分享到:

实物期权在投资决策中的运用

实物期权理论产生的背景$$ 传统的企业投资决策一般采用净现值法(DCF法),这种方法暗含如下假设:  (本文共2页) 阅读全文>>

天津大学
天津大学

实物期权理论在不确定性投资决策中的应用研究

随着企业经营环境的复杂性与不确定性程度的提高,以净现值法为代表的传统投资决策方法由于存在忽视管理柔性和战略灵活性的缺陷,已越来越难以正确评价投资项目的真实价值,而实物期权法可以弥补这个不足,将项目中可能出现的各种机会、灵活性及不确定性通过动态复制当作期权进行一定程度的量化处理,从而提高了复杂的投资决策的准确性。它是投资决策理论和方法的一个飞跃,必将有着广阔的发展前景,因此,对其进行系统深入的研究具有深刻的理论意义和实用价值。本文采用定量分析和定性分析相结合的方法展开研究。首先在对传统的投资决策的缺陷进行分析的基础上,提出了实物期权方法的新思路,全面介绍了实物期权的概念、分类、性质以及实物期权投资决策的一般性方法及实施步骤。然后简要介绍了当前实物期权的三种定价方法——偏微分法、动态规划法和模拟法,并从复制误差和风险中性假设两个角度对定价模型进行了调整和修正。实际应用探讨分为两部分,首先提出了高新技术产业化项目的实物期权综合评价方法...  (本文共78页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京邮电大学
北京邮电大学

不确定条件下实物期权投资

本文从介绍现实经济中的不确定性入手,首先肯定经济和决策中存在大量的不确定性,这也是本文研究的基础。而现实的不确定性从各个方面影响着投资的决策。在不确定的投资环境中首先介绍了实物期权的客观存在性,从定性的角度介绍了投资项目中的实物期权以及实物期权的类型和特殊性,讨论了实物期权和金融期权的差异。本文强调实物期权在投资决策中的应用不但增添了柔性和灵活性,更是一种对于投资决策全新的思考和应用。现实中的许多投资项目都可以使用期权的思想。本文在肯定了实物期权存在的基础上,从定量方面引入了Black-Scholes期权定价模型、二项式期权定价模型和运筹学的动态规划模型,给予实物期权定量的分析。从Black-Scholes公式入手介绍了其期权定价的基本思路,强调二项式模型是一种更适于实物期权定价的方法;并且适当的运用了动态规划方法,去解决一些投资决策中的多阶段动态决策问题。此外,本文在介绍模型定价中还列举了一些案例说明运用数学模型的定价计算。在...  (本文共78页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中科技大学
华中科技大学

实物期权在项目投资决策中的应用探讨

把实物期权应用到投资决策领域是公司财务管理的一项新课题,中外许多学者都对此做出了深入地研究,但大多是有关模型的讨论和应用的理论探讨,并且由于实物期权本身的复杂性和现实决策的多样性,使得模型在实际的运用中涉及到许多问题。本文在前人研究综述的基础上,借鉴国内外的研究理论和实际,试图从实物期权自身的特点入手,提出实物期权法应用于投资决策的一般步骤,结合实例分析,为现代企业运用新的思想进行投资决策提供一个思路。在论文的主体部分,作者首先介绍了国内外有关实物期权理论和应用的研究,然后通过金融期权的介绍引入了实物期权,对比了二者的相似性以及各自的特点,从而引出了实物期权不同于金融期权的地方,并对实物期权定价模型作了简单的介绍。接着作者提出了运用实物期权进行决策的一般步骤,并对每一个步骤都作了详细说明,并结合实例进行了计算,尤其是对影响实物期权价值的波动率作了详细计算,并对影响实物期权价值的主要因素做了敏感性分析与评价,最后作者提出了任何一种...  (本文共52页) 本文目录 | 阅读全文>>

长沙理工大学
长沙理工大学

实物期权法在海外工程项目投资决策中的应用研究

随着全球经济的一体化发展,尤其是近年来我国“一带一路”倡议的部署,企业“出海”经营愈发成为备受关注的话题,作为我国国民经济支柱产业之一的建筑施工企业能否更好的经营并取得良好的投资回报是社会各界十分关心的问题,其中工程承包企业出海进行项目投资决策时,准确合理地评估投资项目的价值尤为关键。本文研究的目的正是通过实物期权方法在案例项目投资决策中的应用,来为项目的投资决策者提供一种参考,探索更为合理有效的海外工程项目投资决策方法。本文首先梳理了国内外相关实物期权的最新理论成果,阐明了目前我国相关理论的研究现状。在了解实物期权理论特点的基础上,结合海外工程项目自身特征,发现不确定性风险对海外投资工程项目的价值具有一定的影响,且十分符合实物期权方法应用的条件。接着构造出实物期权的应用框架,并通过以中国交建子公司中国港湾的KLP港口城项目作为案例进一步梳理了实物期权方法的应用思路和步骤。然后结合案例找寻了实物期权在海外项目投资决策应用中存在的...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

江西财经大学
江西财经大学

不确定条件下实物期权在投资决策中的应用探析

曾几何时“资本”这个名词在我们这个国度里总是被披上了政治的色彩,然而在今天这样一个知识和信息的时代,在这样一个经济一体化的地球村里,人们抛开了许多意识形态领域中的分歧,赋予了“资本”这个名词更多的经济含义。于是有人说:“资本没有国家和民族的忠诚感,它总是在全球范围内寻找着最好的投资环境,追求最高的投资回报。”作为投资的资本追求的是回报,然而经济学家把投资看成是为了获得在可能的或不确定的未来值而做出的确定的现在值的牺牲。由此可见投资牺牲现时值是确定的,而未来的收益值有不确定性。那么对于不确定性的未来,我们怎么做出合理而聪明决策这成为了许多投资实物界和学术界关注的焦点。而这篇硕士论文也就是一种在对于不确定条件下运用期权的思维方法做出科学合理投资决策的一次探讨。本文从介绍现实经济中的不确定性入手,首先肯定了经济和决策中存在大量的不确定性,这也是本文讨论的一个基调。而现实的不确定性从各个方面影响着投资的决策。在不确定的投资环境中首先介绍...  (本文共79页) 本文目录 | 阅读全文>>