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管理层的激励方案如何制定

使管理者和企业所有人结成利益共同体是设计管理层激励方案应坚持的原则,也是评判一个管理层激  (本文共1页) 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

股权激励与公司绩效的理论与实证研究

股权激励作为一种解决企业委托代理问题的长期激励机制,在成熟的市场经济中得到了普遍的使用。而我国企业的股权激励,则于上世纪九十年代末才刚刚起步,尽管借鉴了海外成熟市场的许多经验,但在实施过程中,由于转型经济的特殊性,股权激励的理论和实践都遇到了许多中国特有问题,例如,国有企业处于“所有者缺位”的状态、管理者业绩同企业经营业绩脱钩、缺乏完善有效的经理人市场,等等。本文充分考虑了股权激励在中国实施的特殊性,认为转型经济的各种特征是影响股权激励在中国实施效果的重要因素。由此出发,本文分析了我国股权激励的现状和存在的问题,在充分借鉴海内外关于股权激励的理论和实证研究的基础上,构建了适合中国转型经济的股权激励理论模型。模型分析表明,在所有权和经营权分离的企业中,无论作为委托人的企业所有者设置何种激励目标,作为代理人的经理人所付出的努力程度都不及所有者与经营者合二为一的状况。这充分说明,与自我经营的个体企业相比,“两权分离”,即所有权和经营权...  (本文共121页) 本文目录 | 阅读全文>>

西北大学
西北大学

CX建设集团公司管理层激励方案优化设计

企业管理层直接关乎企业发展的命脉,是企业重要的人力资本。但是在现代企业制度的建立和发展过程中,如何对管理层进行有效激励,规避管理者的道德风险和逆向选择是企业面临的重要问题,尤其在国有企业的委托代理关系下,有效的管理层激励机制的建立是保证企业管理者和所有者利益一致、提高国有企业运营效率的必然要求。本文从CX建设集团公司管理层激励机制的实际出发,分析当前管理层激励机制中存在的问题,目的在于优化CX建设集团管理层的激励方案,以建立符合集团公司实际需要的、有针对性的激励方案。本文首先介绍了管理层激励的相关理论,结合这些理论,一方面通过研究集团公司现有的激励制度的相关文件,另一方面通过调查问卷的方式,对集团公司管理层激励现状和问题加以分析,认为集团公司管理层激励方案主要存在六大问题:激励方式单一激励主体缺位、缺乏合理的风险机制、激励依据不全面、缺乏激励的动态相关性和薪酬结构不合理,而造成这些问题的根源除国有企业存在的固有弊端之外,还有公司...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国矿业大学
中国矿业大学

我国国有控股上市公司股权激励效用研究

高管层股权激励是经济发达国家在经济高速发展阶段产生并普遍运用的有效长期激励手段。在我国目前的资本市场环境下,股权激励是否真正具备激励效用?在全流通的背景下,高管层持股与公司绩效之间存在何种关系?国有控股上市公司股权激励的风险如何?这些风险应该如何评估和防范?国有控股上市公司应当选择何种股权激励模式以提高公司的绩效?仍是我们不断探索和研究的热点问题。本文在委托——代理理论、人力资本理论、公司治理理论等的指导下,运用规范研究与实证研究相结合、定性和定量相结合、模糊数学等研究方法,对国有控股上市公司股权激励效用、股权激励风险、股权激励模式等问题进行了研究。关于国有控股上市公司股权激励效用研究。论文在股权激励效用测度标准分析的基础上,以公司绩效作为考察股权激励效用的测度指标,建立了公司绩效评价指标,构建了股权激励与公司绩效关系模型;采用熵值分析、回归分析、区间效应分析等方法进行了股权激励与公司绩效的实证分析。得出以下结论:①高管层持股比...  (本文共287页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津财经大学
天津财经大学

约束条件下股权激励效果的实证研究

两权分离是现代公司制度的基础,在信息不对称的现实情况下,由此带来的委托代理问题成为公司经营管理中的核心课题。众多学者的研究发展出了丰富的理论成果,其中缓解股东与管理层代理矛盾的基本思路是监督与激励。出于避税动机设计的股权激励方案因为融合了委托人与代理人的收益目标函数而被用作激励管理层,并在资本市场成熟的西方国家取得了良好的激励效果。1993年万科成功实施了第一期《职员股份计划规则》,这是国内关于股权激励最早的实践。之后少部分公司陆续进行尝试,直到2006年国资委发布管理上市公司股权激励方案的规范之后,股权激励才在上市公司中逐渐扩大影响。十年间,国资委及财政部等相关部门陆续发布细则及新规定,宏观政策上的关注肯定了这种激励方式的意义,那么公司实践的结果是否验证了其激励效果?通过搜集整理2006-2015年的发布股权激励方案的公司数据,引入产品市场竞争程度的中观视角,考察方案的激励效果以及外部市场约束条件和方案行权价格设计的影响,进行...  (本文共56页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东师范大学
华东师范大学

中国上市公司股权激励问题研究

股权激励制度最早于上个世纪五十年代出现在美国,七八十年代开始在西方盛行,并在九十年代推广到世界各地,其产生的背景主要是着眼于解决因委托代理带来的利益矛盾,它的根本出发点在于将管理层与股东利益统一,激励管理层更加关注企业的长远发展,减少其短期行为。我国关于上市公司股权激励的法规直到2005年底才出现,虽然目前已有不少公司开始了股权激励的尝试,然而与股权激励机制密切联系的配套制度尚不完善,在实践过程中还产生了股权激励是否从“金手铐”演变为“金手表”等不同意见。国内虽然已有较多文献研究了股权激励问题,但多从从持股比例与公司业绩的相关性这个角度展开,忽略了股权激励中容易滋生管理层的机会主义等问题。本文通过中外股权激励制度比较分析、建立计量经济模型分析管理层机会主义行为等,为有针对性地监管我国上市公司股权激励行为提供了理论依据和实践建议。通过考察中外股权激励的环境差异和制度差异,研究发现股权激励的发展离不开政府的政策支持。在英、美两国股权...  (本文共232页) 本文目录 | 阅读全文>>