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上市公司募集资金变更公告的市场反应及其影响因素分析

本文以中国A股市场2004年进行募集资金投向变更的121家上市公司为对象,通过计算市场超额收益率发现在我国资本市场募集资金变更公告对上市公司带来了总体上显著的负面影响但是对上市公司各交易日的超额收益率没有显著影响。本文对影响募集资金变更公告效应的因素进行回归发现:(1)如果企业的募集资金变更类型被视为恶性变更,则市场超额收益率较低;(2)募集资金变更比例越高市场超额收益率越低;(3)上市公司增长越快其公告期间的超额收益率越高;(4)上市公司流通股比例对募集资金变更公告效应有显著负面影响;(5)市场大盘走势和公司上市时间长短对募集资金变更的公告效应没有显著影响。本文对IPO变更和再融资变更、周末公告变更和非周末公告变更、深市变更和沪市变更分别进行了公告效应影响因素回归分析的对比研究,结果发现三类变更在公告日的平均超额收益率没有显著差异,但均具有不同的显著影响因素,说明中国资本市场的投资者对不同的变更关注点不同。  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京交通大学
北京交通大学

我国上市公司募集资金投向变更研究

上市公司募集资金投向变更是中国证券市场独有的现象,上市公司大规模、随意地变更募集资金投向,不仅会对证券市场的诚信建设产生较大的负面影响,而且会直接影响证券市场的资源配置功能的有效发挥。因此,加强对上市公司募集资金投向变更的研究,明确不同变更行为的性质,找出不同性质募集资金变更的原因,并针对原因制定相应对策,对于提高上市公司资金使用效率、提高上市公司质量、进而促进证券市场健康发展有着重要的意义。本文以1998~2005年进行过融资(招股、配股、增发)的上市公司为样本总体,采用理论分析和实证分析相结合的方法,研究了上市公司变更募集资金投向的原因。实证结果表明,上市公司的控股股东控股比例越高时,上市公司更趋向于募集资金投向变更;上市公司的内部人控制现象越严重,上市公司越倾向于募集资金投向变更;而上市公司的财务状况对上市公司是否存在募集资金投向变更无显著影响。本文的研究结果为管理层加强监管、完善公司治理结构、有效防止上市公司发生募集资金...  (本文共48页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东大学
山东大学

山东省上市公司募集资金使用效率研究

山东是证券大省,上市公司数量及募资额均居全国前列。近几年经并购重组,绩差公司逐渐走上良性发展之路,“强者恒强,弱者趋好”的局面逐渐形成,大部分公司具备再融资条件。另外山东省上市后备资源丰富,许多中小企业发展势头较好。随着我国多层次资本市场建设步伐的加快,山东将有更多企业借助资本市场进一步提升自身的竞争力。对上市公司而言,如何借鉴以前募集资金使用中的教训,规范募集资金使用行为,增强企业核心竞争力和盈利能力,在新一轮资本市场发展机遇中抢得先机,进一步将公司做优做强具有重要意义。对证券监管部门而言,在全流通时代如何加强上市公司募集资金监管也有重要的现实意义。本文采用大量数据,运用定性与定量相结合的方法,首次对山东省上市公司募集资金使用相关问题进行了全面、深入分析。文中总结了山东省上市公司及其募资特点,实证分析了上市公司募集资金的使用效率,对募资使用中所存在的问题及其原因进行了总结,就提高募集资金使用效率提出了相关建议。本文重点对募集资...  (本文共69页) 本文目录 | 阅读全文>>

《纳税》2020年02期
纳税

上市公司募集资金投向变更问题研究

对上市公司而言,股权融资是一个十分重要的筹资渠道,其对上市公司的发展壮大具有关键性作用,而上市公司如何利用股权融资所募集资金也成为广大投资者以及监管机构所关...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 《纳税》2020年02期
《董事会》2020年Z1期
董事会

科创板公司募集资金分布

...  (本文共1页) 阅读全文>>

《现代商贸工业》2016年33期
现代商贸工业

我国上市公司募集资金问题分析

我国上市公司募集资金存在很多问题,通过数据及案例,指出了随意变更资金用途、超募资金闲置以及使用效益不佳...  (本文共2页) 阅读全文>>