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管理层收购(MBO)的国际比较研究

MBO作为一种产权改革手段,自被引进我国,就被赋予了建立国有资本的退出机制、推动产业结构和企业结构调整、中小企业和民营企业明晰产权等特殊的使命。但中国现在所操作的MBO比较原始,实施中存在法律政策不完善、信息披露不及时、目标公司不合理、收购价格不科学、融资渠道单一等诸多问题。论文首先阐述了典型国家和地区MBO的发展现状和经验借鉴。国外MBO实践经验对我国MBO实施的借鉴作用可概括为:政策环境支持,高素质的企业家,定价方法科学规范,融资手段多样、发达中介机构的广泛参与等。接着,论文对国内外MBO的典型案例进行了分析和研究。在此基础上,论文从收购背景、政策环境、目标企业、定价方法、融资体制等五个方面对中外MBO做了全面系统的对比分析,找出了两者的差异及原因,并结合我国特有的经济环境和经济轨迹,提出了相应的对策措施。这些对策主要包括:从健全法律法规、加强信息披露、培育中介机构等方面来完善我国MBO的政策环境;在国有资产决定退出的领域内  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国政法大学
中国政法大学

管理层收购(MBO)法律制度研究

本论文在探讨管理层收购含义及其理论基础的基础上,对中国企业管理层收购的发展现状与特点等问题进行了实证分析,并重点围绕管理层收购的主体法律制度、融资法律制度和国有资产转让定价法律问题进行了较深入地研究。论文共分七章,各章主要内容如下: 第一章:导论。介绍论文的选题动机、准备研究的主要问题、国内外研究现状概述、研究方法和论文结构。 第二章:管理层收购的含义及其理论基础。本章主要介绍了管理层收购的概念与特征、起源与国外发展状况、以及其理论基础。论文先简要介绍了对管理层收购含义的理解以及其与相近概念之间的关系。之后,论文重点对管理层收购在世界各国的发展概况及其理论基础进行了系统地介绍与分析。论文认为,管理层收购最基本的法理基础应是代理成本理论,要准确理解这一点,必须把握住企业本身作为生产性组织体的客观性质。论文同时认为管理层收购后目标企业绩效的改善可能来自于既有财富的转移、新价值的创造,或二者兼而有之。 第三章:中国企业管理层收购发展现...  (本文共195页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

国有资产管理层收购(MBO)分析

在中国,管理层收购出现于20世纪90年代末期,经过近十年的探索已经成为企业产权改革的有益途径,曾经一度成为国有资本退出一般竞争性领域的初步尝试。但是,国有企业仍然存在国有产权主体缺位、国有股“一股独大”、无效治理等一系列内部弊端,加之MBO法律法规不完善、统一的国内产权交易市场尚未形成等外部因素,大范围实施国有资产管理层收购的条件尚未成熟。因此,政府部门曾经叫停在国有企业中实行MBO,预防不规范的MBO给国家造成国有资产流失。尽管2006年初政府有条件地试行管理层增量持股,但总的来看,对管理层收购政府始终持保守和谨慎态度。本文认为,国有资产管理层收购被限制主要源于外因而不是管理层收购制度本身,政府部门并没有否定管理层收购对国有企业改革的重大意义,也没有关闭国有资产产权转让今后采用管理层收购模式的大门。因此,当前时期,很有必要全面研究国有资产管理层收购的相关问题,深入分析管理层收购对国有资产产权转让的意义和风险,找出国有资产管理层...  (本文共91页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

中国上市公司管理层收购(MBO)研究

本论文以中国上市公司管理层收购(MBO)为研究对象,综合运用事件研究法、实证研究法、比较研究法、案例研究法、历史分析、逻辑归纳结合的方法,构建了关于MBO在我国是否适用的理论分析框架,比较了中外MBO差异,特别是通过大量的实证和案例,着重分析了中国上市公司近年来仓促实施MBO的基本情况、异常的行为特征;通过财务分析与财富绩效的分析,进一步剖析了中国上市公司MBO存在的问题以及研判了今后的演变态势。中国国有企业改革多年来一直是社会的热点与难点。经过不懈的探索,党中央、国务院提出了触及产权变革的“国退民进”、建立现代产权制度、发展混合所有制经济的改革。在此大背景下,近年来管理层收购(MBO)在国企改制和上市公司中不断发生。MBO作为西方发达国家成熟市场的一种有效的企业并购行为,是有它相当的合理性和生命力的。但是在中国的改革中,它被直接移植,实际被赋予过多功能,如希冀用MBO来明晰产权关系、解决国企所有者缺位以及用于企业管理层激励等。...  (本文共211页) 本文目录 | 阅读全文>>

西安建筑科技大学
西安建筑科技大学

我国管理层收购实施问题及对策研究

近年来,随着国有企业改革不断深化,MBO在我国逐步兴起,尤其是国有公司“抓大放小”战略的实施,使MBO成为各级地方政府“放小”的重要形式之一。MBO对于解决我国国有企业出资人不到位问题、推进国有企业产权多元化等提供了一种新的思路,是一种有意义、有价值的探索和创新。但是由于我国的MBO是20年企业产权改革逐步探索过程中的“舶来品”,在实践过程中产生了许多问题,其根本原因是我国管理层收购实施环境不成熟。因此,借鉴国外的经验教训,完善我国国有中小企业实施MBO的环境,循序渐进地推进国有中小企业以MBO方式完成改制具有重要的现实意义。本文在对MBO的基础理论以及国内外MBO实施模式对比研究的基础上,选取我国四个MBO典型案例,具体剖析成功做法和存在的问题与不足,并详细解析我国实施MBO的影响因素,最后提出完善我国MBO实施环境的对策建议。本文围绕中外MBO异同点展开,主要从五个方面进行分析和研究:第一部分主要研究了国内外MBO理论研究及...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津财经大学
天津财经大学

我国管理层收购中国有资产法律保护的研究

管理层收购是20世纪80年代开始盛行的一种并购方式,随着我国国有经济结构战略性调整和国有企业改革的深化,管理层收购在我国逐渐兴起,成为国有企业产权制度改革的重要方式。由于我国现行管理层收购实施过程中,大量涉及国有资产,且规范其运作的法律法规不健全,造成国有资产的流失,进而引起了广泛的关注和争论。本文从管理层收购的基本理论入手,分析管理层收购过程中形成的主要法律关系,介绍我国管理层收购的实施背景、发展历程以及我国的政策环境与法律进程,着重阐述管理层收购与国有资产流失的关系,剖析国有资产在我国管理层收购过程中流失的原因,提出我国管理层收购过程中对国有资产的法律保护对策。通过分析我国管理层收购中存在的国有资产的流失,本文提出了尽快出台《国有资产法》的立法建议,提出了建立合理的收购价格评定机制、加强内部监督机制、加强管理层收购的外部监管、完善我国管理层收购的事前、事中和事后的信息披露制度的法律保护对策。  (本文共46页) 本文目录 | 阅读全文>>