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中国证券投资基金的业绩持续性研究

随着我国基金业的不断快速发展,证券投资基金已经成为我国证券市场上的一支新生力量,因而基金业绩问题也成为诸多经济学家关注的焦点,对我国的证券投资基金进行科学的评价已显得十分必要和迫切。其中基金投资者和基金管理公司除了关心基金收益的大小,还关心收益的性质,如基金经理人的业绩具不具备持续性,也就是人们常说的“强者恒强,弱者恒弱”。如果业绩很难再重复,那么过去的收益就不能对未来进行一定的预测,从而投资者对基金经理前期业绩的评价分析就是徒劳,毫无意义。对基金业绩的持续性分析不但可以衡量基金经理人的实际资本运作能力,还可为投资者提供决策参考。因此,在当前的市场条件下研究这一问题,对我国基金业的发展具有十分重要的意义。本文是借鉴国外已有的相关理论,结合我国的实际情况作出的分析。本文共分为六章,结构安排如下:第一章:引言。介绍了本文研究的背景、意义,提出了研究思路及方法。第二章:证券投资基金概述。对证券投资基金进行了一般性的考察,主要介绍了证券  (本文共49页) 本文目录 | 阅读全文>>

内蒙古大学
内蒙古大学

中国证券投资基金业绩评价的实证研究

证券投资基金业绩评价是基金业规范、健康发展的一个关键性环节。面对国内基金业蓬勃发展的态势,无论是基金管理人还是基金投资者都需要一套科学的评价体系对基金业绩进行评价,以提高管理水平和指导投资行为。然而,目前我国的证券投资基金业正处于初步规范发展阶段,对其业绩评价的研究和实践还处于萌芽状态,尚未形成自己的评价体系。随着我国新基金的不断设立和基金行业的超常规发展,恰当地监测、分析和评价基金的业绩将变得越来越重要。正因如此,本文拟在借鉴国内外研究理论的基础上,构建出适合中国基金业自身发展状况的评价体系。全文的核心内容围绕三方面进行展开,它们分别是:基金业绩(狭义)评价、基金业绩持续性以及基金的投资风格。本文的创新之处就在于:针对使用单一指标进行基金业绩(狭义)评价时存在的局限性,提出了基金业绩综合评价方法;以及在对三个核心内容的研究方法的选择上,体现了前后思路的一致性。再此基础上进行基金业绩的广义评价时将会更具全面性和系统性。  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

中国基金经理的不同激励模式与基金业绩的实证研究

我国的基金投资行业的是随着金融和投资市场的需要发展起来的。人们的理财需求促进了专业投资者代理投资的繁盛,凸显了投资者委托专业人士理财的必要性和可行性。在基金发展过程中对基金公司和基金经理的激励问题,始终是投资者和学术界最关心的问题。目前我国公开发行募集的基金(简称公募基金)主要采用提取固定管理费的形式,按照基金类型不同,根据管理的资产净值,按照不高于3%不低于0.5%的额度,按日提取按月结算管理费用,作为基金公司运作管理基金的收入来源。与此对应,民间的私募型基金对基金管理者的激励多采用业绩提成激励方式,即基金管理者的收入来源于所管理资产增值的一部分,管理者与投资者的收益紧密结合在一起,这种激励方式的强度明显大于固定管理费模式。本文研究力求为基金经理激励研究提供实证支持,帮助投资者甄别不同激励模式下基金业绩优劣,为目前信托型私募基金的制度完善提供实证支持,鼓励为中国的基金经理拓展更广阔的职业发展空间。第一章引言部分,介绍文章的研究...  (本文共217页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

A股私募基金绩效研究

A股私募基金起源于民间的“委托理财”业务,成长于各类投资型公司及其他个体的“代客理财”模式,壮大于阳光私募、券商集合理财和基金专户理财模式。其规模已经从2001年仅代客理财即为7000亿元左右,达到2007年的接近1万亿元人民币。本文从A股私募基金的绩效行为出发,利用A股私募基金中信托投资计划和券商集合理财的净值数据,对A股私募基金的绩效行为及其相应的影响因素进行了详细的实证研究,并取得了一定的成果。本文围绕对A股私募基金绩效行为的实证研究,除导言外具体可以分为四大部分。第一部分为理论综述部分。理论综述部分共一章,主要要讨论全球私募基金的发展和现状、A股私募基金的发展和现状以及A股私募基金的相关研究成果。同时,针对A股私募基金的相关研究成果进行总结并提出相应的问题和意见。第二部分为研究的切入点。这一部分共三章。一方面,从制度经济学的观点分析A股私募基金的制度变迁路径,其发展主要的创新动力来自于民间力量,其发展模式则来源于A股的收...  (本文共220页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

我国开放式证券投资基金的业绩评价

2001年9月,我国第一只开放式证券投资基金——华安创新基金正式成立,改变了我国证券市场基金品种过于单一的局面,2002年8月后,我国停止了封闭式基金的发行,尔后,开放式基金进入了一个快速发展的阶段。截止2004年12月底,我国开放式基金已经突破了100只,无论在数量上还是在规模上都远远超过了封闭式基金,并且迅速成为我国证券市场上举足轻重的机构投资者。随着开放式基金的快速发展,其投资绩效引起了人们的普遍关注,开放式基金是否真正地体现出了专家理财的能力,能否为基金持有人带来良好的收益,同时,在中国这样一个新兴证券市场上,基金的业绩能否超越市场表现,这些问题都是人们关注的焦点。正因为如此,对开放式基金的业绩进行全面客观地评价就显得尤为迫切。虽然国外对证券投资基金业绩评价的理论已经非常成熟,实证研究也非常深入,但国内在基金业绩方面的研究多数是针对封闭式基金进行的,而对开放式基金的业绩进行评价的文献还不多见,尤其是对其投资绩效进行全面系...  (本文共219页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

我国开放式股票型证券投资基金业绩持续性的实证研究

1991年8月,珠海国际信托投资公司发起成立珠信基金,这是我国最早设立的国内基金。以此作为我国基金业的起点,我国证券投资基金已经经历了18年的风风雨雨。证券投资基金作为重要的机构投资者,对我国证券市场的稳定有着重要的作用。伴随着A股市场股权分置改革的完成,我国证券投资基金行业快速发展,给投资者提供了越来越多的可供选择的投资品种。截至2008年底,我国基金市场共有60家基金管理公司管理了473只证券投资基金,其中封闭式基金有31只,开放式基金已达到442只。开放式基金已经成为基金市场的主导产品。在股票型基金、指数型基金、债券型基金、货币型基金等类型中,占据主导地位的是股票型基金。截至2008年底股票型基金数量已达315种,可以说开放式股票型基金正以前所未有的速度向前发展。然而,2008年股票型基金净值缩水超过50%,2008年上半年,出现了基金赎回浪潮。在这股赎回浪潮中,出现了两种奇怪现象:一是盈利的基金也遭遇到了赎回,比如前期表...  (本文共87页) 本文目录 | 阅读全文>>