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对房地产信贷资产证券化的研究

近几年我国房地产业发展迅猛,为加快城市建设和提高人民居住水平做出了极大贡献,并带动了许多相关产业的发展。但是我国房地产资本市场的发育不完善,融资渠道比较狭窄,尤其体现在房地产融资渠道多年来的单一性上,这造成了两个尴尬的境地,这使房地产资金筹集进入一个瓶颈状态。1998年以来国内房地产市场迅速发展,几乎完全是银行信贷支撑的结果,无论是房地产开发贷款、建筑企业流动性贷款、土地储备贷款及个人住房消费贷款等,都是通过间接或直接的方式把银行信贷资金集中到了房地产业。据估算,80%左右的土地购置和房地产开发资金都直接或间接来自商业银行信贷。房地产开发资金过多依赖于银行贷款,使房地产投资的市场风险和融资信用风险集中于商业银行。2003年6月5日,中国人民银行发布《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》,即“121号文件”,以控制房地产信贷风险,这使银行不良资产的风险转嫁给了房地产开发商,使房地产融资渠道单一的窘境雪上加霜。房地产证券化作为融  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

中国房地产价格波动的债务效应与应对政策研究

随着房地产价值在社会财富中所占比例的不断上升,现代经济体中房地产市场与金融市场的联系愈发紧密,与房地产相关的信贷增长成为引发经济体的债务扩张的重要因素;本文旨在探讨房地产价格的波动通过银行信贷对经济体的私人部门债务水平和债务风险的影响机制,并基于房地产市场和银行信贷的视角为当前中国经济面临下行压力的宏观背景下应对私人部门的债务负担和债务风险提供政策建议。首先,论文基于LCD理论对银行信贷创造的职能进行了系统的阐述,结合信贷-资产价格周期理论分析了房地产价格波动与银行信贷的作用机制。近半个世纪以来房地产价格迅速攀升,房地产已经成为发达经济体社会财富中最重要的组成部分,而新兴经济体也开始呈现这种特征,其根本原因在于土地作为生产要素的稀缺性以及房地产的高收入弹性,而与房地产相关的信贷和金融创新加剧了房地产价格的波动趋势。基于商业银行信贷创造职能的理论分析,本文认为现代经济社会中商业银行的职能不仅仅是吸收存款发放贷款,更重要的是通过信贷...  (本文共179页) 本文目录 | 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

房地产价格波动与金融稳定研究

出于对通货膨胀危害严重性的认识,长期以来各国中央银行一直将物价稳定作为货币政策的主要目标。20世纪80年代以来,主要国家和地区的通货膨胀得到有效控制,这在一定程度上为宏观经济稳定持续发展提供了必要前提。与此形成鲜明对照的是,伴随着经济全球化和金融自由化,股票、房地产等资产市场接连发生了膨胀与紧缩的巨大波动,并导致严重的金融危机,20世纪80年代日本泡沫经济、90年代亚洲金融危机和2007年美国次贷危机都与房地产价格大幅波动有关。房地产业是一个资本密集型行业,其发展离不开金融机构信贷资金的支持,而房地产价格过度波动引发泡沫现象的概率很高,加之银行业自身的经营特点使其具有天生的脆弱性,两者的结合将使金融稳定容易受到房地产价格波动的影响。研究房地产价格波动,特别是房地产价格下跌对金融稳定的影响对我国目前房地产市场调控有一定的理论和实践价值。从理论角度看,房地产实物资产和虚拟资产兼有的特殊属性,决定了房地产的价格不仅取决于其居住效用,还...  (本文共167页) 本文目录 | 阅读全文>>

郑州大学
郑州大学

房地产信贷资产证券化的法律思考

房地产信贷资产证券化是目前金融领域发展迅速的金融工具,房地产信贷资产证券化是对住房抵押贷款债券进行拆分、整合并销售的过程。本文主要通过对房地产信贷资产证券化含义及特征的分析,对房地产信贷年证券化给予一个明确的概念;通过对分散立法型国家与统一立法型国家在房地产信贷资产证券化方面的法律规定的介绍,探讨我国房地产信贷资产证券化的立法体例;通过对我国房地产信贷资产证券化的发展现状的介绍,明确目前我国推行房地产信贷资产证券化的可行性和必要性;通过对房地产信贷资产证券化的非法律风险和法律风险的介绍,分析我国目前房地产信贷资产证券化法律适用以及存在的法律风险。我国商业银行发放的住房抵押贷款已初具规模,具备了开展房地产信贷资产证券化所需的基本条件。但由于住房抵押代跨属于商业银行的优质资产,所以,我国商业银行开展房地产信贷资产证券化的动力不足。笔者在对对房地产信贷资产证券化市场规模和法律环境作了深入研究后,认为目前在我国最有可能成功开展的资产证券...  (本文共45页) 本文目录 | 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

我国房地产金融产品风险防范研究

近年来,我国房地产金融市场发展迅速,产品种类日趋丰富,产品规模逐年扩大,产品质量不断提高,逐步形成了以房地产信贷为基础,房地产证券、房地产信托和房地产保险为补充的房地产金融产品体系。但是,基于我国目前正处于经济转型期,市场结构还不完善,房地产金融产品风险是不容忽视的。本文以房地产信贷、房地产证券化、房地产投资信托基金三大类产品为研究对象。采用实证分析和规范分析、定性研究和定量研究相结合的方法,从微观和宏观两个层面深入研究每种产品面临的主要风险。同时,结合我国实际情况,并借鉴美国风险管理的丰富经验,以及次贷危机的深刻教训,提出防范我国房地产金融产品风险的对策建议,以期在降低房地产金融产品风险的前提下,实现金融对房地产业的最大支持,促进我国房地产业的长期稳定和健康发展。本文认为构建我国房地产金融产品风险防范总框架,关键要从两方面着手:其一是构建良好的宏观环境,其二是建立科学的风险防范体系。只有在良好的市场环境、信用环境、人才环境和法...  (本文共82页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

我国房地产经济波动与金融风险防范研究

房地产业是我国国民经济的重要支柱产业之一,2003年我国GDP增长率为9.3%,房地产开发投资的贡献率达到了4.0%;房地产业又是资金密集型产业,与金融体系关系密切。据统计,到2004年,我国房地产开发中使用银行贷款的比重达到55%以上,2004年个人住房贷款新增4073亿元。然而房地产经济具有波动性,其波动必然冲击金融体系,产生巨大的金融风险。控制不当,还容易酿成金融危机。因此,对我国房地产经济波动与金融风险防范问题进行深入研究,具有重要的理论价值和现实意义。本文研究的主要内容如下:第一章:房地产经济波动理论。本章对房地产经济波动的内涵、分类、波动的形成机理、波动的效应、影响因素和传导途径等进行了分析。从长期看,房地产经济的发展呈现出向上增长的趋势。而房地产经济波动则围绕长期增长趋势上下起伏、振荡;房地产经济波动可分为房地产经济周期波动与异常波动。二者的主要区别在于:异常波动产生于非理性的投机行为,周期波动则产生于房地产投资行...  (本文共227页) 本文目录 | 阅读全文>>