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中国上市公司股权集中度与公司绩效研究

对股权集中度、公司治理与企业绩效之间关系的研究,学术界最近30年来取得了很大进展,积累了相当多的文献。但由于股权结构自身的复杂性、涉及面的广泛性以及各国发展路径的差异性而使股权结构表现出不同的特点,众多学者的实证研究也得出了几种截然不同的结论:股权集中度与公司绩效无关论、股权集中度与公司绩效正相关论、股权集中度与公司绩效负相关论、股权集中度与公司绩效非线性关系论。继续对这一课题的研究在我国具有重要的现实意义。目前中国上市公司存在的最大问题是治理机制不完善,总体绩效欠佳,而不合理的股权集中度是导致这一问题的重要原因。本文正是由此视角出发,基于前人的研究成果,以我国上市公司为研究样本,对此问题进行了理论和实证分析,并提出了相应的政策建议。在理论分析部分,本文讨论了股权集中度如何通过影响经营激励、代理权竞争、监督机制、收购兼并等公司治理机制进而影响公司绩效,得出了以下结论:与高度分散以及高度集中的股权结构相比,有一定集中程度、控股股东  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京农业大学
南京农业大学

中国上市公司股权集中度、公司治理与绩效研究

从20世纪90年代初到现在,我国证券市场用了10年多的时间走过了发达国家上百年的历程。无论在市场容量、交易手段、监管规则,还是上市公司数量等方面,都有了长足的发展。随着改革的深入和经济的迅速发展,我国证券市场拥有巨大的发展空间,证券市场的基石——上市公司在中国经济增长中崭露头角越来越显示出其重要作用。但是,目前上市公司在前进中也还存在一定的问题,其中最突出的表现就是我国上市公司总体绩效欠佳,如果不能及时解决将成为影响我国证券市场健康发展的最大障碍之一。其原因与股权结构的特殊性以及由此决定的低效运作的公司治理有很大关系。本文在构建了一个理论框架的基础上,从股权集中度的视角出发,以我国18个行业中的1059家上市公司为研究样本,对其治理问题进行实证分析,并提出相应的建议。按照经济学方法论的路线,本文阐述了选题的背景、意义、国内外公司治理问题的研究综述以及本文的研究方法和分析框架。运用描述、比较、综合等方法对以往的股权结构与公司治理的...  (本文共151页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京理工大学
南京理工大学

中国民营上市公司治理绩效研究

通过建立良好的公司治理机制,不仅有利于降低企业的代理成本和融资成本,提高企业的内在价值,而且有利于吸引长期稳定的国际资本,并使资金在更大范围内优化配置,促进宏观经济的持续稳定增长。公司治理也正因此受到重视。特别是随着美国安然、世通等一系列丑闻的爆发,公司治理开始成为学术界和实务界研究和探讨的焦点。作为现代企业制度建设核心内容之一的公司治理也开始受到中国政府的重视,公司治理成为学术界研究的热门课题,上市公司因其涉及更多的利益相关者而更加受到研究者们的青睐。但国内现有的研究仍停留在把上市公司作为一个整体来探讨其公司治理问题,未深入剖析每个不同类型上市公司的治理特征和模式。随着中国市场经济的深化,民营经济在国民经济中的作用日益突出。众多的民营企业通过买壳、借壳上市或者直接发行等方式成为证券市场的一员,民营上市公司也逐渐成为证券市场上一类日益引人注目的主体。民营上市公司治理问题的研究成为一块尚未开发的处女地。论文深入探讨了民营上市公司制...  (本文共178页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

我国房地产上市公司股权结构和公司绩效的关系研究

股权结构是上市公司治理结构的核心问题,是公司治理研究重要的研究方向。现代企业理论中股权结构相关理论指出股权结构与公司绩效具有相关性,股权结构决定着公司所有权或剩余控制权的分配,这些权利的分配又影响着各股权所有人的利益和公司绩效。因此,是否具有一个合理的股权结构对公司治理结构的效率有着决定性的作用,从而进一步影响公司绩效。股权集中度是股权结构的重要方面,对股权集中度和公司绩效的关系进行研究具有一定的理论和实际意义。国内外很多学者都对这一问题进行了大量的理论和实证研究,但是至今并没有形成一致的定论。自1990年我国第一家证券交易所成立以来,我国证券市场和上市公司都经历了长足的发展。但是由于我国绝大部分上市公司是由国企改制而成,“股权分置”和“一股独大”是我国上市公司特有的现象。随着2005年国家开始启动股权分置改革,2006、2007年逐渐迎来“大小非”解禁的高潮,2008年美国次贷危机的冲击,这些都极大地影响了我国证券市场和公司股...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

我国农业上市公司经营绩效研究

农业上市公司作为我国当前先进农业生产力的代表,其诞生与发展是我国市场化农业和资本市场发展、融合的必然结果,也体现农业与证券市场相得益彰、相互促进的发展关系。农业上市公司的诞生与发展,对于我国农业产业结构调整,促进农业产业化经营,提高农产品质量和农业经营效益,提升我国农业国际竞争力,加快实现我国农业现代化都具有非常重要的意义。然而近年来,与我国当前转型经济背景及历史因素相联系的一系列问题的发生,已经导致我国农业上市公司整体经营绩效下滑、经营风险加大,并严重影响到农业上市公司市场竞争力和可持续发展能力。农业上市公司经营绩效集中反映农业上市公司发展状况,因此,客观评价农业上市公司经营绩效,深入分析我国转型经济背景下影响农业上市公司经营绩效的实质性因素,对于把握农业上市公司发展趋势,寻找改善农业上市公司经营绩效的合理方略,就具有极为重要的理论和现实意义。本文正是基于这一思考展开研究的。本研究的主要思路是,通过因子分析对农业上市公司经营绩...  (本文共223页) 本文目录 | 阅读全文>>

陕西师范大学
陕西师范大学

旅游上市公司股权结构对经营绩效的影响

股权结构是公司治理最基础和最根本的因素,它对企业经营绩效的影响一直是经济学、管理学等学科的研究重点。当前,我国旅游业快速发展,日益得到国家的重视。旅游企业进一步完善公司治理结构,成为旅游业集团化集约化发展的必然要求,更是旅游行业政府规制的关注点。然而,目前关于股权结构与企业经营绩效关系的认识众说纷纭,莫衷一是,分行业、引入成长性详细考察二者间的关系已经成为此类研究的发展趋势。本研究就是在以上背景以及股权分置改革基本完成的条件下,选取旅游上市公司为研究样本,引入成长性作为调节变量,考察股权结构与经营绩效的关系,以期明晰旅游行业上市公司股权结构对其经营绩效的影响机制,为股权结构的有效调整提供有益借鉴。本选题的研究目的在于:(1)探究旅游上市公司股权结构与经营绩效存在何种关系,具体而言,即是简单的线性关系还是较复杂的非线性关系(二次函数关系,存在区间效应)。进一步地,①如果是线性关系,那么各股权结构变量与经营绩效变量间是正向关系还是负...  (本文共90页) 本文目录 | 阅读全文>>