通过分析Alpha策略的收益来源及回撤原因,结合我国A股市场情况,设计了一个Alpha策略,能够在历史行情下获得相对稳定的绝对收益,同时也能够适用于目前的市场行情下。设计Alpha策略,包括两个方面,一是构建具备超额收益的投资组合获取Alpha;二是通过股指期货对冲Beta。本文Alpha策略的股票组合使用动量反转因子作为选股的方  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

上海师范大学
上海师范大学

基于Alpha均值回归特性的量化选股策略

中国的资本市场经过二十多年来的不断摸索与发展,已由一粒种子长成了参天大树。在资本市场日益发展壮大的今天,市场中的各个参与者都希望能从这个蓬勃发展的市场中获取高额收益。同时随着我国资本市场不断的完善,各种金融衍生工具的相继推出,投资者的投资方式发生了变化,量化交易的比重在不断增加。2010年4月16日我国正式推出沪深300股指期货,这为国内投资者提供了合适的对冲股票市场系统性风险的金融衍生工具,对冲基金的构建成了可能。本文主要思想是利用Alpha策略构建对冲基金组合,Alpha策略源自于资本资产定价理论。本文使用资本资产定价理论最初的单因子市场模型得到Alpha值,选择Alpha值为正的股票作为现货组合与股指期货按照等权重有拆细的方式构建对冲基金。对冲基金的构建分为两种情况:一是不考虑现货组合内个股系统风险构建对冲基金;二是考虑现货组合内个股风险构建对冲基金。同时本文将均值回归理论与Alpha收益相结合,探索了Alpha收益的均值...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

基于历史数据的Alpha量化投资策略实证研究

随着国内对量化投资的关注和研究不断增加,越来越多的量化投资策略被投入到实战中使用,但是与国外相比,国内量化投资还处于起步阶段,深入研究和丰富适合A股市场的量化投资策略正当时。本文首先进行文献综述,介绍了国内外量化投资的研究现状;其次阐明了量化投资所涉及的基本金融理论和概念,同时对Alpha量化投资策略进行了详细说明,在此基础上提出了基于A股市场历史数据建立动量反转模型和多因子模型的思路和方法,并就这两个模型在市场震荡阶段、市场上涨阶段和市场下降阶段的业绩表现进行回溯测试,分析和总结两个模型在大市值股票(沪深300)和中小市值股票(中证500)的测试结果;最后利用测试结论构建整合两个模型的组合模型,并测试组合模型在2012年1月1日到2016年12月31日期间在沪深300和中证500进行长期投资的业绩表现。本文通过实证分析得出如下推论:A股市场尚未达到弱式有效市场,基本面分析和技术分析仍然有效;通过选择合适的量化投资策略进行长期滚...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东师范大学
华东师范大学

基于A股市场动量alpha投资策略的实证研究

量化投资是一种借助计算机程序将数学模型应用到投资领域的投资方法。近几年,随着做空机制的推出,在我国市场上已经具备进行量化投资的客观环境。随着全民理财时代的到来,投资者对投资策略,投资产品有了更高的要求。在这种情况下,对量化投资策略的研究具有深刻的现实意义。动量alpha策略是量化投资中一种十分重要的投资策略。动量alpha策略以动量策略,alpha策略为选股投资方法,该策略认为那些在排名期内为投资者带来投资回报的股票,其在一定时间内价格仍会上涨,并为投资者带来超额收益。国外对动量alpha策略的研究已有二十年之久,国内学者关于在A股市场上利用动量alpha投资策略可否给投资者带来超额收益并没有形成统一的结论。近几年中国的资本市场环境发生了很大的变化,利用不同时期不同数据都可能会得出截然相反的结论。所以,十分有必要利用近期数据重新设计模型对动量alpha选股策略进行研究。本文以沪深300指数成分股为投资股票,以沪深300指数作为市...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津医科大学
天津医科大学

Alpha角和Kappa角对多焦点人工晶状体植入术后视觉质量的影响

目的1.统计人群中Alpha角和Kappa角的分布,并且比较iTrace像差仪和Pentacam眼前节分析系统所测得的kappa角大小。2.研究Alpha角和Kappa角对多焦点人工晶状体植入术后视觉质量的影响。方法采用回顾性研究分析。1.收集2014年至2016年在天津医科大学眼科医院行iTrace像差仪检查测量所获得的Alpha角和kappa角共4815例,并随机选出同时经iTrace像差仪和Pentacam眼前节分析系统测量的患眼1031例,比较两者测量kappa角大小。将4815例眼分成不同年龄段,并比较不同年龄段内不同性别、眼别的Alpha角和Kappa角的大小。2.收集2012年至2016年在天津医科大学行白内障超声乳化联合多焦点人工晶状体植入术的患者共206例(216眼),并分组:A_1:alpha角0.4(100眼),A_2:alpha角≤0.4(116眼);B_1:kappa角0.4(116眼),B_2:kap...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
天津大学

引入大数据因子选股的Alpha动量交易策略

量化投资是一种通过数量化方法和计算机程序化自动形成买卖指令,用以获得稳定收益的交易方式。随着国内外量化投资的不断发展,量化方法不断进步,市场规模不断扩大,投资业绩趋于稳定,获得了广大投资者的认可。历史上量化投资的发展经历了萌芽、兴起,并在90年代达到繁荣,其代表人物为1988年詹姆斯·西蒙斯和詹姆斯·埃克斯设立的大奖章基金,连续二十年收益近40%,远超“股神”巴菲特同期收益21%,使得量化投资被世人所熟知。而国内量化投资起步较晚,市场上的量化投资者较少,产生Alpha的潜力和空间较大,并随着市场股指期货的推出和更多金融产品的发明,我国量化投资可操作性得到有效的提高,为国内量化投资提供了新的契机。因此对于量化投资的研究具有深刻的现实意义。动量Alpha策略是量化投资中一种非常重要的投资策略。该策略认为前期上涨幅度较大的股票将会由于惯性作用持续战胜市场,给投资者带来超额收益,而国内学者对于动量Alpha策略的有效性没有形成统一的结论...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

西安电子科技大学
西安电子科技大学

Alpha稳定分布噪声下信号解调技术研究

在传统的线性信号处理领域,高斯噪声假设有着很强的理论依据,尽管如此,但它并不适用于脉冲噪声环境下的建模,即不能够描述可能产生大量数据突变的分布。取而代之的是具有更长拖尾的Alpha稳定分布噪声模型。该模型作为高斯分布的推广,有坚实的理论基础、广泛和极为重要的应用场景以及采集数据的支持。由于Alpha稳定分布噪声背景下解调方案的理论研究尚处于起步阶段,所以研究Alpha稳定分布噪声背景下的解调技术具有前瞻性和实用性。因此本文首先针对噪声参数的估计方法进行推广,以满足有记忆调制方式的应用需求;其次针对整体解调系统的架构进行了研究,以使误码性能得到改善。具体成果及创新如下:(1)对于噪声参数估计方法的推广,本文提出一种MSK调制方式下Alpha稳定分布噪声参数的估计方法。该方法以经验特征函数算法的内核为蓝本,借助马尔可夫链构建状态转移矩阵以应对有记忆信号特征函数的求解难题,并基于复数域推导复Alpha稳定分布噪声的特征函数,从而同时凭...  (本文共86页) 本文目录 | 阅读全文>>