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我国期货市场交易品种问题研究

历史证明,在世界经济发展过程中,期货市场扮演着极其重要的角色。尤其是最近几年,发达国家和新兴市场经济国家的期货市场迅猛发展,期货品种不断创新,期货市场已经成为全球化交易体系和国际金融市场中不可缺少的组成部分。改革开放以来,我国经济迅速发展,中国已成为世界经济新的增长引擎。我国经济市场化程度越高,企业利用期货市场规避生产经营性风险的需求就越强烈。因此我国期货市场近年来交易量猛增,期货市场的春天已经到了。但是,在发展的同时,我们也应注意到我国期货市场是一个新兴的市场,总规模与我国的经济地位还不相称,还存在很多其他问题,比如期货市场上市品种少,品种结构不合理是制约期货行业自身发展、影响期货市场经济功能发挥的瓶颈。因此,我国期货市场迫切需要进行品种创新。本论文的写作意图也在于此。我国期货市场交易品种问题是本文的核心问题,希望本文能够对我国期货市场交易品种的未来发展起到一定的建议作用。本论文运用经济学、金融学等理论,遵循由理论到实践、由历  (本文共79页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

期货市场流动性研究

流动性是决定期货合约生存性的重要因素,也是期货市场基本功能得以实现的保证。“市场缺乏流动性”被理论界和实务界公认为当前我国期货市场面临的主要问题之一。对流动性问题进行研究有助于提高期货市场的运行效率,增强其国际竞争力。已有的文献表明,国外理论界对于流动性问题的研究主要是针对交易商报价驱动机制和传统的交易池市场进行的,而对于指令驱动交易机制和电子化交易市场的研究还在起步阶段;针对买卖价差的研究较多,而对市场流动性其他方面的研究及系统论述较少。进入新世纪后,发达国家市场的微观基础正发生深刻变化,关于金融市场流动性的研究也随之进入新的阶段,这使得针对中国期货市场的研究具有了世界性的意义。本文的目的就是研究以中国期货市场为代表的基于电子化指令驱动机制的期货市场的流动性机理及其影响因素。本文将期货市场流动性影响因素进行了归类分析,指出市场微观结构、期货合约设计、交易者特征、宏观环境因素是影响期货市场流动性的四大因素,分析了这四大因素产生影...  (本文共182页) 本文目录 | 阅读全文>>

上海社会科学院
上海社会科学院

关于我国大宗商品电子交易市场功能的实证研究

大宗商品电子交易市场是以现货仓单为交易标的物,利用互联网进行集中竞价交易,统一撮合成交和结算付款,价格行情实时显示的交易市场。随着商品价格机制改革的推进,商品的流通速度不断加快,传统现货交易模式存在的问题逐渐显现。在传统现货交易过程中,庞大的利益链条使得商品供需两端的价格差距不断扩大,不利于商品的流通和销售。大宗商品电子交易市场为供需两端的有效衔接提供了很好的平台,有利于节约交易成本,提高交易效率,促进了产业链的健康发展。因此大宗商品电子交易市场的形成具有坚实的现实基础。另一方面,计算机的普及和互联网的广泛应用为大宗商品电子交易市场的形成提供了技术保证,使得市场交易行为突破了时间和空间的限制。因此,在商品交易市场化、电子化和国际化的背景下,大宗商品电子交易市场的形成有其必然性。然而我国大宗商品电子交易市场处于发展初期阶段,市场发展尚未成熟,政府监管不力,市场存在的问题较多,因此市场功能发挥状况和存在的必要性受到质疑。本文旨在通过...  (本文共180页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中农业大学
华中农业大学

基于“价格泡沫”视角的农产品期货市场风险评价、传导与预警研究

新世纪以来,我国商品期货市场呈现蓬勃发展的势头,期货合约交易种类、覆盖范围和成交量快速增加,从交易数量上看已经达到了全球最大商品期货市场的地位。农产品期货是上市时间最早和交易最为活跃的期货种类之一,是我国商品期货市场的重要组成部分。近年来,我国农产品期货市场价格波动剧烈,风险加深。剧烈而频繁的价格波动增加了农产品期货市场的系统风险,已经成为我国粮食安全和经济社会稳定的潜在威胁。为此,深入研究我国农产品期货市场的历史风险水平和传导路径,并构建起科学有效的农产品期货市场风险预警体系,对于维护我国农业安全和经济社会平稳发展具有重要意义。现阶段,我国农产品期货市场风险突出表现为某些商品和特定时段内“暴涨暴跌”的价格泡沫和极端风险现象。在这种背景下,应如何科学认识和研究我国农产品期货市场泡沫风险问题?本文引入价格泡沫理论与分析方法,尝试提出一套基于“价格泡沫”视角的农产品期货市场风险问题分析思路和模型方法,并建立涵盖“风险评价”、“风险传...  (本文共150页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
天津大学

期转现与中国商品期货市场功能关系研究

期转现是期货市场中重要的交割结算方式,期转现可以让商品交易商通过一次交易中同时完成期货交易和现货交易。本文使用我国期货市场大豆、小麦、天然胶三个期货品种在2000-2006年的数据,使用生存分析的方法估计期转现执行久期,同时利用加速失效时间模型对影响期转现交易生存时间的因素作了估计。已有有关期货市场的文献很少涉及到有关期转现的研究,大多文献主要是针对交易,几乎没有模型是研究每日间或每年间交易商的动态交易策略。在一些期货市场中,总交易量与不断增长的期转现的交易量相关性引起了期货监管机构对期转现交易会不会降低期货市场的流动性的关注。对期转现数据的深入分析表明期转现交易量在总交易量中所占的比例、期转现交易量和期转现的平均交易规模和期转现的执行时间都随交割月和年度不同而变化。期转现交易的生存时间(即久期)表明期转现的生存时间因不同品种而异。在与商品交易商的交流中发现,交易商往往是在市场上涨时以当日的低价执行期转现交易,交易商最大化隐含在...  (本文共160页) 本文目录 | 阅读全文>>

东南大学
东南大学

中国期货市场波动性与价格操纵行为研究

我国期货市场是新兴市场,对我国期货市场的理论和实证研究相对较为薄弱,要进一步发展和完善我国期货市场,必须对我国期货市场的发展现状及其内在特征有全面的认识和把握。本文针对我国期货市场价格波动较大的现实,首先对其价格波动特性进行了实证研究,分析其“异常”波动与风险变动情况。然后,根据我国期货市场的价格波动特征,构建了交易行为变量与波动性之间关系的动态模型、现货市场与期货市场之间的DSEM模型、含有交易行为变量的VAR模型及双变量EC-EGARCH模型,深入分析了我国期货市场的微观结构、信息传递方式和市场运行效率,并对我国期货市场进行了风险测度。接着,考虑到我国期货市场存在较强的投机性,在对“价格操纵”行为进行界定的基础上,系统讨论了价格操纵行为的具体表现形式及其成因,构建了识别价格操纵行为的基本模型,分析了我国期货市场发生价格操纵行为的背景和原因。在此基础上,为防范期货市场价格操纵行为的发生,建立了价格操纵行为监控体系,并提出对策建...  (本文共192页) 本文目录 | 阅读全文>>