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中宝股份大股东股权质押

本报讯 中宝股份 600208 今日公告,该公司日前接第一大股东浙江恒兴力控股集团有限公司通知,称其于2  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 证券日报2005-01-26
复旦大学
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控股股东股权质押动因及经济后果研究

股权结构是公司治理研究中的重要内容,控股股东广泛地存在于世界各地的上市公司之中。这样的股权结构下,公司治理的核心问题已由过去的股东—管理层的代理冲突转化为控股股东—小股东之间的代理冲突。控股股东利用控制权可从公司获得私利,造成了对中小股东的利益侵害,这在对投资者保护不完善的法律环境中更加突出。我国上市公司控股股东的股权质押行为非常普遍,将近占到全部上市公司的三分之一,并且股权质押比例非常高,最高能达到上市公司全部股份的68%!明星电力(600103)的案例表明股权质押会带来不良经济后果,造成对中小股东的严重侵害。股权质押一方面预示着控股股东存在较强的资金需求动机;另一方面,股权质押为控股股东转移了股权价值波动的风险。因此,研究控股股东的股权质押问题具有很强的理论价值和现实意义,而这一问题还没有引起大陆学者的足够重视。本文以控股股东的股权质押行为为研究对象,全面分析了我国上市公司大股东股权质押的现状,研究了控股股东股权质押所带来的...  (本文共142页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津财经大学
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大股东股权质押价值与行为选择研究

2018年,我国证券市场的低迷导致了大量上市公司大股东股权质押面临平仓线,上市公司大股东股权质押问题由此引起了社会各界广泛的关注,投资者普遍担心质押股权平仓可能引发的股市危机,对此,管理层不得不采取行政干预,阻止质权人的平仓行为,以此维护市场的稳定。事实上,无论是大股东的股权质押还是质权人依相关条件平仓,其均是相关行为人的市场选择,这种选择从理论上看应具有随机性,然而,通过简单的数据观察却不难发现,我国上市公司大股东股权质押却具有普遍性,这种普遍性一定包含有大股东选择股权质押行为的内在合理性,本文试图利用期权定价理论与模型从价值评价的角度来论证我国上市公司大股东股权质押行为选择的经济合理性,以此解释我国证券市场大股东股权质押选择偏好现象。本文在对相关研究文献进行系统梳理的基础上,首先,针对股权质押行为的特点,论证了股权质押行为的看涨期权性质;其次,利用期权定价模型对大股东股权质押价值进行了评价,并与其它可能的行为选择价值进行比较...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

我国上市公司控股股东股权质押下利益侵占行为研究

股权质押作为一种权利质押,已经成为我国资本市场上一种重要的融资工具。尤其在近几年,股权质押一直处于膨胀增长的态势。据同花顺数据库统计,仅2016年一年,就有3,233.29亿股股票先后质押,涉及参考市值4.29万亿元。为了将所持股权由“经济存量”转为“经济能量”,越来越多上市公司的控股股东也开始使用股权质押进行融资。股权质押甚至已经成为一些上市公司控股股东的“家常便饭”。而控股股东由于其在上市公司中所处的特殊地位,其股权质押行为备受关注。尤其2015年下半年我国A股市场深幅调整,股市巨幅震荡,多家进行股权质押的公司因为股价暴跌而面临被强制平仓的风险。股权质押风险暴露,对股权质押的研究也越来越重要。控股股东的股权质押虽是控股股东自己的事情,但是其股权质押行为也会对上市公司造成影响。控股股东的股权质押可能给上市公司带来积极的影响,也可能带来消极的影响。本文以北生药业控股股东北生集团的股权质押行为为例,从掏空视角对控股股东的股权质押行...  (本文共87页) 本文目录 | 阅读全文>>

云南财经大学
云南财经大学

控股股东高比例股权质押对公司价值的影响

股权质押凭借其特有的优势已经成为许多上市公司控股股东缓解融资约束的一种非常重要融资方式,有些控股股东甚至将其持有的上市公司股票全部进行了质押,控股股东作为企业的第一大股东,对企业的生存和发展有至关重要的影响,因此控股股东将其持有的上市公司股权进行质押对上市公司的影响几何也一直是许多学者关注的焦点问题。本文希望通过案例研究的方式具体探究控股股东高比例股权质押行为会对上市公司价值产生怎样的影响,考虑到产权不同的企业面对的融资环境不同,受监督力度以及管理决策等方面也会有巨大的差异,而这些因素会对控股股东的股权质押业务开展和解除产生巨大的影响,因此本文选择产权性质不同企业的控股股东高比例股权质押行为进行研究,使本文的研究结论更加合理。在相关文献和制度的基础上本文对相关概念进行了界定,阐述了相关的理论基础,展开本文的理论分析,并依据不同分析视角梳理了与股权质押研究相关文献;接着本文从产权角度出发对A股上市公司股权质押的情况进行了统计分析;...  (本文共78页) 本文目录 | 阅读全文>>

电子科技大学
电子科技大学

控股股东股权质押的经济后果研究

随着现代企业制度和资本市场的发展,公司治理领域的关注重点从早期“股东与管理层之间的利益冲突”逐渐发展到现在的“中小股东与控股股东之间的利益冲突”,其中股权质押便是控股股东获取控制权私人利益的一种重要手段。截止2017年末,我国股票市场上接近40%的上市公司存在控股股东股权质押的情况,并且这一比例仍在不断上升。更为严重的是,上市公司普遍的股权质押还将可能引发系统性金融风险,这将严重影响资本市场的健康发展和金融体系的良性运行。本文在阐述研究背景和梳理国内外相关研究的基础上,首先分析了上市公司股权质押的整体现状和存在的共性问题;其次,以深圳市同洲电子股份有限公司为案例,结合对控股股东股权质押的动机分析,分别从市场估值和财务表现两个角度,重点分析了控股股东股权质押的经济后果;最后,提出相应的政策措施和建议。研究结论表明:随着股权质押比例的增加,控股股东两权分离程度将加大,进而其侵占上市公司利益的可能加大,表现出公司盈利能力下降、财务风险...  (本文共56页) 本文目录 | 阅读全文>>