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经理人股票期权研究

本文认为:经理人股票期权激励制度的实施是一项系统工程,不仅需要设计一套科学合理的股票期权计划,还要求相关会计政策的支持,同时还需要有一个良好的市场环境及严格的监督机制作为保障。本文共有六章,第一章是经理人股票期权综述,并且分析了经理人股票期权的理论基础。第二章从期权的内涵出发,对股票期权进行规范与分类,本章主要对公司激励中的股票期权进行界定与分类,并对股票期权激励合约中的财务问题进行探讨。第三章主要研究非上市股份公司经理人股票期权激励计划,对非上市股份公司经理人股票期权的设计参数和经理人股票期权计划的管理方法进行系统的研究分析,为非上市股份公司实施经理人股票期权激励计划提供参考方案,给出了三种确定股票期权行权价格的模型:销售收入、净利润与净资产模型,有形资产与无形资产模型,净资产模型。对于上市公司来说,股票期权对经理人的激励作用受到股市有效性的很大影响,股市的弱有效性使得经理人股票期权的收益发生扭曲。第四章介绍了建立在基准指数基  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

基于委托代理理论的经理人激励和股票期权研究

经理人股票期权实际上是一种选择权,其基本内容是给以首席执政官为首的高级管理人员按一定的价格获得未来某一时间购买本公司股票的一种权利,而没有义务。近年来,西方国家将股票期权应用到对企业经理人的激励上,采用股票期权计划的方式激励金融机构、公司企业的高级管理人员、经理人,将企业代理人的报酬与企业长期收益的不确定性联系起来,以此来激发经理人的创造性和竞争意识,对经理阶层提供了长期激励机制并以此提高企业绩效。从而实现既能增加股东(委托人)的收益,又能使代理人(经理人)为了自己的利益而愿意付出更多的努力,且能使企业能够留住拥有专业知识的高级经理人员,实现公司的良好运营和稳步发展,达到“一箭三雕”的效果。本文基于委托-代理理论对传统的经理人的激励模型进行改进、分析,得出一些金融机构激励机制的相关因素,并联立分析股票期权激励机制在国内的应用以及可能遇到的问题。  (本文共42页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京财经大学
南京财经大学

我国民营上市公司股票期权激励现状与经营绩效分析

激励机制的设计是现代企业制度的一个关键问题。现代企业的一个典型特征是所有权与经营权相分离,所有者和经营者之间是委托代理的关系。委托代理理论认为对经营者的最优激励机制是经营者能够与所有者共同分享企业剩余价值,股票期权激励机制正是这样一种激励制度。股票期权激励制度发源于西方发达经济体,在西方国家经过了多年的实践和发展,已经成为一种解决公司经营者长期激励问题的重要机制。我国从上世纪90年代中后期开始引进股票期权机制,但是当时内外部环境存在的诸多问题限制了它作用的发挥。随着《证券法》、《公司法》的重新修订、上市公司股权分置改革的完成以及股权激励相关政策法规的出台,我国上市公司股票期权激励实施环境得到了较大的改善,实施数量也开始增加。但是,我国现阶段在市场、法律环境以及企业内部治理等方面与西方发达国家还存在着较大的差异,因此股票期权激励制度在我国的适应性和适用性是一个值得商榷的问题。民营上市公司是我国实施股票期权激励方案的主力军,数据显示...  (本文共75页) 本文目录 | 阅读全文>>

西安理工大学
西安理工大学

经理人股票期权会计及其实施效果研究

经理人股票期权是当前西方国家普遍应用的一种股权激励方式,由于其在协调所有者与经营者利益、降低代理成本、提升企业价值等方面较其他激励机制有着无可比拟的优越性而成为人们关注的焦点。我国自从20世纪90年代末引入经理人股票期权之后,无论是实务界还是理论界对它的探索和研究从未间断,但至今仍没有对它的会计处理问题形成统一成熟的体系。本文以西方己有的研究成果为借鉴,采用定性分析与定量分析相结合的研究方法,结合我国的实际情况,研究经理人股票期权的会计处理、信息披露及其对企业的业绩影响问题。本文首先介绍了经理人股票期权的发展以及国内外目前的研究现状,回顾和阐述了当前世界各国对经理人股票期权的研究成果,构建了一个较为完善的理论体系;其次,在清楚了经理人股票期权的概念及其作用的基础上,我们从它的会计确认、会计计量以及会计报告与披露这三个主要的会计处理问题方面对经理人股票期权当前的会计处理原则和规范做出论述和评价;随后,以我国已经应用了经理人股票期权...  (本文共84页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

经理人股票期权会计问题之探讨

经理人股票期权(Executive stock option, ESO)在现代公司治理中被认为是解决委托代理问题的最有效的激励措施之一。经理人股票期权制度通过让公司的经营者分享公司剩余收益,协调了所有者与经营者之间的矛盾,通过设定未来目标来绑定未来经理人可收获的潜在收益,并以此最终获得所有者和经营者各自的利益实现,达到企业价值或者股东财富最大化的目标。在20世纪九十年代,经理人股票期权风靡美国各大企业,并一度刺激了经济的快速发展。我国自1999年中共十五届四中全会《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》指出了企业可以试行经理(厂长)“持有股份”的分配方式之后,许多企业尤其是上市公司积极展开了经理人股权激励制度的实践。然而,我国股票期权制度正处在起步和试行阶段,对经理人股票期权会计研究也不深入。目前我国实施经理人股票期权制度的公司不太普遍也不尽规范,对经理人股票期权的会计处理更是各行其是,在不同的企业差别很大。在这种情况下,我...  (本文共76页) 本文目录 | 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

基于EVA的非上市企业经理人股权激励应用研究

经理人股票期权制度是基于股票期权合约的创新,作为一种薪酬制度,广泛用于激励企业的高级经理人。经理人股票期权被认为将企业的长期价值与经理人薪酬联系在一起,很好地解决了经理人长期激励问题,实现了经理人与企业长期利益的一致,因而倍受企业和经理人的推崇。经理人股票期权在应用中取得了相当的成功,但也出现了不少的问题,引起了不少的争议。基于此,论文对经理人股票期权激励机制及应用问题进行研究,分析其激励作用机理,探讨在应用中存在的问题及解决方案。现代企业一个显著特征是所有权与经营权分离,由此产生了委托—代理矛盾,为了弱化这一矛盾,企业界和理论界在进行着不断地探索和实践。经理人股票期权制度无疑是弱化这一矛盾的一种很好的制度创新。经理人股票期权是股东给予经理人在未来一定时期按照约定的价格购买本公司股票的一种权利,它在一定程度上解决了企业剩余索取权与剩余控制权、资本所有权不匹配的矛盾,使经营者与股东利益最大限度地实现一致。但是,由于我国市场经济体系...  (本文共73页) 本文目录 | 阅读全文>>