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巨灾保险证券化研究

美国有句名言:“证券化你的梦”。本文针对国际保险业经营环境的变化,通过对巨灾风险的特性及其不断扩大趋势的分析,在论述传统再保险对巨灾保险的风险分散所存在的局限的基础上,借鉴国际上先进的保险创新与风险理财理念,对巨灾保险证券化进行了理论与实践方面的初步探讨。继80年代银行证券化后于90年代出现的保险证券化,将对保险业甚至整个金融业的发展带来重要影响。保险证券化的一个直接结果是可以吸引大量资本流向保险市场,为投资者提供新的、风险独立的投资渠道,对改善金融市场的资本构成,促进资本的有效流动将会发挥巨大的作用。结合国际国内保险业巨灾风险的新变化,对巨灾保险进行证券化尤为重要。本文的绪论部分介绍了新兴风险的不断涌现及其对巨灾保险证券化所提供的背景;第一章介绍了保险证券化的发展及其理论基础;第二章论述了巨灾风险不断扩大的趋势下巨灾风险对传统再保险所提出的挑战和巨灾保险证券化对传统再保险的影响;其主体部分即第三章主要论述了巨灾保险证券化所产生  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东政法大学
华东政法大学

我国巨灾保险风险证券化的研究

我国是世界上地震、台风、旱涝灾害频发的国家之一,巨灾风险造成了巨大的财产和人员损失,对国家和社会都造成了沉重负担。我国因自然灾害造成的经济损失年均达2000多亿,占GDP的3%,占新增GDP的42%。改革开放以来,我国的保险业得到了长足发展,但是在面临巨灾风险时,有明显不足,不能很好的应对巨灾风险所带来的困境。巨灾保险风险证券化在解决巨灾保险方面有明显优势,是保险市场连接金融市场的有益金融创新。巨灾保险风险证券化在产生和发展过程中,主要有巨灾债券、巨灾期货、巨灾期权、巨灾互换四个产品,其中巨灾债券是较为成熟的巨灾保险风险证券化产品,有较多的成熟经验值得借鉴。巨灾保险风险证券化的交易主体主要有投资者、投保人、发起人、SPV、信托机构,其中SPV的监管值得深入研究。在巨灾保险风险证券化触发时,巨灾保险风险证券化的运作流程是关键。2006年,作为三大政策性银行的国家开发银行曾启动发行巨灾债券,但以失败告终。2013年9月,深圳、云南两...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
天津大学

巨灾风险分散化方法研究

近年来,我国各种自然灾害、火灾、矿难、空难等巨灾频繁发生,尤其是洪水这样的巨灾几乎每年都要发生,给国民经济和人民生命财产造成了巨大损失。但是随着这些巨灾的发生,保险市场却没有良好的风险分散机制。巨灾保险市场潜力很大,但是我国现阶段巨灾保险市场的供需却严重不足。一旦巨灾发生,除了依靠国家财政拨款救助外,没有其他更有效的办法。如何对巨灾风险进行分散,建立合理的巨灾保险体制,成为当今理论界和管理者普遍关注的问题。虽然以往也有研究我国巨灾保险的文献,但是关于巨灾保险产品定价方面的研究很少。本文从影响巨灾保险供需最主要的因素——保险产品价格着手,构建了巨灾保险产品的定价模型,并且对巨灾再保险自留额的确定作了分析,以求在巨灾风险管理研究方面做出初步尝试。全文共分六章。第一章是绪论,介绍近年来我国发生的巨大灾难情况,并分析了巨灾保险市场供需不足的原因。第二章对巨灾风险的内涵和外延作了阐述,包括巨灾风险的定义和界定,巨灾风险的特征和分类,以及发...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

保险风险证券化研究

上个世纪90年代,随着巨灾风险对世界保险业带来的巨大冲击,出现了一种新的金融创新工具——保险风险证券化。从2003年全球700亿美元巨灾损失总额与185亿美元保险损失总额之间的巨大差额可以看出,目前,高额的巨灾损失与保险业的承保能力之间还有相当大的差距,没有参保的巨灾仍然占有相当大的比例。从另一个角度来看,巨灾保险又有着很大的发展潜力,是一个快速发展的市场。但它需要国际多样化和强大的资本基础。尽管传统的再保险方式仍然是吸纳风险的主要载体,保险风险证券作为保险公司化解巨灾风险的一种金融方式,在缩短高额巨灾损失与承保能力之间的差距方面,正在发挥着越来越显著的作用。西方的投资银行、保险公司都在积极研究保险风险证券化,设计开发包括保险债券、保险衍生产品等在内的风险转移工具,来挑战传统的保险业,以达到转移风险的目的。实践表明,保险风险证券化是一种通过资本市场转移保险风险的有效方式。保险风险证券化引入我国尤为重要。我国幅员辽阔,属于自然灾害...  (本文共69页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

巨灾保险证券化与巨灾债券在我国的应用

我国幅员辽阔,随着全球自然条件的恶化,自然灾害的发生频率和强度也大大增强。然而,我国目前尚未建立相应的巨灾风险控制制度,主要的灾后重建和救助工作由国家财政负担。这种补偿方式不仅资金来源有限、补偿速度慢,而且也不利于国民经济的后续发展。而巨灾保险则不具有这些局限性,因此保监会目前正积极开展巨灾保险的研究。传统上,保险公司通过巨灾再保险化解企业内部承担的巨灾风险,然而传统的巨灾再保险不仅存在固有的信用风险、道德风险等缺陷,而且近年来也日渐显现出其承保能力严重不足的窘境,因此有必要寻找新的方式转移承保风险。保险证券化通过建立保险支持证券,使资本市场的资金更好地进入保险市场,从而更好地帮助保险公司或再保险公司转移承保风险。保险证券化已经成为(再)保险公司管理财务风险的一个重要方法。近年来保险证券化产品在国际保险市场得到了长足的发展,保险证券化在中国也应该得到相应的发展。本文在保险证券化的背景下,分析了我国的自然灾害状况以及目前的巨灾保险...  (本文共45页) 本文目录 | 阅读全文>>

山西财经大学
山西财经大学

巨灾保险的风险分散机制及巨灾债券定价研究

近年来,地震、海啸等特大自然灾害频发,特别是像我国这样基础设施较差、应急储备不足、保险密度偏低的国家,巨灾势必给国家和民众造成无法预估的损失。2008年初发生的低温雨雪冰冻灾害和“5.12”汶川大地震,造成的直接经济损失将近10000亿,基本由政府补偿,灾区重建的滞后给受灾人民造成的阵痛至今难以抚平。保险作为一种市场化的风险转移机制、社会互助机制和社会管理机制,应充分发挥其功能作用,以政府为主导,以商业保险为支撑,以国家救济、社会捐助、社会慈善为补充的多层次的巨灾风险管理体系的建立已提上日程。建立地震保险等巨灾保险制度,一方面能使遭受巨灾损失的民众及时得到经济补偿,另一方面也能减轻国家财政压力,不失为促使灾区迅速重建、恢复的一种新举措。巨灾风险发生频率较低,群众投保商业险的意愿不强,同时巨灾造成损失程度大,就我国保险公司的实力尚难以承担巨灾带来的巨大理赔。风险太大,保险公司不愿承保的现实使巨灾保险推行遭遇到严重的瓶颈。基于这一事...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>