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我国封闭式基金绩效评价实证研究

一、传统的基金业绩评价指标和模型包括:(1)投资收益率,(2)特利诺(Treynor)指标,(3)夏普(Sharpe  (本文共2页) 阅读全文>>

《西安财经学院学报》2004年06期
西安财经学院学报

我国封闭式基金绩效评价的实证研究

随着基金的高速扩容、产品不断创新,基金管理公司之间的业绩也逐渐拉开了差距,如何正确衡量与评价封闭式基金的绩效...  (本文共4页) 阅读全文>>

重庆大学
重庆大学

我国证券投资基金绩效评价的实证研究

随着我国新基金的不断设立和基金行业的超常规发展,恰当的监测、分析和评价基金的绩效已越来越重要。在这样的背景下,本文希望通过借鉴西方国家证券投资基金绩效评价的方法,结合我国的实际情况尝试尽可能真实的、多角度分析我国证券投资基金在不同评价期间的绩效特点,为基金投资者、监管者、基金管理公司以及基金业的发展提供一些参考。针对目前我国基金绩效相关研究存在市场基准有缺陷、样本基金少和评价期间短等问题,本文根据两股票市场A 股指数、中信国债指数以及基金的投资组合情况设计了符合我国基金特色的基准组合,采用两个评价期间(评价期间I 和评价期间II)分别对封闭式基金和开放式基金的绩效进行了实证研究,并对两种不同类型的基金绩效进行了对比分析。在研究方法上,本文主要运用单因素风险调整收益指标、多因素模型、Fama的绩效分解模型、T-M 模型和H-M 模型、马尔可夫法、双向表和横截面模型等对基金的绩效情况进行了分析,实证得出的主要结论如下:(1)在大盘处...  (本文共93页) 本文目录 | 阅读全文>>

北方工业大学
北方工业大学

我国证券投资基金绩效评价研究

基金绩效衡量问题在整个基金问题的研究中具有基础性的地位,尽管在许多西方国家,尤其是在美国,已有理论和实证方面的大量研究,而目前我国在这方面的研究还处于起步阶段。一般而言,人们进行基金业绩评价的目的基本上可以概括为两个:一是对基金经理专业能力和投资水平进行评价;另一是为未来的投资提供参考信息。而两者都是以基金业绩具备持续性为前提的。基金业绩的持续性研究是基金绩效评价体系的一个重要组成部分,在一定程度上决定着进行基金业绩评价是否必要,是否有意义。虽然实证研究得出中国证券投资基金业绩总体不具备持续性,但也不排除个别基金具有较好的持续性。在此基础上,本文综合运用了多种方法开展基金绩效评价研究。首先回顾了我国基金的净值增长和分红收益状况,得出基金整体表现优于市场平均水平,但基金间表现差异较大。然后,本文开展了进一步的分析,将净值收益经风险调整后,以詹森指数为衡量指标,得出所有基金的业绩劣于市场基准组合;同时实证研究表明基金表现了负向的择时...  (本文共75页) 本文目录 | 阅读全文>>

青岛大学
青岛大学

封闭式投资基金绩效评价及实证研究

自1998年起,中国规范的封闭式投资基金开始运作。专业的基金管理经理运用先进的投资方法和组合,使基金成为证券市场上的重要机构投资者,获得较好的收益,也为广大中小投资者提供了一个重要投资渠道。然而,随着股票市场的总体低迷,基金似乎也已经失去了往日的辉煌。问题的关键在于基金业绩的判读。论文采用多元统计分析方法中的因子分析法对我国目前54只封闭式基金业绩进行综合评价,揭示出各基金、各市场和各基金管理公司在基金业绩上的差异,并对绩效归属问题作出了初步的分解和解释。本文的意义在于:为投资者发现证券价值、规避投资风险、准确判读基金业绩提供一种计量方法。  (本文共49页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

基于数据包络分析的基金绩效评价

随着我国证券投资基金业的快速发展,特别是近几年开放式基金的异军突起,基金总体规模和市场都迅速扩大。但是,国内基金业目前还没有一个完整有效的基金评估体系。夏普(Sharpe)提出的夏普指数法、特雷诺(Treynor)提出的特雷诺指数法、詹森(Jensen)提出的詹森指数法以及都是风险调整收益评估的代表方法。以上基于基金收益率时间序列的基金评价体系以CAPM为理论基础,而CAPM理论本身是否有效在学术界和实务界都存在很大争议。结合我国证券市场的实际,针对传统评价方法存在的局限性,本文将数据包络分析(DEA)思想引入基金业绩评价,建立了一个基于DEA的评价模型,此模型采用输入/输出来评估基金业绩。与传统的评估方法相比,该方法无需对资本市场有效性进行假设,有效地避开了市场组合选择和无风险确定等棘手问题,因而克服了因市场组合选择不同而带来的评估结果失真的问题。本文将一多输入多输出DEA 模型引入证券投资基金业绩评价, 所采用的输入指标为单...  (本文共33页) 本文目录 | 阅读全文>>