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金信系资本运作案例研究

民营企业集团是中国资本市场上的重要力量,越来越多的“系”的出现成为瞩目的焦点。目前,国内外的学者经过对“系”的研究形成了两种不同的观点。一种观点认为“系”主要通过对上市公司的控制,利用资产置换、关联交易等方式,掏空上市公司,并侵占小股东的利益。同时,通过在二级市场炒作上市公司的股票,获得巨额的收益。另一种观点认为,“系”是一种有利于企业进行行业的整合并提高资本市场融资能力的新的企业运作模式。金信系是一个由民营资本控制的大的金融家族。本文通过对金信系的资本运作的研究试图为以上的观点提供一些例证。文中首先对金信系进行了全面的介绍,回顾了金信系发展和成长的历程,介绍了金信系的脉络和整体框架。并且以金信系的形成特点和形成之后进行资本运作的方式为重点进行了深入的分析,文章的最后介绍了金信系资本运作的新特点。经过研究发现,金信系主要通过受让上市公司低价的法人股取得公司的控制权,形成股权关系复杂的控股集团。金信系选择的上市公司具有以下特点:一  (本文共77页) 本文目录 | 阅读全文>>

《证券导刊》2004年47期
证券导刊

特变电工 签订8.5亿合同

预期中的贵广直流项目中标 特变电工沈变集团、西门子、天威保变三家中外企业组成的投标联合体,近日参与贵广直流项目变压器项目投标,由于报价相对较低,目前已经中标。12 月6 日,正式签署了生产制造合同,与先前我们调研后的预期基本相符。项目包括13 亿元的 34 台 500Kv 直流变压器和平波电抗器的生产制造合同,交付期为2005年下半年至2006年上半年。 在本次项目招标中,国家扶持民族产业的意图明显,国家要求其国产化率达75%以上。此前,特变已经通过与西门子技术合作获得了部分直流变制造技术(灵宝:220KV),预计该项目结束后,国内的两大变压器生产巨头特变电工、天威保变都将具备 500KV 电压等级的大容量直流变压器制造技术。本次中标是中外企业联合承接的重大输变电项目,中方首次占有主导地位,特变电工约占60%,20 台直流变,金额近8.5 亿元;天威保变仅分得2 台直流变。 该项目的重要意义在于特变电工、天威保变今后都具备...  (本文共2页) 阅读全文>>

《股市动态分析》2004年02期
股市动态分析

特变电工(600089):金碧上青空

电力供应紧张、长江电力(600900)上市后的高举高打等现象无疑吸引了投资者对电力行业的积极关注,但众多投资者关注的焦点更多是放在电力股。若从投资效率及投资心理冷门角度出发,·作为上游受益的电力设备股其实更应值得关注。而在电力设备行业上市公司中,根据行业地位、市盈率、市净率及成长性等指标综合研判,特变电工(600089)无疑是中线优选潜力翩之一。」- 一、所处行业正进入新一轮高速增长期 由于国家主管部门对十五期间电力需求增长的估计严重不足,99一2002年的电力建设和投资被相对压缩,从而导致了自去年夏季至今的电力供应爆发式匾乏,缺电及拉闸限电等现象时有出现。自2003年初以来,国家明显加快了电力建设的步伐,同时配合三峡水电和西电东送工程,加大电网架构和城乡电网改造力度,并计划在2010年左右完成全国联网,因此行业部门预计2003一2005年年均电力建设投资在2400亿元左右,增幅高达40%。伴随电力建设规模的急剧提升,电力设备行...  (本文共2页) 阅读全文>>

《股市动态分析》2015年44期
股市动态分析

特变电工:业绩保持稳健增长

特变电工(600089):2015年前三季度公司实现营业收入274.2亿元,同比微增3.58%,不过由于期内毛利润达到47.88%,同比增长10.77%,使得归属上市公司净利润同比增长17.07%至16.15亿元,其中3季度单季录得收入、毛利润以及净利润分别为88.26亿元、14.98亿元以及5.04亿元,同比分别增长-6.02%、0.25%和9.2%,业绩增长保持稳健态势。系统集成业务发展向好。此前媒体报道到“十三五”光伏发电规模目标将由之前的100GW上调50%至150GW,按照该规划后续年平均装机约20GW以上,预计2015年全年装机18GW左右。而江西、政策推动和技术进步将持续推进光伏行业的发展,同时电改和互联网能源也将带来新的商业模式。另外,公司新能源业务拟香港分拆上市,解决上市公司资金短缺问题,后续发展前景值得期待。积极开拓国际市场,输变...  (本文共1页) 阅读全文>>

《股市动态分析》2013年46期
股市动态分析

特变电工:光伏业务贡献弹性

四季度现金流有望大幅改善。三季度末特变电工(600089)应收账款快速增长至71.57亿,比半年报增长44.51%,第三季度经营性现金净流出16.22亿。公司现金流出增加一方面是由于宏观经济弱复苏,资金面偏紧导致下游回款放缓,另一方面是由于今年光伏EPC项目增多,资金占用较大。由于今年抢装的光伏电站将于年底前并网结算,预计四季度将进入电站确认高峰期,同时四季度一般为传统产品集中回款期,公司现金流有望于四季度大幅改善。申银万国预测数据营业收入(百万元)净利润(百万元)每股收益(元)市盈率20132471714540.5519.720143163621070.8013.6光伏电...  (本文共1页) 阅读全文>>

《风流一代》2018年03期
风流一代

特变电工新能源:海外掘金

海外市场相较于国内爆发出了新的商机,但踏上他国土地的特变电工新能源将会遇到什么样的挑战?海外布局2015年5月5日,特变电工新能源在巴基斯坦的100MW太阳能光伏电站竣工剪彩。这座投资2.15亿美元、占地1.4平方公里的太阳能电站是全巴基斯坦境内最大的光伏项目,位于中巴经济走廊附近。中国驻巴大使孙卫东在项目开工致辞中说:“中巴经济走廊是习近平主席提出的‘一带一路’倡议的重要组成部分。”习近平主席访问巴基斯坦期间,还曾经出席过这一项目的揭牌仪式,而该项目也是中巴经济走廊框架下第一个实施完成的项目,正是特变电工新能源海外的重要业绩之一。此外,还有700兆瓦的项目已在另外两个国家的框架规划之中,特变电工新能源正在紧锣密鼓地推进。“当地严重缺电,平均每天是有一个小时电又停一个小时电,最高温度超过50℃,特别闷热。缺电、没有电,带不起来空调、电扇,对生活有很大的影响。对工业的影响也非常大,工厂无法开工,所以对电有着非常强烈的需求。”陈斌说...  (本文共2页) 阅读全文>>