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期货交易中强行平仓制度研究

期货交易制度与市场经济的发展密不可分,建立社会主义市场经济,必须有健全的期货交易法制。由于我国历史上缺乏期货交易立法的传统,新中国期货交易法制建设还不到十年历史,与西方国家完备的期货交易法制相比,我国现行有关期货交易的法律规定,显得不够系统,制度构造上也有许多不合理、不科学之处。这不仅使期货交易制度本身在实践中操作困难,也与我国建立社会主义市场经济体制的目标以及国际经济交往的需要不相适应。完善我国期货交易法制,已成为摆在我们面前亟待解决的一个问题。国务院《期货货交易管理暂行条例》及证监会的四个《管理办法》的颁布,确为我国期货法律的发展及研究拓宽了道路,但中国期货市场的法治化仍然任重道远。完善我国的期货交易法律制度,其中比较重要的,是要完善我国的强行平仓制度。强行平仓制度是期货交易立法中一个具有重大理论与实践意义的问题。强行平仓是期货法律制度和风险管理中的一项重要内容。但在我国以往的一段时间里,强行平仓缺少法律依据和可操作性的规范  (本文共38页) 本文目录 | 阅读全文>>

四川省社会科学院
四川省社会科学院

我国期货交易强行平仓法律问题研究

强行平仓是指仓位持有者以外的第三人强行了结仓位持有者的仓位。强行平仓又被称为斩仓或者被砍仓。(1)在不同种类的金融交易工具中,强行平仓制度发挥着重要作用,如期货交易、证券公司股权质押、融资融券、场外配资等,本文以期货交易为背景,研究强行平仓制度。期货交易最早起源于美国,中国具有现代期货特性的交易所是在1990年成立的郑州粮食批发市场。在期货市场发展初期,由于缺乏有效的政府监管和法律法规以及各地政府盲目追求短期的市场规模和经济效益,使得全国期货市场充满了过度投机、市场功能受到扭曲,亟待监管制度的建立。最早的期货监管制度起源于美国,强行平仓制度是期货监管制度的一个重要组成部分,它最先是配合保证金制度和每日结算制度使用,现今已经成为一种独立的制度。我国的期货监管制度尚处于初级阶段,强行平仓制度不完善给期货交易带来了较多负面影响,相当比例的期货纠纷案件与不合理的强行平仓有关。本文从法律的视角对强行平仓制度进行深入研究。首先,本文对期货以...  (本文共60页) 本文目录 | 阅读全文>>

延边大学
延边大学

期货交易中强行平仓法律规制研究

期货市场已经成为中国市场经济的重要组成部分,其“价格发现,规避风险”的功能日益发挥作用,为国民经济健康发展和平稳运行提供了有效的风险管理场所和手段。随着期货市场的发展,法学界面临的课题日益增加,但和期货市场有关的研究成果比较少,不能满足实际需要,制约这期货市场的发展。强行平仓制度是控制期货市场风险的重要制度,在期货市场上发挥举足轻重的作用。强行平仓在我们的期货市场上是一个非常难以界定的问题,同时也是热点、难点问题。围绕着强行平仓产生了众多纠纷,各方争论不断,也给司法裁判带来了很多难度。鉴于此,有必要对期货交易中的强行平仓制度进行研究,通过法理上的分析、法律法规的梳理,为立法工作和司法实践提供一些有益的思考。本文共分五个部分来研究期货交易中的强行平仓制度。第一部分是绪论,主要内容是研究期货交易中强行平仓的目的和意义,目前国内外对此问题的研究现状和本文的研究范围及方法。第二部分是期货交易中强行平仓的概述,主要包括强行平仓的概念,强行...  (本文共32页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东政法学院
华东政法学院

期货透支交易法律问题研究

“透支消费”已成为新经济的重要特征,然而在期货市场中透支交易却具有巨大的社会风险,震惊中外的巴林银行倒闭和“327”国债期货事件中都浮现着透支交易的身影。实践和理论上都需要我们从法律的角度对期货透支交易进行分析。本文第一章对期货透支交易的一般问题进行概述。期货交易最大的特点是保证金制度,它是透支交易产生的渊源。鉴于期货交易具有“杠杆效应”,在期货市场中我们必须严格执行保证金制度,包括合理确定保证金比例、坚持无负债结算以及执行强行平仓制度。期货透支行为是对保证金制度的破坏,与设置保证金的理念相违背。期货透支交易具有多种表现形式,理论上有必要对其进行类型划分,以适应区分不同类型透支交易的当事人而分配民事责任的需要。期货透支行为发生的原因比较复杂,涉及期货市场各种主体的主观动机,包括大户操纵、交易者博弈、经纪公司纵容和交易所误导。本文第二章试图对透支交易从法律的角度进行分析。期货交易透支交易的弊端远远大于其可能具有的功效。从理论上来说...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

《经营管理者》2010年18期
经营管理者

浅析期货交易中的强行平仓制度

一、强行平仓的概念和条件强行平仓是指期货交易所或期货经纪公司在出现特定情况时,对期货经纪公司或投资者的交易头寸予以强制性对冲了结部分或全部持仓的行为。期货经纪公司实行强行平仓须具备以下条件:第一,客户没有保证金或者保证金余额低于期货经纪公司规定的维持保证金水平。若客户的保证金余额并未低于期货经纪公司规定的维持保证金水平,而经纪公司却向客户发出追加保证金通知,客户未追加保证金,也未采取其他措施,经纪公司对客户的持仓头寸予以部分或全部强平时,则经纪公司应承担由此产生的全部损失。期货经纪公司实行维持保证金制度,维持保证金通常是原始保证金的一定比例,以75%最为常见。经纪公司规定的维持保证金水平一般都会比交易所或结算所规定的结算保证金高,高出部分是经纪公司防止客户追加保证金不能或不足,造成以自身资产代为交纳而使公司受到损失的不利局面。第二,期货经纪公司必须履行通知义务,必须将追加保证金的合理时间和数额通知客户。追加保证金应取决于当日结算...  (本文共2页) 阅读全文>>

《渭南师范学院学报》2017年11期
渭南师范学院学报

强行平仓法律性质研究

强行平仓(Forced liquidation)是相对自行平仓而言的,指当持仓者出现保证金不足时,由持仓者以外的第三方对其违规持有的相关期货合同予以平仓的强制措施。按照执行主体的不同,强行平仓可分为期货结算机构强行平仓和期货结算会员强行平仓。结算机构强行平仓是指由期货结算机构对于结算会员所持的期货持仓进行反向交易,以降低保证金水平避免更大损失;期货结算会员强行平仓则是期货投资者账户保证金水平不足规定或约定情况时,由期货结算会员对期货投资者的账户予以强行平仓。强行平仓的法律性质争议不断,“权利说”“义务说”“权利兼义务说”“权利转义务说”均各有优劣,学理上的冲突造成立法矛盾、进而强行平仓责任的分配不清。我国四大期货交易所中,郑州商品交易所和大连商品交易所采取强行平仓权利说;上海期货交易所和中国金融期货交易所则对这个问题予以回避。关于强行平仓的法律性质问题,是一个难以回避的话题。法律属性不明,一切的责任承担规则就因为缺法理基础而变成...  (本文共6页) 阅读全文>>