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资产证券化SPV法律问题研究

随着现代金融业的发展,“直接金融”呈现出取代“间接金融”地位的趋势,而资产证券化正是直接金融的一个重要类别。它曾被美国学者称为20世纪30年代以来最重要的金融产品之一。2005年4月20日,中国人民银行和中国银监会联合颁布了《信贷资产证券化试点管理办法》,这标志着中国的资产证券化从理论探讨转向了实际运作。对资产证券化的法律问题进行深入研究,以为其提供完备的法律保障,无疑具有重大的理论和现实意义。资产证券化最早起源于上个世纪70年代的美国,是指金融机构在其不具流动性的资产中,提出信用品质良好、具有同质性、未来可以产生现金收入的部分,如不动产抵押贷款、汽车贷款、信用卡应收账款等,由特定机构重新组合包装,并通过信用评等机构评定等级,再以此种债权为担保,发行证券募集资金,投资人则定期收取有价证券发行机构所支付的收益。资产证券化有增加金融机构投资工具,促进金融资产流动性,改善金融机构的资产负债管理,将贷放市场及证券市场结合等优点,这使得资  (本文共31页) 本文目录 | 阅读全文>>

长春工业大学
长春工业大学

资产证券化SPV法律问题研究

资产证券化作为一种金融创新因导致2008年美国次贷危机而备受关注,但其对一国经济发展的贡献不能因此抹杀。研究资产证券化相关的法律问题,总结美国次贷危机带给世界的经验教训,作为资产证券化交易构造中枢的SPV及其规制乃是该制度核心所在。本文从资产证券化SPV功能入手,提出了我国在推进资产证券化实践过程中应该从制度上重点解决的一些问题,即如何选择SPV的组织形式以及如何通过法律途径来控制和监管SPV的问题。针对这些问题,在遵循破产隔离基本原则的基础上,提出我国将来资产证券化专门立法之时,规定可根据每个SPV的不同特点,采取SPT、SPC或SPP等不同的组织形式,以构建最为适合的特殊目的载体,从而提高资本市场的运作效率,加速我国资产证券化进程,以达到完善相关法律制度和提高资本市场运行效率的目的。本文第一部分为资产证券化SPV的概述。资产证券化作为一种新型的融资工具在我国并未被多数人所了解或熟知,因此,笔者在本文开头便对资产证券化SPV的...  (本文共36页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中农业大学
华中农业大学

我国农村金融资产证券化SPV法律问题研究

农村金融在农村经济发展的过程中具有重要的战略作用,也是我国“三农”问题中不可忽视的课题。随着我国农村金融体制改革的推进,农村金融的问题也逐渐显现,如我国农村金融和农村经济发展不协调;农村金融与城市金融的地位悬殊;农村金融自身风险控制不力;农村信贷在农村经济发展中角色尴尬;农村金融投入严重不足等。农村金融资产证券化是一个拓展农村金融辐射面,促进农村金融投入力度,降低农村一级信贷风险,增强银行资本流动,解决农村贷款困难的金融衍生产品,能够在一定程度上缓解我国农村金融问题。基于此,本研究从农村金融问题以及农村金融资产证券化的角度为切入点,在深入解构农村金融资产证券化的核心机构——特殊目的机构(Special Purpose Vehicle,以下简称SPV)的基础上,进行SPV的重构,明晰SPV在农村经济发展中的功能定位,从而为农村经济的发展提供更好的金融服务。通过对农村金融、信贷资产证券化以及SPV相关理论和实践进行分析,发现尽管世界...  (本文共94页) 本文目录 | 阅读全文>>

上海师范大学
上海师范大学

商法视角下我国不同SPV设立模式的探究

资产证券化起源于美国,其本质是将具有稳定现金流但不具流动性的资产,通过真实销售的方式向特殊目的机构(SPV)进行转让,并由SPV以此作为其后续债券发行的基础资产以进行资产支持证券的发行,进行融资操作,并由该基础资产后续产生的稳定现金流对该已发行证券进行还本付息行为。在前述过程中,为实现破产隔离的风险防范要求,需设立一个具有独立法律地位的SPV,以在法律上取得基础资产所有权,同时,通过将基础资产在原始持有人与SPV之间进行转让,还能够提高交易结构的信用评级、变更相关资产及架构的法律性质,以满足法律及监管部门的要求等。我国现行通用的SPV主要包括了特殊目的信托(SPT)以及证券公司的专项资产计划等法律形式,而世界上其他法域常用的SPC等形式在我国因为法律及制度规定的不同,导致其使用的合法性存在风险,因此,本文通过将不同法域的SPV法律形式及立法经验进行借鉴,同时主要通过对我国不同立法部门所立的SPV相关法律规定进行横向研究,以揭示法...  (本文共48页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京交通大学
北京交通大学

我国资产证券化特殊目的载体法律问题研究

资产证券化是一种新型的金融衍生品,资产证券化开端于20世纪70年代的美国,之后凭借着自身强大的融资能力被世界各国所接受。我国资产证券化开始于2005年,金融危机之时淡出金融市场,2012年又重新回到人们的视野之中。特殊目的载体是资产证券化中的桥梁,我国的特殊目的载体一直采用的是特殊目的信托,而随着资产证券化在我国不断的开展,单一的特殊目的载体已经不能满足资产证券化进程,此外特殊目的信托在多次实践后也暴露了很多问题。本文将从五个部分阐述特殊目的载体并提出相关立法建议:第一部分引言,主要说明特殊目的载体法律问题研究的必要性;第二部分阐述资产证券化与特殊目的载体的概念及其资产证券化的流程,介绍了资产证券化各主体与特殊目的载体的之间存在的法律关系,介绍了两种常用的特殊目的载体;第三部分阐述了美国和日本特殊目的载体的相关立法,并从美国、日本对特殊目的载体的立法中得到构建我国特殊目的载体立法的启示。第四部分阐述了我国特殊目的载体的立法现状,...  (本文共44页) 本文目录 | 阅读全文>>

西北大学
西北大学

我国资产证券化特殊目的载体法律问题探析

资产证券化是金融创新的一种重要形式,其本质是被证券化资产未来现金流的分割和重组过程。资产证券化对当前中国金融业的改革有着非常重要的意义,在金融国际化的潮流中,作为资产证券化的积极参与者,我国的资产证券化法律体系初具规模;然而,我国引入资产证券化的时间还不长,相关制度中还有很多不足,其中特殊目的载体制度的建设和完善是很有必要的。本文结合我国资产证券化实践,借鉴国际先进立法,对我国资产证券化资产特殊目的载体法律制度进行了深入剖析,试图提出有价值的立法建议。资产证券化资产转让的基本原理是构建全文的基础,本文在绪论中对其进行了简要论述。本文研究范围主要限于特殊目的载体,全文围绕着特殊目的载体组织结构、特殊目的载体的破产隔离、特殊目的载体的税收等问题展开。其中特定目的载体的组织形态主要有特定目的公司和特定目的信托两种,在内控制度方面各有侧重。本文主张对特定目的信托专门立法规制,在立法中既要对现有制度的不足进行修正,又要对现行法中的空白进行...  (本文共53页) 本文目录 | 阅读全文>>