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认股权证在公司投融资中的应用研究

目前认股权证作为衍生金融工具中一项基础性产品,已成为国际证券市场中不可或缺、充满活力的一员。西方发达国家及香港、台湾等地的证券市场都已推出了权证交易。2005年8月22日,我国被叫停了9年的权证品种随着股权分置改革的契机又重新回到市场中来。认股权证在我国的重新推出必将在一定程度上弱化传统的货币金融资产,打破银行的金融垄断,推动金融产业化的进程,公司投融资的基本约束条件也将随着这种金融工具的创新而改变。因此有必要在新的约束条件下,系统深入地研究认股权证市场的经济功能,基于认股权证的公司投融资的主体行为特征和运行模式,以及发行认股权证条件下公司投融资行为的动态决策体系和风险控制理念,开拓用认股权证控制风险、提高效率的新视野。本文在系统分析国内外认股权证实践与理论发展的基础上,着重研究了认股权证在公司投融资中的应用以及认股权证下公司投融资理论的发展。同时探讨了认股权证与高管激励、并购行为、银行贷款以及股权分置改革中的认股权证。最后针对  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>

同济大学
同济大学

中国上市公司再融资行为与决策机制研究

本文在对国内外融资决策文献进行全面梳理的基础上,从融资行为和决策机制的角度对上市公司再融资问题进行了全面深入的研究。本文首先对中国上市公司再融资市场的市场格局和融资行为选择进行了实证分析,对各种融资方式和融资工具的特征进行了系统分析,在此基础上,本文对上市公司再融资决策的黑箱进行了揭示,构建了上市公司再融资决策的系统分析框架,对决策的主体、决策目标、决策程序和关键环节、影响因素和利益相关者发挥作用的机制进行了全面分析。本文的研究发现,由于政府干预过多造成的金融压抑扭曲了资本市场的价格信号,资金的财务成本不是中国上市公司再融资决策的决定因素,中国上市公司再融资决策遵循相机决策模型,即取决于资金到位的快慢和管理层的管理成本,上市公司再融资后的经营绩效普遍下降,说明资本市场资源配置效率低下。本文从微观和宏观两个角度分析了这个问题,从微观看,由于控股股东和中小股东、经理层与股东的两类代理问题均非常严重,大股东控制和内部人控制造成的巨大的...  (本文共329页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

股权分置改革中的对价权证研究

2005年8月22日,第一支股权分置改革中的对价权证—宝钢认购权证正式发行上市,阔别9年的国内A股权证市场重新启动,对价权证成为市场关注的焦点。权证作为一种金融衍生产品,具有价格发现和风险管理的功能。不论是权证的发行人还是权证的投资者都比较关心权证的定价和避险问题。虽然国外对于权证定价和避险有了相当成熟的研究,但如何结合国内A股市场实际情况将其合理应用仍是一个值得探索的问题。另外,在国内A股股权分置改革中的对价权证这一特殊的市场环境下,对权证投资者的投资行为策略进行研究,尤其是对创设人这一特殊的权证投资群体的投资行为进行研究是具有较大现实意义的。本文对股权分置改革中的对价权证研究主要从对权证发行人和投资者的行为进行研究着手。首先,本文对权证的定价模型和避险策略在股权分置改革中对价权证的应用进行了尝试性的研究,并针对宝钢权证和长电权证进行了实证研究。接着,本文提出利用可转换公司债作为避险工具进行避险的研究思路,并通过实证研究比较了...  (本文共95页) 本文目录 | 阅读全文>>

《证券法律评论》2017年00期
证券法律评论

权证持有者与虚假陈述民事赔偿诉讼

权证既是证券品种,又具衍生性,二元性特征使得相关虚假陈述民事赔偿诉讼可能表现为两种类型:一种是因权证发行人的虚假陈述所引发的民事赔偿诉讼,另一种是因权证所指向的基础证券的发行人的虚...  (本文共8页) 阅读全文>>

《中国房地产》2015年34期
中国房地产

《不动产登记暂行条例》对登记实务的影响(七)——权证记载要素变化对登记实务的影响

不动产权证和证明已经国土部公布并推广应用,尽管目前使用不动产权证的城市还不是很多,但随着机构整合到位,新版权证替...  (本文共2页) 阅读全文>>

《会计师》2014年22期
会计师

“精实管理”理念在烟草企业资产权证管理中的应用

国有资产的权证是资产的"身份"证明,资产权证管理属于国有资产的基础管理,其管理的好坏直接影响到企业的前途和命运。"精实管理"理念...  (本文共2页) 阅读全文>>

《投资北京》2011年02期
投资北京

权证的投资与风险

权证是一种股票期权,投资权证是一场以小博大的游戏...  (本文共2页) 阅读全文>>